证券投融资机制论/财经博士论丛
2003-1
中国财政经济出版社
刘则福
231
《财经博士论丛：证券投融资机制论》分别从资源配置、证券筹资者、证券投资者角度系统地论述了证券融资机制和证券投资机制，又从不同角度分析论证了证券投融资的市场均衡机制、调节机制和风险防范机制，并集中探讨了几个重大的证券投融资问题。
刘则福，1968年4月生，河南光山人，经济学博士，高级会计师。现任中国运载火箭技术研究院财务部资产处处长。 1993年9月至1999年7月于中国人民大学攻读经济学硕士、博士学位期间，主要研究宏观经济政策分析、证券投资分析、项目评价和公司价值评估。1999年8月至今，主要从事买壳上市、股票投资、债券投资、资本运营、资产管理工作。自1995年以来，先后在《数量经济技术经济研究》、《投资研究》和《经济学消息报》等刊物发表经济论文20多篇，论文获奖多次；参加撰写《中国证券全书》、《证券投资学》等4本，主编《项目融资理论与实务》（与张旭明合作）等2本。
第一章 证券投融资导论第一节 理论假设与现实背景：问题的提出第二节 何为有中国特色第三节 基本概念的界定第二章 证券融资机制（Ⅰ）-从资本配置角度分析第一节 资本配置机制第二节 直接融资与间接融资第三章 证券融资机制（Ⅱ）——从证券筹资者角度分析第一节 股票融资分析第二节 债券融资分析第三节 投资基金第四章 证券投资机制——从证券投资者角度分析第一节 股票投资分析第二节 债券投资分析第五章 证券投融资的市场均衡机制——兼论中国证券市场运行机理第一节 证券投融资的市场均衡分析第二节 证券市场的供求机制第三节 证券投融资的交易价格机制第六章 证券投融资的调节机制第一节 证券投融资的自组织协调机制第二节 证券投融资的被动调节机制第七章 证券投融资的风险防范机制第一节 中外证券投融资风险的比较研究第二节 中外证券市场监管模式比较研究第三节 证券投融资风险的防范与管理第八章 若干重大证券投融资理论与实践问题的研究第一节 中国证券投融资机制的应有特色问题第二节 证券公司融资问题第三节 社会主义公有制股份制问题主要参考文献后记出版后记
（四）金融体制改革为证券融资创造了条件 我国企业资本金的投入由改革前财政无偿拨款改为银行有偿贷款。“拨改贷”制度分二步：先是财政部门不再拨付企业流动资金，而从1983年7月1日起，预算内投资也由财政拨款改为银行有偿贷款。但是，我国企业改革过程中，“预算约束软化”和企业“倒逼”银行贷款现象普遍，问题严重，因而企业没有真正建立起投资约束机制，没有真正成为市场的独立的投资主体，这导致了银行贷款占企业全部资金的比重高达80%以上，以致企业资产负债率偏高，银行不良债务增加。为解决这些问题，也需要发展资本市场，扩大证券融资。 同时，我国银行体制改革步伐加快。国有专业银行逐步转变为独立经营的商业银行；三家政策性银行的成立使原有的专业银行的政策性业务与经营性业务彻底分开；非国有的商业银行、外资银行和各类非银行金融机构发展迅猛；股份制商业银行和银行上市融资不仅出现而且发展迅速，银行海内外上市融资已成为不可逆转的大趋势；逐步地取消了银行信贷规模控制（1998年），推行多存多贷、银行全面的资本负债比例管理和风险管理；中央银行专职为维护货币币值稳定，负责金融监管，制定和实施货币政策；银行利率对经济的调节功能正逐步增强。由此可见，货币市场逐步完善，金融体制改革逐步深入，为资本市场的发展提供了现实的基础，创造了条件。 ……
