金融殖民的真相
2012-10
江苏人民出版社
王伯达
233
137000
无
我们还活在日本的阴影中 “90后”这个名词的意思是指出生于1990—1999年的年轻一代，而这一代在中国又有个别名叫做“小皇帝”，这是因为中国的“计划生育”政策以及改革开放后的经济成果，让这一代在一出生就拥有丰厚的资源，并过着优渥的生活。因此，“90后”在中国无疑是天之骄子的代名词；然而，若是从整个亚洲的角度来看，“90后”其实反倒是一连串苦难的开始。 1990年日本的资产泡沫开启了日本失落的二十年，同年在中国台湾地区也发生了万点泡沫，而1997年则有亚洲金融风暴。我曾经从外汇储备的角度解析过这三个资产泡沫的成因，表面看起来，除了外汇储备这个经济数据之外，前述三个资产泡沫之间并没有直接的联系，然而，若我们将国际强权的角逐、货币制度的变革，以及经济发展的模式等变数纳入这三个事件，大家就可以发现，亚洲会发生这些资产泡沫绝非偶然或巧合，因为一直以来，亚洲都只是在跟随着日本的脚步，走上失落的世代罢了。 亚洲国家和地区的增长模式，不管是过去的日本、亚洲四小龙或是现在的中国，其实都是通过压低汇率，以及廉价的劳动力，来实现出口导向的经济形态。在压低汇率的过程中，这些国家和地区由此累积了大量的外汇储备，而其中绝大部分的资产配置内容，则是美国国债以及其他的美元资产。这也是为什么全球外汇储备存量前十名的国家和地区，包括中国、日本及亚洲四小龙等，而美国国债持有国家和地区的前十名则包括中国、日本、中国台湾以及中国香港。这些亚洲国家和地区为了经济增长而压低汇率的模式，虽然获得了短期的亮眼成绩，然而却也因此掉入了“美元的陷阱”。 所谓“美元的陷阱”，指的是这些亚洲国家和地区在经济与汇率上，对美元的依赖以及其所可能产生的后遗症。这些亚洲国家和地区仰赖美国的消费来驱动本国或本地区经济增长的同时，不仅要压低本国或本地区汇率来维持美元的购买能力以及本国或本地区产品的竞争力，同时外汇储备中也购置了大量的美国国债，让美国这庞大的经济机器得以继续运作下去。亚洲国家和地区输出了大量的商品到美国，最终还得把这些钱通过投资美国国债的方式来维持美国的消费能力。从逻辑上来看，我们这些亚洲国家和地区根本是用自己的钱买下自己的商品，并且创造自己的贸易顺差。美国用一大堆的美钞与国债，说穿了，就是用一大堆的纸向这些亚洲国家和地区换取实质的商品与资源。美国虽然没有殖民的行为，然而却通过美元的陷阱，巧妙地把这些亚洲国家和地区变成了星条旗下一个个的经济殖民地。 “美元的陷阱”另一个显著的症状就是“外汇储备的诅咒”，也就是外汇储备大量累积所引发的资产泡沫。我曾在我之前的一本书中提出“外汇储备的诅咒”这个理论，这本书出版后，我在一次偶然的机会里发现，早在20世纪80年代，就有台湾学者提出过这样的看法。全世界第一位获得诺贝尔经济学奖提名的华人——台湾学者蒋硕杰先生在其《台湾货币与金融论文集》中留下了《外汇资产猛增引起金融危机之对策》一文，并在后续的数篇时论中对外汇储备的累积提出了警告，无奈当时的舆论普遍认为贸易顺差及外汇储备的累积是好事，因此这样的建议并没有被台湾当局听进去，后来泡沫也随之破灭。 亚洲向世界输出了大量的资源与商品，但并没有换回货币的升值与购买力的提升，而是换来了一大堆的纸。对亚洲的民众来说，这是一种经济上的剥削与奴役，也因此亚洲的国家和地区虽然长期拥有大量的经常账顺差，人民的经济压力却是愈来愈沉重，这样的经济现象也改变了亚洲的社会现象。