公司理财
2011-1
机械工业出版社
（美）罗斯 （Ross, S. A.）,（美）威斯特菲尔德 （Westerfield, R. W.）,（美）乔丹 （Jordan, B. D.）
472
方红星,徐强国,赵银德
无
这是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕着以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。 本书适用于高等院校经济类专业学生。
斯蒂芬A.罗斯(Stephen A.Ross)：现任MIT斯隆管理学院弗朗科·莫迪格利安尼(FrancoModigliani)财务与经济学教授。他是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。罗斯教授以其在“套利定价理论”(APT)方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号显示、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。他曾任美国财务学会会长，现任多家学术和实践类杂志副主编，加州教师退休基金会(CalTech)托管人，大学退休权益基金会(CREF)及Freddie Mac公司董事，罗尔一罗斯资产管理公司董事会主席。
伦道夫W.威斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield)，南加利福尼亚大学(USC)马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B.桑顿(Charles B.Thornton)财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务学系主任。他还兼任健康管理协会、William Lyons Homes公司、Nicholas Applegate成长基金等多家公众公司的董事会成员。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。
布拉德福德D.乔丹(Bradford D.Jordan)，肯塔基大学盖顿(Gatton)工商与经济学院财务学教授，福斯特家族捐赠首席(Richard w.and Janis H.Furst Endowed Chair)财务学教授。他长期致力于企业财务学应用与理论问题的研究，具有丰富的企业财务学和财务管理政策课程教学经验。乔丹教授的著述主要集中在资本成本、资本结构和证券价格行为等领域。他是南部财务协会(SFA)前会长，著名的投资学教科书《投资基础：估价与管理》(Fundamentals of Investments:Valuation and Management,3e,McGraw-Hill/Irwin)的合作者(另一作者是Charles J.Corrado)。
译者序作者简介前言第一部分 公司理财概览 第1章 公司理财导论 1．1 公司理财与财务经理 1．2 企业组织形态 1．3 财务管理的目标 1．4 代理问题与公司控制 1．5 金融市场与公司 1．6概要与总结 第2章 财务报表、一税和现金流量 2．1 资产负债表 2．2 利润表 2．3 税 2．4 现金流量 2．5 概要与总结第二部分 财务报表与长期财务计划 第3章 利用财务报表 3．1 现金流量与财务报表：更进一步的观察 3．2 标准财务报表 3．3 比率分析 3．4 杜邦恒等式 3．5 利用财务报表信息 ……第三部分 未来现金流量估价第四部分 资本预算第五部分 风险与报酬第六部分 资本成本与长期财务政策第七部分 短期财务计划与管理第八部分 公司理财专题附录
