金融经济学
2004-8
高等教育出版社
孙立坚
516
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金融资源和商品资源在很多方面具有本质的不同。仅仅有价格规律这一只“看不见的手”往往无法完全解释金融市场的运行规律以及普遍存在的市场失灵现象。一个金融体系要能够有效地运行，就必须要充分发挥其应有的市场功能。本书正是从功能分析的角度来研究金融资源的有效配置问题。功能分析贯穿于本书的始终，它从传统的仅仅分析金融资产定价理论的框架中突破出来，以更新、更广阔的视角从价格发现功能、流动性保障功能、风险分散功能、信息生产功能、公司治理功能以及投融资功能的角度来研究金融市场参与者的行为及其相互作用的效 果，从中考察金融资源配置的价值规律。 《高等学校金融专业系列教材：金融经济学》共分七篇二十二章，系统、详尽地分析了金融市场的六大基本功能，并汲取了信息经济学、激励理论、一般均衡分析和行为经济学的最新研究成果。同时安排有各种各样的人物专栏、案例专栏和知识专栏，既能够开拓读者的视野，更好地理解金融经济学的思想和精髓，又使得本书结构更为严谨，更具可读性。
序章 何谓金融经济学？第一篇 价格发现功能第1章 完全市场资产定从理论第2章 期权定价理论与完备市场第3章 有效市场假说和异常现象第4章 资产定价理论的发展第二篇 流动性保障功能第6章 市场流性及其稳性第7章 银行的脆弱性和挤兑行为第三篇 风险分散功能第8章 银行的比较优势和风险分担第四篇 信息生产功能第9章 逆向选择和信息生产第10章 融资条件和信号机制第11章 状态检验及其不可验证性第五篇 公司治理功能第12章 公司融资结构与道德风险第13章 股权融资的公司治理第14章 债务对公司治理的影响第15章 关系型贷款的公司治理第六篇 投融资功能第16章 金融体系的投融效率和经济增长第17章 银行的投融资效率和最优市场结构第18章 观点的多样化与外部效率第七篇 金融稳定性第19章 金融脆弱性的原因及其后果第20章 银行监管第21章 资本市场的监管第22章 法与金融的关系终章 全球化的挑战和金融理念的变化参考文献人物专栏索引知识专栏索引案例专栏索引关键词索引
何谓金融经济学？ 当需要独立地安排自己的生活的时候，很多人的脑海中经常会萦绕着这样的问题：我应该如何去创造更多的财富才能让自己未来的生活过得更好？如果在现实生活中，这种价值的大小是以自己的付出（比如体力、财力和智力等个人资源）所换来的、可以用货币（比如工资收入、利息收入等）来度量，那么，我们很容易从自己的经历或父辈们的经验中悟出这样的真谛：创造美好的生活实际上需要两个层面上的努力，一是选择最有效的“付出”方式，即尽可能用有限的资源来创造出最大的财富，二是安排好让自己感到最幸福的消费方式，因为即便是拥有了同样的财富，依然有很多人不会“过日子”。事实上，在真正要对自己“付出”方式做出具体选择的时候，我们会很自然地思考这样的问题：究竟什么样的企业才能帮助我们创造更多的财富？究竟什么样的理财方法会让我们创造的财富变得越来越多？在当今瞬息万变的社会环境中，拥有了财富，还应该考虑用什么样的合理方法才能让自己美好的消费计划得以实现呢？ 其实，要给出上述问题一个较为全面和满意的答案确实不容易。但是，如果仅仅把它们限于经济学范畴来考虑，我们很快就会根据所学的知识归纳出一些基本的原理，比如，最有效的“付出”方式就是学会“取舍”，而学会“取舍”就要学会衡量“取舍”的代价，要学会衡量它们的代价就要学会计算该行为的“边际收益”和“边际成本”。如果人人都是按照这样“理性”的想法来做出自己的选择，同时，社会又能保 这样的个人激励（也就是经济学视角上的“唯利是图”），并能不断地完善金融交易的市场体系，那么，市场就完全有可能让人们的这种理性行为实现他们自己所追求的美好的生活方式，从而推动社会的文明和进步。另一方面，一般经济学原理也提醒我们，在现实生活中，市场失灵的现象还很普遍，比如，在一些国家中，人们总是在指责金融市场仅仅是为有钱人或有权人服务的，此时，政府的决策和法制体系能否有效地发挥作用对改善市场的资源分配结果就显得至关重要。 今天，随着人们的金融活动（比如股票买卖、消费贷款等）在经济活动中所占的比重越来越大，人们的疑虑也变得越来越多，越来越普遍。其中，最根本的问题是：从商品经济的价值规律是否还能指导经济主体（如个人、机构、企业和政府等）在参与金融活动中所作的决策？金融经济学就是直接回答这一疑虑的一门激动人心的新学问，它在经济学的基本框架内发展了金融理论的主要思想，为后续学习和理解金融学专业课程（比如金融市场学、投资学、公司财务和金融监管等）的内在经济学机制奠定了理论基础。在本章，我们首先将介绍金融经济学的研究对象，阐述金融活动的四大参与主体的行为特征。然后重点介绍在本书中具有理论参照系作用的费雪分离定理——它描述了在理想状态下金融资源（比如银行贷款、证券投资等）有效配置的条件和结果，是本书观察金融经济学问题一个重要的理论视角。在此基础上，我们描述了更加接近现实的、不完全金融市场的一些特征，并提出了为克服这些缺陷金融机构所应发挥的六大基本功能。事实上，这些基本功能贯穿了本书所介绍的金融经济学的全部内容。同时，本章又通过阐明金融体系基本功能相互制约的特点，指出金融经济学的学习难点就在于是否能正确理解功能强化的“适度性”问题，也就是在特定的金融经济条件下，如何实现金融体系六大基本功能的有机平衡。最后，本章又进一步指出，金融活动能否推动实体经济的发展是一个非常关键的、用来衡量金融体系功能发挥是否适度的重要依据。 ……
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