经济的压力让亚洲快速地步入低生育率的少子化社会，日本成为全世界高龄化速度最快的国家，而中国台湾则可能是下一个日本，其他如韩国与新加坡也面临低生育率的困境，接踵而来的则是人口负债、退休金负债与政府负债等一连串的问题。 不同于亚洲国家和地区在1990年后逐渐走入了失落的世代，美国在1990年以后则迎来了近年来最长的一段荣景。1990年1月，道琼斯股价指数为2700多点，然而10年之后，道琼斯指数最高在1999年则来到了11500点的水准，涨幅325％，代表科技股的纳斯达克指数涨幅更是高达950％，这是美国近年在经济上最繁荣的一段时间。 2000年之后，美国的网络泡沫以及中国的崛起，似乎要为亚洲失落的90年代平反，并为美国的荣景画上句点，次贷危机的爆发则更确定了全世界对经济强权移转的信心。现在的美国在经济上要面临中国的挑战，而金融面则需要收拾次贷危机的残局，美国失业率在2009年年底曾经一度飙高至10.1％，而标准普尔(S＆P)在2011年4月调降美国主权信用评级时，更像即将压垮山姆大叔的最后一根稻草，一时之间美元与美股被全世界的投资人弃若敞屣。然而在我们给美元的棺材钉上钉子之前，我们要注意的是：美国是否真的没救了呢？ 其实在开启1990年那段美好的年代以前，美国同样也陷入了一个经济的困境，在经济的实质面上遭遇日本强力的挑战，在金融体系上则面临储贷危机后的金融失序，当时美国的失业率一度高达10.8％，美元指数则由1985年的120以上滑落至1992年的80以下，这些与现在美国的处境几乎是如出一辙，然而到了2001年，美元指数则重回了120的高点。 “1990年前”的美国靠着石油美元的支持，度过了美元危机；日本政府与金融业者因为利差的诱因，出现大量资金流向美国，持续购买美国国债更是让美元和美国政府度过了最艰困的时期；个人电脑与网络的发展让美国实现了产业升级，抵消了日本在汽车与工业上竞争的冲击；1991年冷战的结束让美国得以缩减军费支出并专心发展经济。综合以上种种因素，让美国得以迎来“1990年后”快速增长的年代。 若把同样的时空背景移转到2011年，我们将发现，20世纪90年代让美元和美国经济快速攀升的因子，目前正一个个地浮现在市场环境之中。石油危机再度浮现，粮食危机也步步紧逼，让“石油美元”及“粮食美元”同时绑架了全世界对美元的需求；中国取代了日本，踏入了美元的陷阱，成为美债与美元的主要持有者；网络科技再度崛起，让美国掀起去电脑化的过程；而本·拉登的殒命更是宣告反恐战争将告一段落。这一切的一切，都与20世纪90年代的世界局势如出一辙。中国现在的资产泡沫则愈来愈像1990年的日本，愈来愈接近爆发的边缘。上一波美国的荣景是由日本泡沫爆发所绽放的烟火来揭开序幕，现在即将爆发的亚洲泡沫会否开启美国另一波荣景呢？ 1990年是亚洲国家和地区与美国的强弱分界点，即便2000年以后，金砖四国崛起，“中国第一”的呼声不断，然而在我来看，2010年以前的这10年，只能说是美国长期荣景中的一个逗号而非句号，而我们并没有从1990年后的失落中走出来，我们并没有从美元陷阱中逃出来。
《本书一方面从石油危机、日本泡沫破灭、东南亚金融风暴、网路泡沫和次贷危机等金融危机中，抽丝剥茧地找出许多共同点，并归结出了核心结论──亚洲人一直受制于美元；另一方面从汇率、国际分工、原材料等众多角度去剖析美元本身，展现了世界金融格局的基本架构和演变过程。此外，作者对于21世纪第二个十年可能发生的变数，如中国资产泡沫破灭的可能性，提出了预警和告诫。