13.3.2 宣告和消息 当我们谈到消息对报酬率的影响时，应该十分小心。举例来说，假定Flyers公司所从事的业务具有以下特点：当GDP以一个较高的比率增长时，公司就会兴旺；当GDP停滞时，公司就会陷入困境。在这种情况下，在确定这一年中拥有Flyers公司股票的期望报酬率时，股东们必须要么隐含地、要么明确地考虑到GDP在这一年可能会怎么样。 当政府实际宣告这一年的GDP数据时，Flyers公司的股票价值将发生哪些变化？显然，答案取决于所公布的是什么样的数字。然而，更重要的是，影响程度取决于这个数据之中有多少是新信息。 年初，市场参与者会对该年度的GDP提出一些看法或预测。在股东对GDP做过预测的情况下，这种预测就已经被考虑到股票报酬率的预期部分，即E（R）里面去了。另一方面，如果宣告的GDP是个意外信息，那么，就会影响到报酬率的非预期部分，即U的一部分。举个例子，假设市场上的股东预测这一年的GDP增长率为0.5%。如果这一年实际宣告的正好是0.5%，与预测的一样，那么股东并没有真正得到什么信息，这项宣告就算不上是一条消息。从而它对股票的价格也没有影响。这就像你一直怀疑的事情得到了证实一样，并没有披露任何新的信息。 说一项宣告不是消息最常用的方式是说市场已经把这个宣告“贴现”了。贴现这个字眼在这里的使用有别予在计算现值时的使用，但是精神是相同的。当我们把未来的1美元贴现时，由于钱的时间价值，我们说它的价值减少了。当我们把一项宣告或消息贴现时，因为市场已经知道了很多，因此它对市场的影响就小了。 回到Flyers公司的例子中，假定政府宣告这一年实际GDP上升了1.5%。现在股东已经认识到一个问题，即这个上升幅度比他们所预期的要高1个百分点。实际结果和预测之间的这种差异，也就是本例中的1个百分点，有时候被称为新情况（innovation）或意外事项（surprise）。 这一差别解释了为什么看似不错的消息事实上可能成为坏消息，反之亦然。这里，再来思考一下本章开头所讨论的公司。虽然埃克森美孚的收入创了季度纪录，但公司的炼油成本也增加了，且增加的成本没有转到消费者头上。这样，来自炼油经营的利润下降了将近50%。此外，公司的原油生产也下降了。 关于消息和价格变动，应该记住的一个关键问题是，有关未来的消息在起作用。回头看看我们在本章开头所引用的几家公司的例子，分析师欢迎有关收入和盈利的好消息，但是也注意到这些消息更实际地讲只是H乍天的消息。展望未来，同样是这些分析师注意到戴尔公司发运产品的平均价格比1年前每件下降了50美元。与此同时，某些部件的价格已经上涨，因此戴尔公司的毛利率实际上略有下降，这意味着未来的利润增长势头可能不会太强劲。 ……
无
mba课程要求的课本，看过后的确是非常好的公司理财书籍。讲述深入浅出。精要版很适合有志这方面的本科生或者mba学员学习。对在公司里面做财务管理的人也会有帮助。
自己学校的课本是财务管理人大版的，跟这个公司理财一对比，感觉外国人写书的方式还是跟中国不太一样，觉得更生动有趣些，概念知识结合例子更容易加深理解和记忆~
工作以后才知道上学的时候自己是多么的不靠谱，于是慢慢去补那些当时想看却没有看的书。这本书是最赞的一本公司理财领域的书，可惜这本是精要版，买书的时候原版缺货了，不过，以后再慢慢来。
最好的财务管理，公司理财方面教材，这是我的第三个版本了
MBA公司理财老师推荐购买教材，相当的专业啊，建议非财务专业同学慎重购买，是本好书，但对于MBA来讲，技术性过强
很不错的书，可以全方位学习公司理财
公司理财，教材中的经典。
公司理财，一本值得你我品读
好书，关于公司理财的详细解说，浅显易懂，适合本科生用。
感觉翻译有点怪怪的……看精要版算是可以基本掌握公司金融的内容了
如果你是高级管理人员，最好要懂些财务知识；如果你要做老板，更要具备这方面知识。本书以全面详尽案例讲解各种公司财务方面的知识，非常好。不足之处是多以美国金融体系作例，与中国情况有些许差异，需要注意。
这本书是罗斯教授写的，内容由浅入深，对于经济类专业的学生很适用，讲的很透彻，比国内出版的财务管理课本要强很多，国内的版本注重知识点的罗列，没有连贯性，而这本书学起来会让你感到很系统。如果要学习财务管理的话，强烈推荐这本书!
