融资结构与公司价值研究
2006-10
人民出版
郭春丽
315
本书试图从庞杂每逢的理论体系中找到资本结构影响公司价值的主线，将资本结构影响公司价值的原理显性化。鉴于当前国内学者在研究资本结构与公司价值之间的关系时，大多将股权和债权侵害开来，而且视负债为同持的，也多从静态的角度研究公司现有资本结构与公司价值的关系，很少触及资本结构的变化对公司价值的影响，本书通过界定“广义资本结构”，试图建立一个融相关理论为一体、同时考虑股结构、债务结构、股权与债权相互作用影响公司价值的综合分析框架，从理论和实证两方面研究公司现有资本结构及其变化对公司价值的影响。 本书是一部关于公司融资研究的实用理论专著，内容涉及融资结构影响公司价值的历史考察、融资结构影响公司价值的静态考察、融资结构影响公司价值的动态考察、融资结构影响公司价值的实证考察等，适合上市公司融资研究人员参考学习。
郭春丽，女，工学学士、经济学硕士、经济学博士。曾在国有企业从事技术工作，现在国家发展和改革委员会宏观经济研究院体改所从事体制改革、投融资等问题的研究。近年来在《经济日报》、《财贸经济》、《宏观经济研究》等核心报刊上发表论文30余篇，出版专著两部，参与国家部委和省部级重大科研项目九项。
第一章 导论一、研究意义二、国内外研究现状（一）国外研究现状（二）国内研究现状三、研究框架与研究方法（一）一个综合分析框架的提出和说明（二）主要研究方法（三）创新与局限性四、有关问题的说明与相关概念的界定（一）国内外关于公司经营目标的争论（二）公司价值与公司业绩（三）融资结构与资本结构第二章 融资结构影响公司价值的历史考察一、早期资本结构理论的认识（一）净收益理论（二）净营业收益理论（三）传统理论（四）对早期资本结构理论的评述二、现代资本结构理论的认识演进（一）MM无关定理（二）税收的引入（三）破产成本的引入（四）不对称信息的引入（五）代理成本的引入（六）交易成本的引入三、进一步的思考（一）融资结构影响公司价值的机理（二）两种典型的融资模式及其效率：一个国际考察第三章 融资结构影响公司价值的静态考察（1）:股权结构与公司价值一、股权结构影响公司价值的机理二、股权集中度与公司价值（一）股权集中度与公司价值：相关研究回顾（二）股权集中度与公司价值：基于公司治理角度的考察（三）适度集中的股权结构中大股东的行为特征：一个博弈分析三、股权的所有者结构与公司价值（一）管理者所有权与公司价值（二）机构投资者与公司价值四、所有权结构与公司价值：基于转轨经济的考察五、股权结构内生陛：对股权结构影响公司价值的质疑六、股权结构与公司价值：考虑公司的成长性第四章 融资结构影响公司价值的静态考察（2）:债务结构与公司价值一、负债影响公司价值的理论（一）负债影响公司价值的机理（二）负债的监督激励效应（三）负债与公司控制权争夺二、债务期限结构与公司价值三、债务的所有者结构与公司价值（一）基于委托代理理论的考察（二）基于信息理论的考察四、债权与股权的相互作用与公司价值（一）债权治理与股权治理互补的理论模型（二）债权治理效应悖论五、投资机会集：考察债权与公司价值关系的另一个视角第五章 融资结构影响公司价值的动态考察一、股票发行与公司价值（股价反应）（一）股票发行影响公司价值的理论假说（二）股票发行中不对称信息影响公司价值的理论模型二、债券发行与公司价值（股价反应）（一）债券发行影响公司价值的理论假说（二）首次公开发行债券对公司价值的影响（三）可转换债券发行对公司价值的影响三、债一股互换与公司价值（股价反应）（一）税收效应假说（二）财富转移效应假说（三）信息效应假说四、资本结构的变化与公司价值：比较分析第六章 融资结构影响公司价值的实证考察一、国内实证研究综述（一）股权结构影响公司价值的实证研究综述（二）负债影响公司价值的实证研究综述（三）对国内实证研究的评述及本书的拓展二、融资结构影响公司价值的实证研究：静态部分（一）样本选择和变量描述（二）股权集中度与公司价值（三）股权的所有者结构与公司价值（四）高级管理者持股与公司价值（五）负债和债务期限结构与公司价值（六）债权和股权的相互作用与公司价值（七）成长性不同的公司中股权和债权与公司价值三、融资结构影响公司价值的实证研究：动态部分（一）发行股票的股价反应（二）发行债券的股价反应四、实证研究小结第七章 规范融资行为与提高公司价值:问题与对策一、我国上市公司的融资结构：问题和后果（一）股权结构不合理和股权约束软化（二）债务结构不合理和债权约束弱化（三）融资结构对公司价值的影响（四）融资结构对公司融资行为的影响二、优化融资结构：规范公司融资行为和提高公司价值的内在基础（一）优化股权结构加强股权约束（二）优化债务结构强化债权约束三、完善资本市场：规范公司融资行为和提高公司价值的外部环境（一）资本市场管理体制创新（二）提高资本市场效率（三）发展均衡的资本市场附录 上市公司股权分置改革主要相关文件参考文献后记
