股票市场脆弱性与金融稳定
2009-1
中国金融出版社
刘钊
273
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20世纪70年代以来，金融市场特别是股票市场价格波动明显加剧，金融不稳定成为一个突出现象，引发了宏观经济不稳定。日本资产价格泡沫破裂引致通货紧缩，东南亚金融危机以及美国次贷危机引发全球金融危机等充分说明了这一特征。股票市场的脆弱性引起人们高度关注。
1 导论 1.1 研究的背景及意义 1.1.1 选题背景 1.1.2 选题意义 1.2 国内外研究历史及文献综述 1.2.1 股票市场脆弱性的相关研究 1.2.2 股票市场脆弱性与金融稳定研究综述 1.3 本书研究方法、结构框架及创新点 1.3.1 研究方法 1.3.2 本书框架结构和主要内容 1.3.3 本书的创新 1.3.4 本书的不足之处及努力方向2 股票市场脆弱性的概念及主要表现 2.1 金融脆弱性与股票市场脆弱性 2.1.1 金融脆弱性的概念 2.1.2 金融脆弱性的研究综述 2.1.3 关于金融市场脆弱性的几个假说 2.1.4 股票市场脆弱性的概念、表现及特征 2.2 股票市场脆弱性的主要表现 2.2.1 股票市场脆弱性的表现之一：股票价格波动的剧烈性 2.2.2 股票市场脆弱性的表现之二：股票价格泡沫兴起-崩溃周期 2.2.3 股票市场脆弱性的表现之三：股票市场流动性脆弱 2.2.4 股票市场脆弱性的表现之四：股票价格与实体经济走势的背离 本章小结3 中国股票市场脆弱性的检验 3.1 中国股票市场过度波动的检验与分析 3.1.1 中国股票市场过度波动的直观判断 3.1.2 中国股票市场过度波动的检验 3.2 中国股票市场泡沫的实证检验 3.2.1 中国股票市场泡沫的争论与直观判断 3.2.2 中国股票市场理性泡沫的检验 3.2.3 中国股票市场非理性泡沫的检验 3.3 2005年6月以来中国股票泡沫兴起-崩溃周期分析 3.3.1 2005年6月以来的中国股票市场价格上涨的原因分析 3.3.2 股票价格泡沫持续的条件分析及建议 3.4 中国股票市场流动性分析 3.4.1 流动性的衡量指标 3.4.2 换手率与股票的流动性 3.4.3 我国股票市场流动性的状况 3.5 中国股票市场与实体经济运行背离程度的检验 3.5.1 中国股票市场与实体经济运行背离的直观判断 3.5.2 相关研究综述 3.5.3 中国股票市场与宏观经济增长背离的实证检验 本章小结4 股票市场脆弱性的原因分析 4.1 股票市场脆弱性的宏观视角 4.1.1 虚拟经济的特性使股票市场具有内在脆弱性 4.1.2 信用制度导致虚拟经济膨胀，是股票市场 ……5 股票市场脆弱性的显现与传染过程：以泡沫兴起-崩溃周期为例6 股票市场脆弱性影响金融稳定的途径与渠道7 中国股票市场对金融稳定影响的实证分析与政策建议8 中国股票市场脆弱性的舒缓与消解路径选择参考文献后记
1 导论 1.1 研究的背景及意义 1.1.1 选题背景 20世纪70年代以来，全球金融危机不断爆发并呈现出与以往不同的特征，金融市场特别是股票市场价格的波动明显加剧，金融不稳定成为一个突出现象，并引发了宏观经济的不稳定。日本资产泡沫破裂引致通货紧缩、东南亚金融危机以及美国次贷危机等引发的全球金融危机等充分说明了这一特征。 对于新形势下金融危机发生的根源，传统的经济理论主要从外部宏观经济角度所给出的解释越来越缺乏说服力，这迫使人们放弃传统的思维方式，从内因的角度即从金融制度自身来探究危机产生的原因，在这一背景下，金融脆弱性概念应运而生。 股票市场是金融市场的一个重要组成部分，股票市场的脆弱性是金融市场脆弱性的一个重要方面。股票市场的发展史，就是一部伴随股票市场波动起伏的斗争史。股票市场的价格波动也影响到了金融市场的稳定。近些年金融危机的经验表明，无论是在工业化国家（地区），还是在新兴国家（地区），在许多严重的银行危机之前都发生过较大的资产价格波动。同时，股票市场的脆弱性对货币政策的实施带来新的挑战，影响到经济和金融运行。因此，研究股票市场脆弱性与金融稳定之间的关系，是一个非常实际也非常具有挑战性的课题。 1.1.2 选题意义 具体来说，本书选题基于以下认识： 第一，股票市场脆弱性是各国（地区）面临的一个突出问题，并可能损害金融稳定。 ……
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