公司会议上，由总部推荐的一部财务工作者必看的书籍，推荐一下
还不错。可以先看这个精要版，再看第8版，最后可以看英文原版
和第九版的英文书的编排有变动，内容也少一些。计算方面的讲解多一些，但是数据后面的含义讲得不够深刻。网上也有电子版的。
很好，不过有点可惜，只是精要版，不是完整版，期待有全本翻译版。
公司金融老师要求的教材，很经典的，感觉不错。
这是我们的教材，精要版言简易懂，非常好
这本是是我们双学位公司金融的指定教材，很多人都用这本书。所以无可非议啦。送过来包装纸破了，但不影响阅读。快递稍慢了点，等了三四天，但不影响上课。
还没看 公司图书角的书籍
当时和英文版一起买的，内容都对的上，很不错，而且比英文书多了些东西 不知道是不是翻译的作者加的
要考试了，来不及，读这本真的比较合适，原书有600多页吧，现在缩减了60%左右，但是知识点基本都在~不过有时间的话，还是推荐读原书~
我是将英文和中文一起对照看的，就觉得中文的习题不在书上，对照看挺麻烦的！别的都挺好的，不错！
比完整版少了些内容，但对考研初试够了
老师推荐的，买了觉得确实挺好，用来学财务管理的基础挺好。。。
专业课的教材 已经用了一个学期才评价的 内容很好配合老师的授课就简单易懂了 质量也很好没有错版错字什么的 很满意~
内容和cpa财务管理教材差不多，投资筹资经营分配都讲到了~
不错，学习财务管理好帮手，不过老外的思维，有些地方不好懂
教材，还不错。对于之前没有会计、财务知识的人来说，也能看懂。
对于财务盲人有极大启迪。
与英文版教科书配套，很好！
经典英文版，印刷好、质量好，快递快，价格实惠！赞！
物流超快的，一天就到了，书是正品，光盘也是好的
书挺好的，但是光盘断了
这本书很简单很适合初学而且之前完全没接触过相关内容的人，外国人写书也挺生动，但是中间是有一些错误的，虽然问题不是很大，另外，这本书由于简单所以有些内容并没有把道理和原理说得特别清楚，建议喜欢钻牛角尖的人可以另外再看看别的
话说买过的机械工业出版社的书几乎都不错，最喜欢德鲁克的《旁观者》~
这书挺不错的，老师要求买的教材
昨天下的订单，今天就到了！！7.8折的优惠比学校帮忙订购的还便宜，书是正版当然不必说，学校要求定的教材，应该是本好书。
内容质量什么的真的超棒啊啊，书编排的超好，真的很棒，超爱
不错的书，内容不错！值得推荐！
这本书是老师规定买的书！努力读！
书甚好，老师推荐的，希望能对我的金融学习有一定的帮助
特别特别快！一天到货赞~而且书正版无疑纸质很好~
东西很好 当当买书非常好 快递很给力
不错很好~书的质量可以接受，就是太贵了
书的材质不错 应该是正版
书缺页很严重啊，建议大家拿到书的时候一定要仔细检查。而且会有掉页现象，一起买书的小伙伴都出现了这个问题。。
正版书，还没看，应该很好
书很好，是正版哦，送货速度杠杠滴！
真的是好书，书的纸张很不错
终于买到了我想要的书了！
我感觉还好，书还是挺好的
书很不错，看完了，收获颇丰
老师推荐，非常好的书
挺好的，就是送货慢了点。书还没有看呢，看好了再评啦~
书很不错，到货很快，两天就到手了 质量也不错
朋友推荐的书，真的没有失望。
没啥好说的，就是正版书，送货很及时。
非常好的实用书
书的思路和中国式教育完全不一样，不知是好是坏…
书很好 比学校便宜很多 很喜欢
书很好，正版，读起来舒服。
外国书就是不一样
老师推荐上课用的书~还没仔细看过
中文版的书，比原版要薄，期待~
书很好，包装OK。
书的质量很好，快递也很好
不错的书，没买错
书是不错，不过还是不太习惯老外的思维啊
送货速度快，书也好。
外国出的书
就是比国内的大部分实用
包装不错，书还没有看~~
书里面的CD 是断裂的，根本读不了。
好 ，速度快，书又好
书终于被送到了
很实用，还附赠光盘
送货速度真快，内容丰富，切实最新的变化，增加了流行案例。
内容很详细 学到了很多啊 啊啊
是我们要用的教材，翻了一下，感觉还不错，带有光盘！
朋友推荐的，已经看完3章了，真不愧经典教材。这本书可以做精度教材使用了，收益匪浅
血淋淋打教科书啊～好贵好贵～～～还是好贵～～～
我们的教科书，写的比较浅显易懂
买来当教科书的 很不错呢
正在学。。。
慢慢读，希望学到更多～
这本书是正版，内容需要花时间去研读
是教材需要
这本书内容很丰富，很实用。
光盘里是习题，还以为是讲解呢，有点小失望?
还没看，不过感觉不错。送了光盘。
挺好的 因为教学需要
好，正是我需要的。
经典著作，讲的透彻
很好的一本书，不过比较昂贵，教材负担啊
实用，对于材务工作者很有帮助！
我一直喜欢的教材类型 相当不错！
买回来当教材的，感觉还行。
学校订的教材，就不在这里评论了
权威的教材
非常好的教材，赞！