2010年第二季度中国货币政策执行报告
2010-10
中国金融出版社
中国人民银行货币政策分析小组 编
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2010年上半年，中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，运行总体态势良好。消费较快增长，投资增速高位回稳，对外贸易快速恢复，消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，工业增长总体较快，企业效益大幅提高，居民消费价格温和上涨。上半年，实现国内生产总值（GDP）17.3万亿元，同比增长11.1％，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.6％。 中国人民银行按照国务院统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势、新情况着力提高政策的针对性和灵活性，综合采取多种措施，加强银行体系流动性管理，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构，进一步推进人民币汇率形成机制改革，改进外汇管理，继续稳步推进金融企业改革，促进经济平稳健康发展。在各项措施的综合作用下，货币信贷增长从2009年的高位逐步向常态回归，银行体系流动性总体充裕，人民币汇率弹性增强，金融运行平稳。 2010年6月末，广义货币供应量M2余额为67.4万亿元，同比增长18.5％，增速比上季度末低4.0个百分点。狭义货币供应量M1余额为24.1万亿元，同比增长24.6％，增速比上季度末低5.3个百分点。金融机构存款增速回落，6月末，全部金融机构本外币各项存款同比增长18.6％，增速比上季度末低3.1个百分点。金融机构贷款增速逐步回稳，投放节奏更趋均衡。6月末，人民币贷款余额同比增长18.2％，增速比上季度末低3.6个百分点，比年初增加4.6万亿元，同比少增2.7万亿元。金融机构贷款利率小幅回升，6月非金融性企业及其他部门贷款加权平均利率为5.57％，比年初上升0.32个百分点。2010年6月19日进一步推进人民币汇率形成机制改革以来至6月末，人民币汇率最大单日升值幅度为295个基点（折合0.43％），最大单日贬值幅度为122个基点（折合0.18％），6月末，人民币对美元汇率中间价为6.7909元。 下一阶段，国民经济在快速回升的基础上有望逐步趋向稳定和可持续增长。中央出台了一系列推动经济增长的新举措，有利于加快经济结构调整，形成更可持续的经济增长点。但当前国内外环境依然复杂严峻，经济运行中不确定、不稳定因素较多，宏观调控面临两难局面。世界经济复苏的基础比较脆弱，国际金融环境仍不稳定。国内民间投资和内生增长动力还要强化，持续扩大居民消费、改善收入分配、促进经济结构调整优化的任务艰巨，节能减排形势严峻，财政金融领域的风险不容忽视，价格形势比较复杂，通货膨胀预期管理仍需加强。 中国人民银行将继续认真贯彻落实科学发展观，按照国务院统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通货膨胀预期的关系，综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理，保持货币信贷适度增长，提高金融支持经济发展的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，推动金融市场健康发展。强化市场配置资源功能，进一步加强政策协调配合，优化政策组合，着力于体制、机制改革和经济结构调整，加快转变经济增长方式，进一步提高经济发展的内生动力。
第一部分 货币信贷概况一、货币供应量增长逐步放缓二、金融机构存款增速回落三、金融机构贷款增长逐步回稳四、银行体系流动性总体充裕五、金融机构贷款利率小幅上升六、人民币汇率弹性显著增强第二部分 货币政策操作一、灵活开展公开市场操作二、适时上调存款准备金率三、加强“窗口指导”和信贷政策引导四、跨境贸易人民币结算试点工作取得新进展五、完善人民币汇率形成机制六、继续推进金融机构改革七、深化外汇管理体制改革第三部分 金融市场分析一、金融市场运行分析二、金融市场制度性建设第四部分 宏观经济分析一、世界经济金融形势二、我国宏观经济运行分析第五部分 货币政策趋势一、我国宏观经济展望二、下一阶段主要政策思路专栏专栏1 强化资本约束提高商业银行资本运用效率专栏2 跨境贸易人民币结算试点范围扩大专栏3 进一步推进人民币汇率形成机制改革专栏4 劳动力成本分析表表1 2010年上半年分机构人民币贷款情况表2 2010年1～6月金融机构人民币贷款各利率区间占比表表3 2010年1～6月大额美元存款与美元贷款平均利率表表4 2010年上半年国内非金融机构部门融资情况简表表5 2010年上半年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表表6 利率衍生产品交易情况表7 2010年上半年主要债券发行情况表8 2010年6月末主要保险资金运用余额及占比情况表表9 2010年以来部分 经济体货币政策一览表图图1 跨境贸易人民币结算按月情况图2 2010年第二季度银行间市场国债收益率曲线变化情况附录一 2010年上半年中国货币政策大事记附录二 2010年上半年主要经济体中央银行货币政策一、美联储二、欧洲中央银行三、日本银行四、英格兰银行附录三 中国主要经济和金融指标一、经济增长与经济发展水平二、价格走势1.各种价格指数一览2.分类指数三、就业、失业与收入四、国内需求1.按支出法计算的国内生产总值2.社会消费品零售额3.固定资产投资完成额4.房地产五、对外部门1.外贸2.外资3.国际收支4.外汇储备5.外债六、财政收支与债务七、货币银行1.货币供应量2.存贷款3.基础货币4.利率八、金融市场1.货币市场2.债券市场3.股票市场4.票据市场5.外汇市场九、中央银行公开市场业务附录四 世界主要经济体经济和金融指标一、经济增长率二、消费价格指数三、失业率四、国际收支五、利率1.中央银行目标利率2.短期利率3.长期利率六、汇率七、股票市场指数
3月4日，中国人民银行召开信贷形势座谈会。按照宏观调控的总体部署和要求，引导金融机构贷款合理均衡增长，同时着力优化信贷结构，增强风险防范意识。 3月8日。中国人民银行发布《人民币跨境收付信息管理系统管理暂行办法》（银发【2010】79号），加强人民币跨境收付信息管理系统的管理，保障人民币跨境收付信息管理系统安全、稳定、有效运行，规范银行业金融机构的操作和使用。 3月19日。中国人民银行会同中共中央宣传部等八个部委出台《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银发【2010】94号），督促金融机构认真落实金融支持文化产业发展振兴的政策措施，进一步改进和提升对我国文化产业的金融服务，促进文化产业的振兴和发展繁荣。 3月24日。中国人民银行与白俄罗斯国家银行签署《中白双边本币结算协议》。该协议是我国与非接壤国家签订的第一个一般贸易本币结算协议，也是人民币跨境贸易结算试点实施后的区域金融合作的新进展，有利于进一步推动中自两国经济合作，便利双边贸易投资。 3月29日，中国人民银行印发《中国人民银行关于做好春季农业生产和西南地区抗旱救灾金融服务工作的紧急通知》（银发[2010】100号），要求加大政策支持力度，确保金融机构支持春季农业生产和抗旱救灾必需的流动性需求，切实加大对春季农业生产和抗旱救灾的有效信贷投入。
