2012年第二季度中国货币政策执行报告
2012-10
中国金融出版社
中国人民银行货币政策分析小组 编
158
252000
2012年上半年，中国经济增速保持在预期范围之内，经济运行总体呈现缓中趋稳态势。农业生产形势较好，工业生产增速有所回落；消费、固定资产投资稳定增长，进出口增速温和反弹；物价涨幅继续回落，就业形势总体平稳。上半年，实现国内生产总值（GDP）22.7万亿元，同比增长7.8%；居民消费价格同比上涨3.3%，全国城镇新增就业694万人。
当前，支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，在宏观政策预调微调的协调配合下，中国经济有望继续保持稳定增长。但也要看到，全球经济复苏艰难曲折，国内结构调整和扩大内需任务仍然艰巨。中国经济总量已较为庞大，劳动年龄人口增长逐步放缓，资源环境约束渐趋增强，发展模式面临调整和转变，在保持经济平稳增长的同时，需要更加关注增长的质量和可持续性。
下一阶段，中国人民银行将继续落实党中央、国务院各项部署，坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，把握好“稳中求进”的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置。继续实施稳健的货币政策，增强调控的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度进行预调微调。进一步提高货币政策的有效性，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，切实强化金融服务实体经济的功能。促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展，为经济结构调整创造稳定适中的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具组合，继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模，着力优化信贷资源配置。稳步推进利率市场化改革，引导金融机构用好利率浮动定价权合理定价。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化的融资需求。深化金融机构改革，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定。
第一部分 货币信贷概况
一、货币供应量平稳适度增长
二、金融机构存款季度末增加较多
三、金融机构贷款增长有所加快
四、社会融资规模略多于上年同期
五、金融机构贷款利率总体有所下行
六、人民币汇率弹性明显增强
第二部分 货币政策操作
一、灵活开展公开市场操作
二、两次下调存款准备金率，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节功能
三、适时下调存贷款基准利率
四、加强“窗口指导”和信贷政策引导
五、促进跨境人民币业务发展
六、完善人民币汇率形成机制
七、深入推进金融机构改革
八、深化外汇管理体制改革
第三部分 金融市场分析
一、金融市场运行分析
二、金融市场制度性建设
第四部分 宏观经济分析
一、世界经济金融形势
二、中国宏观经济运行分析
第五部分 货币政策趋势
一、中国宏观经济展望
二、下一阶段主要政策思路
专栏
专栏1 扩大利率浮动区间
专栏2 扩大外汇市场人民币对美元汇率浮动幅度
专栏3 欧洲银行业的主要问题及其应对
表
表1 2012年上半年分机构人民币贷款情况
表2 2002年以来社会融资规模
表3 2012年1-6月金融机构人民币贷款各利率区间占比
表4 2012年1-6月大额美元存款与美元贷款平均利率
表5 2012年上半年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融人情况
表6 2007年至2012年第二季度利率衍生产品交易情况
表7 2012年上半年主要债券发行情况
表8 2012年6月末主要保险资金运用余额及占比情况
表9 主要经济体宏观经济金融指标
图
图1 跨境贸易人民币结算金额
图2 银行间市场国债收益率曲线变化情况
图3 进出口增速与贸易差额
图4 2012年第二季度CPI环比平均值低于历史平均值
附录一 2012年第二季度中国货币政策大事记
附录二 2012年第二季度主要经济体中央银行货币政策
一、美联储
二、欧洲中央银行
三、日本银行
四、英格兰银行
附录三 中国主要经济和金融指标1
一、经济增长与经济发展水平
二、价格走势
1．各种价格指数一览
2．分类指数
三、就业、失业与收入
四、国内需求
1．按支出法计算的国内生产总值
2．社会消费品零售额
3．固定资产投资完成额
4．房地产
五、对外部门
1．外贸
2．外资
3．国际收支
4．外汇储备
5．外债
六、财政收支与债务
七、货币银行
1．货币供应量
2．存贷款
3．基础货币
4．社会融资规模
5．利率
八、金融市场
1．货币市场
2．债券市场
3．股票市场
4．票据市场
5．外汇市场
九、中央银行公开市场业务
附录四 世界主要经济体经济和金融指标2
一、经济增长率
二、消费价格指数
三、失业率
四、国际收支
五、利率
1．中央银行目标利率
2．短期利率
3．长期利率
六、汇率
七、股票市场指数
