投资大围猎
2011-1
经济管理
王晓萌
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揭穿巴菲特模式骗局，披露经典理论重重陷阱，99%的人投资几十年后必然失败，正如人们几十年前的储蓄一样，金融圈内少数精英的绝密铁律，广大投资者的财富突围之路。
王晓萌，著名资产配置专家，在某大型金融机构任职，曾和全球五大资产管理公司的明星基金经理及数位世界级的投资大师有过直接的交流，资产配置技术自成一体，投资观点在海外也曾引起过关注，美国路透社、英国《金融时报》、《香港经济日报》、香港新城财经台等均报道过相关观点。其著有股票、外汇交易专著各一部，其中外汇交易专著印刷过多次。
《经济观察报》宏观经济调查专家库专家，《钱经》、《北京青年报》签约理财专家，2003年和讯财经“中国最受欢迎外汇分析师”。
中央电视台《中国财经报道》、《经济半小时》，北京电视台《证券市场周刊》、《天下财经》、《财经五连发》，湖南卫视《听我非常道》，内蒙古卫视《财富中国》，上海第一财经等媒体的长期特邀专家。
上篇 悲壮难逃——隐蔽在历史角落的财富真相 第一章 幸存者游戏——投资大师都靠运气 第一节 幸存者游戏——靠运气吃饭的大师们 第二节 巴菲特辩护：我不是猩猩 第三节 随机性愚弄：写唐诗的猴子 第二章 隐蔽的历史：价值投资不能赚钱 第一节 格雷厄姆小传：疯狂的年代 第二节 投资大师用自己的方法都不赚钱 第三节 被掩埋的历史：放弃价值投资 第四节 利物莫传奇：我的一生是个失败 第五节 凯恩斯：资本主义的救星 第三章 巴菲特真相——传奇背后的秘密 第一节 显赫的家世：人脉比选股重要 第二节 巴菲特：“我不会告诉你们怎么赚钱” 第三节 巴菲特的真实业绩是多少 第四节 打动人心的“技术漏洞” 第四章 “长期投资”的真相 第五章 唯一的真理：“均值回归” 第六章 不能说的秘密 第七章 基金140年 第八章 股市的本质 第九章 “复利”是致富的奇迹还是滥用的花招 第十章 隐蔽的骗局：人们注定损失大部分财产下篇 笑傲江湖——投资者手记 第十一章 寂寞说“钱” 第十二章 黄金的投资纲领 第十三章 拥爱熊市 第十四章 资产配置的通俗版本附录一 部分采访场记附录二 表格工具参考文献
上篇 悲壮难逃——隐蔽在历史角落的财富真相 第一章 幸存者游戏——投资大师都靠运气 第一节 幸存者游戏——靠运气吃饭的大师们 幸存者游戏：假设25岁的年轻人每年玩一次俄罗斯轮盘赌博（1／6的概率被左轮手枪打死），他几乎没有可能活到50岁生日的时候。但是如果有几千个25岁的年轻人都在玩这个游戏，那么总会有少数几个人能够活到50岁，其他人则已成一堆墓碑！ ——对冲基金管理人、库郎大学数学研究所研究员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 第一次世界大战时期，白天吃了败仗的沙俄士兵，晚上借酒消愁、喝得酩酊大醉的时候，用一种残酷、刺激的赌博方式取乐。赌博规则很简单：在左轮手枪的六个弹槽中放入一颗子弹，快速旋转转轮之后，关上转轮。游戏的参加者轮流把手枪对着自己的头，扣动扳机，中枪毙命的当然就输了，坚持到最后的幸存者就是赢家。旁观的赌博者，则对参加者的性命压赌注。久而久之，这种赌博方式得到了“俄罗斯轮盘赌”的名字。 按塔勒布的说法，在股市上风光无限的投资大师们，就是那些枪口下边活下来的幸存者。投资大师和亏钱的股民、基民的区别就是，运气较好。的英国小孩，从英国《金融时报》证券交易版中用手随便地指出一堆股票， 把他选择的股票和英国顶尖股票分析师们提供的股票做个比赛，一年之后小孩选择的股票赚的钱比顶尖股票分析师推荐的股票还赚钱。