王伯达，台湾国立政治大学企业管理硕士，台北大学会计学学士，2010年出版第一本书《民国100年大泡沫》即获选为金石堂“十大最具影响力好书”。现为《壹周刊》“台股教战”专栏以及《Money钱》“企业策略”专栏撰文分析台湾股市、全球经济与产业发展现况。作者具备证券分析师执照与多年国际企业并购财务顾问经验，长年关注国内外经济与产业发展，曾发表许多具有前瞻性及影响力的财经评论。
前 言 我们还活在日本的阴影中
第一部分 “为人作嫁”现实版上演
第一章 还在帮人数钱？
第二章 旱涝保收的美国
第三章 外汇储备的美丽错觉
第二部分 金融殖民造就的美国繁荣
第四章 谁在买进美国？
第五章 发展中国家的囚徒困境
第六章 “美元是我们的货币，却是你们的问题”
第三部分 美元主宰的殖民陷阱
第七章 美元本位乘势崛起
第八章 “石油危机”解救了“美元危机”
第九章 美元陷阱下的第一个牺牲者：日本
第十章 祸起东南亚
第十一章 我们何时才能走出被殖民的梦魇？
第四部分 谁控制了货币，谁就控制了世界
第十二章 从石油美元到粮食美元
第十三章 从储贷危机到次贷危机
第十四章 从电脑革命到去电脑革命
第十五章 从冷战结束到反恐结束
第五部分 强迫取分，中国面对艰困的未来
第十六章 泡沫的阴影
第十七章 成也货币，败也货币
第十八章 最大的泡沫在哪里？
第十九章 谁在绑架我们？
第二十章 “温州私逃潮”的背后
第二十一章 先天营养不良的中国产业
第二十二章 人民币的出路
第二十三章 从高速增长到永续经营
2009年9月，中美双方从“轮胎特保”一案开始，兴起了一连串的贸易战争。中国商务部立刻对美国的汽车产品以及鸡肉祭出反倾销手段，之后双方持续在不同的商品贸易上产生争议，包括混凝土用的钢绞线、油井管、铜版纸、无缝钢管等。到了2010年，贸易大战开始演变为汇率大战，美国认为经常项目逆差的根源并不全然是中国在某些产品上具有优势，而是来自中国刻意压低人民币汇率。由于美国正面临次贷风暴后的高失业率问题，政府便将矛头全指向涉嫌操纵汇率的国家，指控这些国家偷走了美国人的工作机会。美国众议院于20lO年9月29日以348：79的投票结果，通过了《汇率改革促进公平贸易法案》，该法案旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税，于是，中美的汇率大战从此展开。 既然经济理论的是与非往往莫衷一是，人民币的升值是否真的能改善美国的经常项目逆差？经常项目逆差的改善是否真的对美国有利？唯有从本质来分析，才能了解哪个是对，哪个是错。哪一边是得了便宜还卖乖，而哪一边是周瑜打黄盖，一个愿打、一个愿挨。 中国的贸易行为起源于殷商之前，当时的社会形态属于部落的畜牧及游牧生活，其中的商部落，由于懂得利用兽力生产，得以快速地发展，大量的生产使产品有所富余，便兴起了与其他部落以物易物的行为，一直到商朝建立之后，才出现使用贝壳或玉石作为货币交易的方式。由于这些从事贸易者来自商部落，因此从事贸易者便被称为“商人”，并一直沿用至今。 接下来，我们就用最原始的贸易行为，来分析经常项目逆差与顺差之间，究竟是谁获得了较大的利益！ 