财务管理原理
2004-9
北京大学出版社
谢剑平
261
无
新知与新体认 2000年以来，景气与产业变化频繁，历经两年的休养生息，仍然未能改变企业不断裁员、资本支出锐减的现象；“9·11事件”后，全球经济在2002年曾见一丝曙光，但再度因厂商误判景气、过度投资而消失，并迫使总体经济陷入通货紧缩的混沌之中。即使如此，在景气起落的两年间，产业变化带来的机会与教训，也足以作为著作里最实用的教材。 另一方面，低利率时代来临后，我也看到一些朋友失去了理财方向，不知道该如何利用市场中逐渐成熟的各种新金融商品来保护资产价值，我觉得应该有本“简明易懂”的财务教科书，可以帮助这些相关知识贫乏的朋友。因此，虽然干日公事繁忙，有这样初衷的我仍会利用时间搜集数据，随时修订内容并择期再版，期能让不同时期的读者能享有最新的学习内容与参考案例，不落后于时代的脚步。 给最需要的人们 随着投资渠道的多元化与投资年龄层的降低，我深深感受到社会大众对财务知识的渴望正在扩大。“财务管理”是商学院学生的必备课程，但随着资本市场的知识需求转变与参与者年龄层的降低，修习财务知识的“非商学院”学生也在曰益增加。但这些非商学背景的学生本身财务训练并不扎实，按早期“高标准”所编制的教材，多不易在短时间内达成打好基础的目的。此外，非财务背景的专业经理人或企业老板，随着竞争的白热化，更深切地体认到自我成长的必要性。 于是，在完成《投资学——基本原理与实务》的编写工作后，《财务管理原理》的出版计划随即跟着进行，期能在朋友们最迷惘的时候，提供他们所需要的财务知识。本书是《财务管理——新观念与本土化》的精髓，并以简单的语言重新阐释，能够让更多有需要的读者，学得在入门层次最为受用的公司理财知识。
作者延续一贯的本土化写作概念，以深入浅出的财务观念，佐以近年来台湾地区内外层出不穷的财金史实，将全书以五篇、十四章的简要架构——（1）财务管理基础篇：财务管理导论，货币的时间价值，认识财务报表；（2）风险与评价篇：风险、报酬与投资组合，证券评价，资金成本的决定；（3）投资与财务决策篇：资本预算的技术，投资专案分析，资本结构，股利政策；（4）财务规划与短期财务决策篇；财务规划与预测，营运资金管理；（5）财务管理专题篇：选择权：概念与公司理财应用，国际财务管理——勾勒出初学者所应具备的最基本的财务常识，让本书成为进入财务殿堂最佳的入门书籍。 本书在介绍各个重要的财务观念之后，都会引导读者“脑力激荡”，并在各章后附有思考方向，以不同的角度让读者自省是否已真正融会贯通。此外，“牛刀小试”单元，则提供了读者更宽广的思考空间与练习机会；而每章后的选择题、问答题及计算题，则满足读者检视自我程度的欲望，并藉以增加未来赴试及职场上的实力。 本书适合专科生、本科生及MBA使用。
谢剑平，博士，兆丰金融控股有限公司副总经理兼投资银行事业群执行长；台湾政治大学财务管理学系所兼任教授；美国肯特州立大学财务博士；美国密苏里大学哥伦比亚分校企管硕士。
著用：《财务管理——新观念与本土化》、《现代投资学——分析与管理》、《现代投资银行
第一部分 财务管理基础 1、财务管理导论 本章导读 本章大纲 1.1 认识财务管理 1.2 财务管理的企业角色 1.3 代理问题:起源与解决之道 1.4 全书导览 观念摘要 本章习题 2、货币的时间价值 本章导读 本章大纲 2.1 终值与现值 2.2 年金终值与年金现值 2.3 应用实例 观念摘要 本章习题 3、认识财务报表 本章导读 本章大纲 3.1 主要的财务报表 3.2 财务比率分析 3.3 财务报表分析的限制 观念摘要 本章习题 第二部分 风险与评价 4、风险、报酬与投资组合 本章导读 本章大纲 4.1 风险与报酬的衡量 4.2 风险与投资的基本关系 4.3 认识投资组合 4.4 多角化的内涵 4.5 资本资产定价模型 观念摘要 本章习题 5、证券评价 本章导读 本章大纲 5.1 认识股票 5.2 股票评价模式:股利折现模式 5.3 股票评价的衍生课题 5.4 认识债券 5.5 债券评价模式 观念摘要 本章习题 6、资金成本的决定 本章导读 本章大纲 6.1 资金成本的内涵 6.2 加权平均资金成本的估计 6.3 加权平均资金成本释例 观念摘要 本章习题 第三部分 投资与财务决策 7、资本预算的技术 8、投资专案分析 9、资本结构 10、股利政策第四部分 财务规划与短期财务决策 11、财务规划与预测 12、营运资金管理第五部分 财务管理专题 13、选择权：概念与公司理财应用 14、国际财务管理附录参考文献选择题解答