那年要是评选全英金牌股票分析师，小孩就可以当选，可惜年纪太小，不然这个荐股成绩去哪个大公司都是年薪几百万元的收入。 小孩纯粹是靠运气赢了股票专家，基本上伟大的投资大师们也是靠运气扬名立万，包括“万人迷”巴菲特、“华尔街教父”格雷厄姆、“投机大鳄”索罗斯也极可能是靠运气好赚的钱，股票投资业里，简直就是一场轰轰烈烈的幸存者游戏！ 1966—2000年这35年中，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司有高达23次跑赢了标准普尔500股票指数，相当每3次能赢2次，绝对是优秀成绩。 如果从北京平谷农村地里头找22个种桃的朋友在市场上随便买股票，经过35年后，也会有一位桃农一样能超越股票指数23次。巴菲特超越市场次数的好成绩，在概率上是l／22，而参与市场炒股的人当然不止22个人。显示全部信息上篇悲壮难逃——隐蔽在历史角落的财富真相 第一章幸存者游戏——投资大师都靠运气 第一节幸存者游戏——靠运气吃饭的大师们 幸存者游戏：假设25岁的年轻人每年玩一次俄罗斯轮盘赌博（1／6的概率被左轮手枪打死），他几乎没有可能活到50岁生日的时候。但是如果有几千个25岁的年轻人都在玩这个游戏，那么总会有少数几个人能够活到50岁，其他人则已成一堆墓碑！ ——对冲基金管理人、库郎大学数学研究所研究员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 第一次世界大战时期，白天吃了败仗的沙俄士兵，晚上借酒消愁、喝得酩酊大醉的时候，用一种残酷、刺激的赌博方式取乐。赌博规则很简单：在左轮手枪的六个弹槽中放入一颗子弹，快速旋转转轮之后，关上转轮。游戏的参加者轮流把手枪对着自己的头，扣动扳机，中枪毙命的当然就输了，坚持到最后的幸存者就是赢家。旁观的赌博者，则对参加者的性命压赌注。久而久之，这种赌博方式得到了“俄罗斯轮盘赌”的名字。 按塔勒布的说法，在股市上风光无限的投资大师们，就是那些枪口下边活下来的幸存者。投资大师和亏钱的股民、基民的区别就是，运气较好。的英国小孩，从英国《金融时报》证券交易版中用手随便地指出一堆股票， 把他选择的股票和英国顶尖股票分析师们提供的股票做个比赛，一年之后小孩选择的股票赚的钱比顶尖股票分析师推荐的股票还赚钱。那年要是评选全英金牌股票分析师，小孩就可以当选，可惜年纪太小，不然这个荐股成绩去哪个大公司都是年薪几百万元的收入。 小孩纯粹是靠运气赢了股票专家，基本上伟大的投资大师们也是靠运气扬名立万，包括“万人迷”巴菲特、“华尔街教父”格雷厄姆、“投机大鳄”索罗斯也极可能是靠运气好赚的钱，股票投资业里，简直就是一场轰轰烈烈的幸存者游戏！ 1966—2000年这35年中，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司有高达23次跑赢了标准普尔500股票指数，相当每3次能赢2次，绝对是优秀成绩。 如果从北京平谷农村地里头找22个种桃的朋友在市场上随便买股票，经过35年后，也会有一位桃农一样能超越股票指数23次。巴菲特超越市场次数的好成绩，在概率上是l／22，而参与市场炒股的人当然不止22个人。 巴菲特崇高的声誉还因为持续地赚到了明显超过市场收益的钱，也就是有超额回报率。一般人不会知道，巴菲特的投资方式中实际上使用了特殊的杠杆投资，就是放大了投资的收益和风险，赚钱的时候当然就是大赚。 ……