假设有甲与乙两个部落，原本这两个部落彼此之间互不往来，各自过着自给自足的生活。有一天，甲、乙两部落的首领在路上巧遇，聊起天来，甲首领对乙首领说：“我们部落最近很缺汉堡，你们那边有没有多的汉堡啊？”乙首领说：“这样吧，我们现在很缺珍珠奶茶，不如你们拿珍珠奶茶来跟我们交换好了。”于是双方的首领定下规矩，两个部落之间可以进行汉堡与珍珠奶茶的交易，用2个汉堡可以换1杯珍奶。这就是传统以物易物的交易形态。 有了贸易行为之后，生产的形态便会随之改变。首先，双方部落其实都会生产汉堡与珍奶，甲部落的人民一天可以生产5个汉堡或5杯珍奶，乙部落的人民一天可以生产30个汉堡或10杯珍奶。对甲部落的人民来说，如果没有贸易的行为，他所吃的每一个汉堡，都相当于要用生产一杯珍奶的时间与劳力来交换。举例来说，如果甲部落的人民一天至少需要吃2个汉堡配3杯珍奶，那么他就会把自己一天的时间拿来做2个汉堡和3杯珍奶。但是有了贸易行为之后，他可以把一整天的时间都拿来做5杯珍奶，然后用其中的2杯去向乙部落的人民交换4个汉堡。这样一来，同样是一天的时间，甲部落的人民就等于创造了4个汉堡和3杯珍奶，其所获得的利益远远高过于没有贸易行为的经济形态。 相对来说，乙部落的人民也是一样，他可以选择自给自足，按自己的需求去调度汉堡与珍奶的生产数量比例，但是有了贸易行为之后，他可以专心生产30个汉堡，然后拿其中的20个去向甲部落换成10杯珍奶，这样一来就等于获得了10汉堡与10杯珍奶，其所获得的利益也高过于没有贸易行为的经济形态。 在这样专业分工的模式下，无论是因为学习曲线或规模经济，生产效率都会随之提升。甲部落的人民在有了贸易行为之后，每天可以吃5个汉堡、喝10杯珍奶，但其总劳动时间却与以往差不了多少，甚至还可能比以前少。 这虽然是一个简化的案例，却说明了贸易行为确实有助于增加贸易双方的福祉，而这也是许多经济学家积极鼓吹自由贸易理论的原因。在上述的案例中，虽然甲部落人民无论在汉堡或珍奶的绝对生产力上都低于乙部落人民，但是通过贸易的行为仍能获得福利的提升。这就是经济学中“比较优势原则”所要表达的，即便是在所有产品的生产能力均低于外国的落后国家，仍能在国际分工的贸易形态中获得利益。 在以物易物的经济形态里，并不存在着经常项目顺差或逆差，因为甲部落的人民想要换汉堡，就必须努力生产珍奶，去向乙部落交换，而这交换的贸易行为中，双方进口与出口的商品都是等值的，也因此不存在经常项目的顺差或逆差。 ……
《金融殖民的真相》以详实数据为支撑，对今后中国经济大胆预测： 房地产泡沫从内部破灭！ 银行高风险放款急剧减少！ 国际投资将陆续退出中国市场！ 低汇率和廉价劳动力等优势迅速消失…… 比郎咸平、宋鸿兵更红的台湾经济学家 作品首次亮相大陆，为大陆专增4万字独家内容
无
这是台湾经济学家王伯达先生的著作，是他首部在大陆出版发行的著作。作者文风泼辣，实话实说，一针见血。作者对当今世界和中国出现的一些现象和问题，直言不诲，书中对美国利用金融手腕让中国辛辛苦苦赚来的外汇去买它那填不满还不清的债劵，到头来还是受制于人；书中也对国内的一些问题豪不客气的提出了批评和建议。其实书中很多观点和看法，内地学者都在不同场所有所表达，只不过委婉一些罢了，现在出版这本书就把要讲的话让台湾学者讲得痛痛快快罢了。我想这也是这几年台湾学者的著作在大陆出版较多的重要因素之一吧，多一点不同声音也许会让人清醒一些，古话说得好，兼听则明，可以让我们少走湾路，少办错事、笨事，变得更聪明、精明一些。因此，我建议我们搞经济工作的同志都来读读此书，或许会有些意外收获。
