中国股票市场资源配置功能研究
2006-10
中国金融出版社
徐沛
248
无
资源配置是建立股票市场的基本目的。中国股票市场能否促进中国的经济增长，现存文献的实证研究并不能得到明确的标准答案。《中国股票市场资源配置功能研究》对此进行研究，不仅对中国金融体制改革的实践具有重要意义，而且就理论发展的角度来看，其对探索研究股票市场功能及金融市场功能的微观方法以求能更为准确评价金融制度的作用，也具有不可忽视的必要性。 《中国股票市场资源配置功能研究》在现有文献研究的基础上对股票市场的资源配置功能进行理论分析，推导出价格在资源配置中的核心作用，并根据价格的关键作用描述资源配置的过程。之后，《中国股票市场资源配置功能研究》转入实证分析。《中国股票市场资源配置功能研究》首先根据从股票市场价格中分离出来的企业特质信息研究企业特质信息是否与企业的融资、投资决策相联系，从而确定股票市场能否通过价格实现资源配置功能；接着，《中国股票市场资源配置功能研究》统计了股票市场上不同性质企业吸纳的资金量，对比了这些不同性质企业MVA值与企业经营业绩的联系和企业月换手率，分析资金流向的合理性，进而研究了企业经营对股票市场资金的依赖性。通过上述实证研究，基本勾勒出股票市场资源配置功能的实现程度，由此，《中国股票市场资源配置功能研究》提出：股票市场功能的实现并不是无条件的，每一国家或者某一国家发展的每个阶段并不必然能有效发挥股票市场作用，应根据一国经济、信用、法治完善与适应的程度重新认识中国股票市场作用和思考金融体系的建设。
白钦先 1940生，山西省清徐县人，我国著名资深金融学家。辽宁大学经济学教授，金融学专业和政策性金融学专业博士研究生主任导师，应用经济首席学术带头人，曾被聘为中山大学特聘教授，博士研究生导师。国务院学位委员会第四届、第五届委员会应用经济学学科评议组成员，中国金融学会常务理事、学术委员会委员，中国国际金融学会常务理事，亚太金融学会（国际）中国理事；被中国社会科学院研究生院、中山大学、浙江大学、山东大学、西南财经大学、华东师范大学、天津财经大学、山西财经大学等十多所高等院校科研院所聘为客座教授或兼职教授；曾多次获得辽宁大学最高奖——振兴奖，沈阳市劳动模范。
0 导论0.1 问题的提出0.2 对研究内容的界定及框架体系1 股票市场资源配置功能与经济增长：文献回顾1.1 金融系统对经济的作用与金融功能观1.2 股票市场的功能描述1.3 股票市场与银行——市场主导还是银行主导1.4 股票市场资源配置功能与经济增长——中国的研究1.5 本章结论2 股票市场的资源配置功能：理论分析2.1 资源配置的最优化——帕累托效率2.2 Arrow——Debreu一般均衡框架——引入金融交易的商品市场2.3 股票市场资源配置的价格机制2.4 股票市场资源配置价格机制的关键——股票价格中的企业特质信息2.5 股票市场资源配置的过程2.6 本章结论3 企业特质信息与公司融资决策3.1 模型及研究方法描述3.2 数据集描述及处理3.3 统计结果3.4 其他分析3.5 对企业融资信息产生影响的其他控制变量——附带的研究结果3.6 本章结论4 企业特质信息与公司投资决策4.1 模型及研究方法描述4.2 基于行业分析的&与企业特质信息的计量统计结果及分析4.3 企业平均Q-q的再验证4.4 企业投资信息与其他财务信息——附带的研究结果4.5 本章结论5 股票市场的资金流向5.1 资金来源——股票市场募集资金与银行贷款5.2 资金配置扭曲的分析5.3 二级市场对不性质企业的关注度——基于月换手率的比较5.4 本章结论6 上市公司经营对股票市场资金的依赖性6.1 企业财务计划模型6.2 上市公司经营增长性与资金来源6.3 募集资金的使用效率6.4 对实证结果的进一步分析6.5 本章结论7 中国改革进程中的股票市场——实证研究结果的思考7.1 制度变迁和中国股票市场的分析利集团7.2 渐进式改革中中国金融体系的作用和股票市场的定位7.3 股票市场制度缺陷、分利集团行为特征和股票市场资源配置的失效7.4 中国股票市场的再认识7.5 本章结论结束语附录A 实证研究对上市公司的分类附录B 相关统计结果附录C 本书常用符号说明附录D 本书图表索引参考文献
无