作者以鲜活、隐秘的故事，用历史的视角揭示了传统经典投资哲学的局限与真相，融合马科维茨、夏普等经济学家的观点，提出了自己的投资逻辑。尤其是作者纵横近百年的西方投资史，通过金融大事件展示了家族背景、美国法律、隐秘的自然法则对投资大师成败浮沉的影响，展示了投资领域鲜为人知的恢弘画卷。在中国经济高速发展、人们投资意识日渐增强之际，这本书会给读者带来不同寻常的启示。 ——国家开发银行教育训练局副局长何乘材博士 投资理财领域诡谲变幻、英雄逐鹿，“价值投资”、“复利投资”等西方金科玉律中却暗藏陷阱、埋伏杀机。人们投资、储蓄一生，到老不富，可能是当年走错方向。本书用资产配置的大格局，风趣地揭示了在这场金钱的大围猎中，人们如何摆脱猎物的宿命、突破杀戮重围，成为主宰自己命运的猎手。 ——对外经济贸易大学教授、博士生导师，北京大学保险与社会保障研究中心研究员王国军 王晓萌在金融机构中长期专注资产配置，在与境外一流金融机构和投资大师的合作、交流中，投资逻辑也破茧成蝶、独具新风。作为《钱经》杂志优秀签约理财专家，其行文流畅、通俗、幽默，启迪读者冲破樊笼，以超然的高度俯瞰财富人生。 ——《钱经》杂志出版人兼主编王东 王晓萌的思维方式融合传统哲学精神，以长考、沙盘推演为乐事，常能于纷乱芜杂中发现问题的本质。作者揭秘投资理财输赢背后的规律，本书正是作者这种思维方式在操盘、理财实践工作中慢慢生发出的思想。 ——中国社会科学院世界宗教研究所研究员，中国周易研究会理事谭德贵
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从哲学的观点看，世界观和方法论哪个更重要？当然是世界观。本书给我们讲述了作者的投资理念，而非具体的操作方法。
作为一个普通的老百姓，一个严格意义上的金融圈门外汉，我们看了太多的关于方法论的书籍，告诉我们要这样， 要那样，要投资什么要怎么样投资。但其实很多方法都是有时效性和需要根据当时的经济政治环境进行判断的。当我们看到这些书的时候，这些方法可能也可能已经不适用于当下了。
大师和普通人不同的地方在于——理念，一个正确的理念是最终要的。对设计师最值钱的是idea，金融理财师其实也一样。本书正是如此，因此我认为值得一看。
书到手后，我以最快的速度通读了一遍。观点犀利，句句见血。巴菲特永远不会告诉你怎样成为沃伦巴菲特。巴菲特早期也做波段和短线操作，只是后来资金大了，中短线的交易费率太高，不得不改做长线。作者后来又谈了自己对资产配置的看法，觉得很有建树。总之，这本书虽然不能告诉你什么交易技巧，但是不愧为投资理念的一次革命！
视角独特，掷地有声。作者以专业视角帮助读者剥开层层迷雾，认清投资本质，堪称佳作。作者数年前的一本关于股票投资的书也颇为经典。读书识人，作者肯定是一位实在厚道之人。谢谢作者的奉献与分享。
投资理财的书大多是什么基金，股票，房产什么的，这本书其实在和你谈思想，谈心灵，以及对于计划的实施效果的评判，很喜欢。
清晰的思路,幽默的语言,作者站在历史的高度上重新审视了投资的逻辑.在鱼龙混杂的学术论界,作者独到的观点着实让人眼前一亮,豁然开朗。
作者独辟蹊径，给出了全新的投资视角，非常值得普通投资者一看！
这本书太低调，要是中信出这本书肯定天天在报纸电视上炒作。内容简单，但对我这样的专业人员启发也很大，很多投资理念闻所未闻。
不错，价格实惠，书也是正版，下次还来
折扣低的时候,接受订单,然后回复断货
现在有货,又提价了
真是精明的店家
写的很好！买了送别人
一开始就将社会公认的投资能手批了个精光，观点难免激进了些。不过作者也提供了一盆冷水，让阅读者可以给自己一个警惕，避免过度迷信任何事情。没看完，会继续看下去的。
收获了不少投资理念
拿到了，目录有点意思，内容还没仔细看
这本书写得还是很有意思,对万人敬仰的巴菲特先生进行了另类的思考,对于我们正确认识巴菲特先生的成就有帮助;同时该书还对股市的其它方面进行了有益的思考,可以一读.
很一般，补充点常识
理论值得实践一下
很**的书
期待本书带来不一样的思路
对不对自己判断