要与郎咸平、宋鸿兵书籍相互印证，了解真正的中国经济发展，不要被片面的语言所迷惑，心不迷茫，才能不惑。
看完之后，完全颠覆了以前的经济尝试！震惊！
脱离的大陆的经济环境，站在第三者的视角，本书显得更加“单纯和诚实”。
这本书，喜欢经济、金融学的朋友们很值得拥有，语言很平实，例子也很生动。最主要的还是书中有别人不敢说的真话！
刚刚收到当当网送来的王伯达先生的两本书。在天涯看到王伯达先生开帖与网友交流，其理性和文雅令人赞叹，王先生不愧是礼仪之士。理性和文明是探索深层本质广度和深度的基石，是拨开浮躁表象的探照灯，尽管观点不尽相同，还是愿意见识王先生的一家之言。
王伯达先生的大作已看过三本，每本都写的相当精彩，推荐。
作者从不同的角度，透过现象，大胆的揭示本质东西，专业而又好看，是一本非常耐读可看的书
对于经济学，我是个门外汉，只是平时听听新闻略有了解，但作者的著作，逻辑严密，论证充分，论据有力，让人信服！
有和郎咸平的深度一样，很透彻的。
金融的利量是多么强大。
看看各种金融事件后面隐藏的是什么，不错
王教授的观点很犀利，很有见地，希望我们国家能越来越好
在实体店看了大半，然后在当当买的,看多之后觉得还是外面的人看的更清楚.....
语言很平实，例子也很生动。最主要的还是书中有别人不敢说的真话
整体感觉内容还是比较客观真实的，作者的观点很值得一阅，但是资料例证不多，没有货币战争观点全面。个人感觉！
虽然言之成理，但多少有些危言耸听，只做参考，可信度有待检验
书还没读，不过书的质量很好，第一次在当当买书，很满意，谢谢！
虚心学习，还没有看完。不多发表
今天是2013年的圣诞节，今天早上终于收到我想要的图书，我感到很开心。
中国人来了，真是世界末日
很好看的一本书 思路很清晰
需要静心研读的一本书！
希望介绍更多的内容。。
刚收到不久，随便翻了几页，内容很不错！
书是正版，纸质也不错，值得推荐
秘密，阴谋，历史，经典，这是难以超越的
通俗易懂！深入浅出。
不错！！1
了解无形的角力
刚收到，外表看起来不错，尚未阅读，稍后评价。。。
好，看看专家的
因为相关的书看了一些，看了看标题觉着不错就买了
快递也蛮快，一口气看完3本，不错
非常好，极好！
挺好，包装没问题，书没有损坏，纸质也还不错，就是还没来得及看，感觉应该不错。
粗翻一下，回头细看，是不错的书。
将深刻的经济原理和现象进行化繁为简的记述，适合阅读，不错。
这本书是朋友托我在网上买的。朋友是学金融的很喜欢金融方面的书籍。看后对这本书相当满意。书的质量也不错，值得一读。
我正想看，不错的书，对同样的事物用不同的角度看，会有不一样的发现。
翻了翻，写的挺不错，但是不喜欢排版风格，像教科书，看着累眼~~
大概翻了翻, 还行.
中国经济转型期，这个书为大家无疑敲响警钟
不知道和郎咸平的书比有什么不同，还没有看，希望能学到更多的知识，对此类金融知识很感兴趣，抽时间拜读一下
这本书是台湾人写的书 有些观点可以参考!
这本书还不错，还算满意书心得与大家分享吧~
题目看上去行的，但内容其实听普通，以前书都差不多的
不是很看的懂的、呵呵、
缺少论据，没有什么新颖的地方。
普通书籍可以参考一下
金融殖民的真相
融殖民的真相
台湾人对美国的看法