中国货币政策执行报告
2008-1
中国金融出版社
中国人民银行货币政策分析小组 编
155
本书为2008年第二季度中国货币政策执行报告。全书分为五大部分，分别从货币信贷概况、货币政策操作、金融市场分析、宏观经济分析以及货币政策趋势等方面对我国2008年第二季度货币政策的运行情况加以分析、总结，并对未来一段时期内的国内国际经济形势进行分析预测，提出了未来采取的主要货币政策措施。本书还以附录的形式补充了本时期内中国货币政策大事、主要经济体中央银行货币政策、中国主要经济和金融指标、世界主要经济体经济和金融指标等重要经济金融资料和数据。本报告除了文字叙述外，还以图表和专栏的形式加以说明，具有较强的说服力，有利于读者充分了解我国今年第二季度人民银行的金融宏观调控情况。
第一部分 货币信贷概况 一、货币供应量增速有所回落 二、金融机构存款呈定期化态势 三、金融机构贷款平稳增长 四、扣除存款准备金率调整因素后，基础货币增长平稳 五、金融机构贷款利率波动上升 六、人民币汇率弹性继续增强第二部分 货币政策操作 一、灵活开展公开市场操作 二、继续发挥存款准备金的对冲功能，对部分农村信用社和灾区实行倾斜性的存款准备金政策 三、加强“窗口指导”和信贷政策引导 四、稳步推进金融企业改革 五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡第三部分 金融市场分析 一、金融市场运行分析 二、金融市场制度性建设第四部分 宏观经济分析 一、世界经济金融形势 二、我国宏观经济运行分析第五部分 货币政策趋势 一、我国宏观经济展望 二、下一阶段主要政策思路附录
第一部分 货币信贷概况2008年上半年，国民经济克服重特大自然灾害的冲击和国际经济金融环境的不利因素，保持平稳较快发展。在各项宏观调控措施的作用下，货币信贷运行总体平稳，符合宏观调控预期的方向。一、货币供应量增速有所回落6月末，广义货币供应量M2余额为44.3万亿元，同比增长17.4％，增速比上年同期高0.3个百分点，比上月末低0.7个百分点。狭义货币供应量M1余额为15.5万亿元，同比增长14.2％，增速比上年同期低6.7个百分点。流通中现金M0余额为3.0万亿元，同比增长12.3％，增速比上年同期低2.3个百分点。上半年现金净回笼194亿元，同比多回笼2亿元。2008年以来，M2大体保持平稳增长。从货币供应量构成看，M1中活期存款继续同比少增态势，上半年同比少增达到7 416亿元；构成M2的准货币中，储蓄存款大幅增加，上半年同比多增1.4万亿元。二、金融机构存款呈定期化态势6月末，全部金融机构（含外资金融机构，下同）本外币各项存款余额为45.0万亿元，同比增长17.8％，增速比上年同期高2.5个百分点，比年初增加4.9万亿元，同比多增1.5万亿元。其中，人民币各项存款余额为43.9万亿元，同比增长18.9％，比年初增加5.0万亿元，同比多增1.6万亿元；外汇存款余额为1 638亿美元，同比下降1.8％，比年初增加30亿美元。从人民币存款的部门分布和期限看，居民户存款快速增长，非金融性公司存款同比略有下降，财政存款稳步增加；同时，居民户和企业中定期存款均同比大幅多增，主要是2008年以来资本市场波动较大，大量资金回流银行体系。