第二篇 风险与评价：财务学的核心原则 假设有人问您“每股30元新台币（下同）的台湾积体电路制造股份有限公司[以下简称台积电（上市公司；代号2330）]是否值得投资”，您会如何来回答呢？这个问题的本质不难了解，我们只需思考“台积电是否值30元”，似乎就可以轻松的得到答案。但是这个看似“简单”的答案其实也“很难”——难在如何知道台积电是否值30元。本篇将安排读者由“风险、报酬与投资组合”入门，并逐渐往股票、债券等“证券评价”及“资金成本的决定”等层面去扩充这方面的相关知识。 在“风险、报酬与投资组合”一章中，将介绍财务管理的核心准则——风险与报酬；报酬率愈高的投资活动，背后隐含的风险也愈高。本章后段将探究如何通过投资标的的有效分散，可以在维持预期报酬率不变的前提下，使投资风险大幅降低。另在“证券评价”一章中，将介绍股票与债券的基本性质，及以“现金股利”为基础的股票评价方法和以“利息、到期还本本金”为基础的债券评价模式，企图要找出股票与债券的合理价值，作为投资人与发行公司投资及理财决策的依据。本篇最后一章“资金成本的决定”，将介绍不同资金来源所需承担的资金成本，目的是协助决策者评估其所面临的机会成本，借以筛选出最有利的投资机会，并通过不同融资渠道的选择来降低资金成本。 第三篇 投资与财务决策：传统理论在公司理财的应用 财务管理的目的在于“使普通股股价极大化”，而股价反映的是企业未来的经营展望。企业如何将成长愿景化为实际成果，有赖于持续、有效率的投资活动。本篇将由企业“资本预算的技术”及“投资项目分析”为切入点，并逐步审视企业的“资本结构”决策，以及公司利润是否继续投资或发放给股东的“股利政策”选择理论。 在“资本预算的技术”一章中，将介绍净现值法、内部报酬率法等资本预算的评估技术，并以实例说明应用过程。在“投资项目分析”中，则深入探讨资本预算在评估上所面临的各种状况，由资本预算本身的特性（例如是否与其他方案“互斥”），并以更完整的应用实例，深入解析如何估计每一项在评估过程中可能出现的变数。在“资本结构”一章中，将说明公司该如何配置“自有资本”与“负债资金”的使用比例，才能使平均的资金成本降到最低，进一步提升投资方案的效益与企业的价值。最后在“股利政策”一章中，将介绍“现金股利”与“股票股利”两种股利发放形态，并探讨股利究竟应该发放多少，才是对股东最有利的决策。 第四篇 财务规划与短期财务决策：企业财务运作“面面观” 在谈完长期性的投资及融资决策后，我们将焦点回归短期性的一些财务决策。所谓“短期”通常指1年以内的期间，短期决策意即效益在1年以内就会发生的决策形态。短期财务决策包括年度“财务规划与预测”，以及现金、存货、授信管理等“短期财务决策”，而这也是最接近企业实务的日常财务工作。 在“财务规划与预测”一章中，将说明财务规划的内容，除了必须评估未来的市场销售状况，也必须针对必要的资金需求进行预测。在“短期财务决策”中，将介绍营运资金管理的对象，包括现金、短期投资、存货、应收账款等“流动资产”，以及应付账款、短期借款等“流动负债”，其目的在于使短期资金在维系企业正常财务动作之余，也能够产生其他的正面效益，例如如何减少不必要的存货金额。
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老师介绍的，说很好，确实还不错，呵呵
写的不错，实用型强
基本还可以哈，物流还可以接受