对冲基金
2011-1
东方
罗伯特·A·耶格
262
黄嘉斌
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对冲基金曾长期被视作隐密的高风险投资工具。但如今，不论个人还是机构，都把对冲基金盾成一种提升投资组，合绩效和降低投资风险的必要手段。 《对冲基金》揭开了对冲基金的神秘面纱： 对冲基金带来哪些机会与风险 风险与报酬如何取舍 如何在低迷行情中找到获利机会 如何正确使用对冲技巧
罗伯特·A·耶格，康奈尔大学博士，资深金融家，曾任职于耶鲁大学。他是美国领先的对冲基金投资公司EACM的副总裁和首席投资官，EACM的优质服务遍布全球。
前言谢辞导论：基本主题第Ⅰ篇 历史与机构背景第1章 历史背景1926—2001年的经济循环股票大多头市场对冲基金与多头市场对冲基金发展简史第2章 对冲基金经理人与客户个人投资者与机构投资人海外投资人基金中的基金谁投资对冲基金谁管理对冲基金第3章 对冲基金与经纪业者经纪业务领域交易交易与流动性投资银行再论利益冲突第4章 小而美人才跳槽小型企业与小型投资组合第Ⅱ篇 对冲基金，积极管理与效率市场第5章 对冲基金的挑战第6章 效率市场，情绪与技巧没有免费的午餐恐惧与贪婪过去与将来扮演角色的技巧基金经理入与铜板之间的差异对冲基金，效率与技巧第7章 分散性效率投资组合烂货进去，烂货出来下跌量波动率&下跌量相关性价格波动率与不确定性第8章 资本加权股价指数的武断动能与集中化资本市值加权方法与效率分散投资的比较资本市值加权方法的其他问题恭喜各位第Ⅲ篇 交易工具第9章 信用扩张、放空与对冲信用扩张放空放空操作者对冲与投机的比较第10章 期货与选择权一些基本策略 期货市场选择权第11章 调幅/调频投资：回报模式第Ⅳ篇 相关议题第12章 相关法规第13章 绩效费用第14章 税务第Ⅴ篇 对冲基金操作策略第15章 策略总揽第16章 股票对冲基金与全球资产配置基金第17章 相对价值投资第18章 事件导向投资附录Ⅰ EACM100指数附录Ⅱ 建议读物
第Ⅰ篇 历史与机构背景 第1章 历史背景 本章准备提供一些对冲基金的历史背景，第一部分淡论对冲基金在近20年来美国股票大多头市场中所扮演的角色，第二部分则简略叙述对冲基金的历史。 1926—2001年的经济循环 不论是个人还是机构法人，如果想了解对冲基金目前的情况，就应该了解1982年以来美国股市大多头的行情。为了了解这波大多头行情，则需要了解其历史背景。我们准备从1926年谈起，因为更早的历史难以深证其可靠性，或根本不存在。 任何经济与金融变量都可能影响投资，其中以通货膨胀与经济增长为最。 通货膨胀率是指生活成本的增长速率。通货膨胀之所以重要，理由有两点：第一，投资人设定的目标大多会受到通货膨胀的影响。只有投资回报率不低于通货膨胀率，才不至于减损资产的实际购买力。第二。无论实际或预期通货膨胀，水平一旦发生变动，各种金融市场都会出现明确的反应。
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