2006中国国际收支报告
2007-7
中国金融
国家外汇管理局国际收支分析小组 编
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2006年，我国经济平稳快速增长，对外开放迈上新的台阶，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率弹性提高。国际收支延续“双顺差”的格局，经常项目顺差2，499亿美元，资本和金融项日顺差100亿美元。2006年末，我国外汇储备余额为10,663亿美元，比上年末增加2，475亿美元。 我国国际收支交易规模继续扩大，对外贸易持续增长，对外直接投资快速发展，境外证券投融资增长显著，外汇储备增长较快，国际收支不平衡矛盾加深。随着我国对外开放的不断扩大，围际收支状况对经济稳定发展的影响越来越大，对此要全面、辩证地分析，积极采取有效措施，防范风险，保证金融运行安全。 人民币汇率机制改革继续稳步推进，外汇市场参与主体不断增加，新产品相继推出，交易方式更加丰富，交易量显著扩大。人民币汇率有升有降、双向波动，呈小幅升值态势。 2007年，国家将把促进国际收支基本平衡作为统筹囝内发展和对外开放，实现经济又好又快发展的关键环节之一。为此，需要从对内平衡人手，重点是“调投资、促消费、减顺差”。在国内经济方面，关键是要正确处理投资和消费、内需与外需的关系，努力扩大消费需求；合理控制投资增长，努力优化投资结构。在涉外经济方面，要优化进出口结构，转变外贸增长方式；注重提高引进外资质量并优化结构；继续实施“走出去”战略，有序地扩大境外投资。在金融方面，要全面发挥金融的调控能力，合理调控货币信贷总量；进一步完善人民币汇率形成机制，稳步推进资本市场对外开放。在外汇管理方面，要继续深化外汇体制改革，有序拓宽资金流出渠道，大力发展外汇市场，严格外汇资金流人和结汇管理，加强外汇储备风险防范。通过统筹兼顾，加大国内和涉外经济政策调整的力度，为促进国际收支平衡创造条件。
一、国际收支概况 （一）国际收支主要特点 （二）国际收支运行评价二、国际收支主要项目分析 （一）货物贸易 （二）服务贸易 （三）直接投资 （四）证券投资 （五）外债三、外汇市场运行与人民币汇率 （一）外汇市场改革和建设情况 （二）人民币对主要货币汇率走势 （三）银行间外汇市场交易四、宏观经济环境和相关政策调整 （一）国际经济形势 （二）国内经济形势 （三）国家涉外经济政策调整五、国际收支形势展望和政策取向 （一）形势展望 （二）政策取向附录 统计资料 一、国际收支 二、对外贸易 三、外汇市场和人民币汇率 四、利用外资 五、外债 六、国际旅游 七、世界经济增长状况 八、国际金融市场状况专栏 1. 近几年中国国际收支持续顺差的主要原因 2. 积极推行合格的机构投资者制度稳步促进国内资本市场对外开放 3. 境内机构境外上市 4. 个人外汇管理改革图 1. 2006年人民币对美元交易中间价走势图 2. 2006年人民币对欧元、日元、港币、英镑交易中间价走势图 3. 2006年银行间远期市场一年期美元报价走势图表 1. 2006年中国国际收支平衡表 2. 2001-2006年国际收支顺差结构 3. 银行间即期外汇市场会员结构 4. 2006年银行间外币对外币买卖市场各外币对交易情况表
插图：2.国际收支风险评价2006年，我国国际收支整体抗风险能力仍然较强。首先，世界经济平稳增长，我国经济保持增长较快、效益较好、物价较低的良好发展态势，为降低国际收支风险奠定了良好基础。其次，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率弹性逐步增强，有利于提高我国抵御外来冲击的能力。此外，衡量国际收支风险的其他指标也处于良好状态。按照国际上通常使用的风险指标，从进口支付能力看，我国外汇储备相当于15个月的进口额；从债务偿付能力看，2006年末我同外汇储备与短期外债的比例为580.77％，远高于国际公认的100％的警戒线；偿债率为2.09％，远低于25％的国际经验标准。值得关注的是，当前贸易顺差过大和外汇储备增长过快已成为影响我国国际收支平衡的主要矛盾。国际收支顺差和逆差一样，都是国际收支不平衡的表现形式，顺差或逆差过大都会对国民经济运行产乍不利影响。我国国际收支自身潜在的风险因素，一是国际收支持续较大顺差增加了宏观渊控的复杂性。外汇持续大量净流人给国内注入大量资金，国内银行体系流动性充裕，加大货币调控操作的难度，直接影响宏观调控的灵活性和有效性。这在影响物价长期稳定的同时，也容易使资金大量流向同定资产投资以及房地产、股市等，增加投资反弹和资产泡沫压力。二是经济增长对外依赖加大，增加了遭受外部冲击的可能。2006年，我国外贸依存度达67％，国内经济更多依靠扩大出口和投资扩张的拉动。如果外部经济发生重大变化，我国以出口为主要增长动力的经济增长将受到影响。三是我国国际收支顺差有一定脆弱性。日前国际收支顺差主要来自贸易，其中一大部分来自加工贸易，且以外商投资企业为主，技术含量低，缺乏自主品牌和核心技术，附加值低。同时，外商投资企业未分配及已分配未汇出利润等潜在对外负债数额较大。一旦未来国际金融市场发生较大动荡，市场预期发生逆转，跨境资本集巾大量流出，可能加剧对国内市场的冲击。
