取消贷款规模控制后我国的货币供给过程和货币政策分析

2009-12  

经济科学出版社  

黄燕芬  

208  

　　1998年1月1日，我国信贷资金管理体制进行了重大改革，取消了对商业银行的贷款规模控制。这项改革标志着我国货币政策执行方式发生了由直接调控转向间接调控的根本转变。但是，在间接调控的框架下我国货币政策的效果不尽如人意，甚至被迫重新使用行政手段！这些现象和问题引发了我对取消贷款规模控制后我国货币供给过程和货币政策研究的兴趣，自拟题目申报国家社会科学基金项目，并于2003年成功立项（项目名称：“取消贷款规模控制后我国的货币供给过程和货币政策分析”；项目号：03CJY021）。教育部“21l工程”三期子项目“中国特色的公共管理与公共政策学科平台建设”启动后，我在研究中增加了有关中央银行独立性的分析，尝试从经济和政治制度相互联系、相互制约的层面探讨对货币供给和货币政策的影响。本专著是在上述项目的结项稿基础上修改而成的。　　在本专著的研究中，我秉承了把制度分析和计量分析相结合的指导思想，通过对取消贷款规模控制后1998～2005年我国货币供给和货币政策的分析，得出以下观点：　　（1）我国中央银行调控货币供应量面临很大的压力，货币供应量具有很强的内生性。

本书包括我国基础货币的来源中央银行的调控能力分析、我国货币乘数稳定性实证分析等。

黄燕芬，女，1966年生，江苏靖江人。1998-2002年受德国学术交流中心（DAAD）资助，在德国埃森大学经济系留学，获经济学博士学位。现为中国人民大学公共管理学院教授、博士生导师，国家自然科学基金委受会评议专家，曾主持过国家自然科学基金项目、国家社会科学基金项目、世界银行委托项目、国务院经济普查课题等研究工作。在《财贸经济》、《管理世界》等学术刊物发表论文多篇。2004年荣获第三届“薛暮桥价格研究奖”。

第1章　导言　1.1 选题背景　1.2　研究思路和方法　1.3　本书结构第2章　中国货币政策操作回顾和实施效果分析：1998-2005年　2.1 引言　2.2　治理通货紧缩阶段：1998～2002年　2.3 防范经济过热阶段：2003～2005年　2.4　货币政策实施效果的计量分析　2.5 结论第3章　我国基础货币的来源及中央银行的调控能力分析　3.1 引言　3.2 我国中央银行资产负债表中的基础货币来源　3.3 我国基础货币的主要来源及其变动分析　3.4　1998年取消贷款规模控制后我国中央银行基础货币调控能力分析　3.5　结论及政策建议第4章　我国货币乘数稳定性的实证分析　4.1 引言　4.2 我国的基础货币调整及其他数据说明　4.3　单位根检验　4.4 关于基础货币和货币量的协整分析　4.5 结论第5章　货币供给内生性：基于利率视角的解释　5.1 引言　5.2 中国宏观货币（信贷）市场特征分析　5.3　基础货币市场　5.4　整个货币供给模型　5.5　结论及政策建议第6章　利率双轨制下货币政策传导的资产价格渠道分析　6.1 股票价格渠道的不畅通　6.2　房地产价格渠道的不畅通　6.3　结论及政策建议第7章　利率双轨制下货币政策传导的银行信贷渠道分析　7.1 引言　7.2 1998—2002年治理通货紧缩阶段的银行信贷渠道分析　7.3 2003—2005年经济过热趋势下的银行借贷渠道分析　7.4 充分发挥银行借贷渠道作用的政策建议第8章　人民币汇率制度改革对国内通货膨胀的影响：理论与实证第9章　结论、政策建议和未来有待深入研究的问题后记

　　2005年，中国人民银行继续加强和改进中央银行“窗口指导”，积极改进信贷政策实施方式，提高信贷政策实施效果，促进信贷资源合理配置和国民经济结构优化。2005年3月17日，中国人民银行调整商业银行自营性个人住房贷款政策，将原有住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平；同时，对房地产价格上涨过快的城市或地区，引导商业银行适当提高个人住房贷款最低首付款比例，促进房地产市场健康发展。央行还加强商业银行存贷期限错配、信贷资金结构和流向预警监测分析，引导商业银行合理控制中长期贷款，扩大流动资金贷款，并对重点行业、重点企业、重点地区的信贷集中状况以及信贷风险进行动态评估监测，及时发布预警信息。　　5.外汇管理和人民币汇率形成机制改革　　在外汇管理方面我国也出台了一系列措施部分抵消了外汇占款带来的压力。2003年，中国人民银行采取了一系列深化外汇管理体制改革、保持人民币汇率稳定、促进国际收支平衡的措施：一是完善经常项目管理，便利企业和个人外汇收支，切实满足企业、个人合理的经常项目用汇需求；二是稳步推进资本项目对外开放，放宽企业购汇限制，实施境外投资外汇管理改革试点，逐步拓展资本流出渠道，支持“走出去”战略的实施；三是扩大远期结售汇业务试点，允许开办外债项下的远期业务，加快外汇市场建设，逐步完善人民币汇率形成机制。　　2004.年中央银行的措施有：一是切实加强对短期资金流人的管理，严格资本项下结汇的真实性审核，限制国内外汇贷款结汇，规范居民和非居民个人结汇行为。出台《个人财产对外转移售付汇管理暂行办法》，允许个人合法财产向外转移。

　　本成果得到国家社会科学基金项目，“取消贷款规模控制后我国的货币供给过程和货币政策分析”（项目号：03CJY021）和教育部“211工程”三期子项目，“中国特色的公共管理与公共政策学科平台建设”的资助。

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