巴菲特之非常道
2011-11
当代中国出版社
高先民,舒云
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无
我对股票一点研究都没有。舒云先生要我写序，只好离题远一点。 先说股票市场是一个伟大的发明，它能够把群众手里的钱很容易地收集起来，用于企业的投资。这对于利用社会的储蓄、扩大再生产、发展经济具有极大的意义。而且股票市场不仅仅是收集了资金，还给大众提供了一个价格信息，这家公司值多少钱。价格信息对投资者十分重要，好的企业价格上升，值得大家来投资；坏的企业则相反。没有了价格信息投资会失去方向。 可是世界上的事有利必有弊。有了一个实际上可以买卖的价格就有了投机的人，而投机有可能生产出一个错误的价格，误导投资者。这就是当前我国股市的主要问题。它的危害性可能是很大的。 投机好不好？一般而言，投机是好的，是必要的。没有投机，未来的价格信息就产生不出来，对未来看到的就是一片糊涂。投机者如果对未来的价格估计正确，他能够赚到钱。但是如果他的估计错误，他将会赔钱。这是很公平的。生产出一个对社会有用的产品，应该能够赚到钱；生产出一个废品，对社会有害无利，就应该受到惩罚。所以说，市场是很公平的。它奖励一切对社会做出贡献的人，惩罚生产废品的人。 投机靠的是对市场供需形势的判断，不是乱猜。但是当投机者太多时，投机的需求和供给占了市场很大的份额，正常的供需市场被干扰，对将来价格的预测变成了乱猜。于是投机就变成了赌博。这是许多投机市场，因为投机者过多的最终结局。我感觉中国的股市可能已经变成了赌场。任何估计都被过度的投机所搅混，正常的投机已经失去了方向。 想靠投机致富的人应该懂得，人间一切财富都是勤奋和革新创造出来的。天下没有白吃的午餐，没有财富的创造而想赚钱，只能是赚别人所创造的钱。也就是别人已经创造出来的财富转移到自己的口袋里；也可能会是自己所创造的财富被别人转移到他的口袋里。这种转移来，转移去，忙了半天，并没有财富的创造。这是一场零和博弈。赌博就是财富转移的一种方式。在正常的股票投机市场中，投机者对价格的估计多半是正确的，所以有财富的创造，不是一场零和博弈。 参与股票市场除了投机，还有投资。投机和投资完全不同。投机者只参与股票的买卖，而不期望分红。他们从买卖的差价中赚钱。投资则长期保有股票，每到年终等着分红。前面说了，股票市场的根本职能是收民间游资，集中起来投资，发展生产。好的投资者要研究各家企业的好坏，做出判断，然后买进前景好的企业的股票，长期保有股票．等待分红。但是这种投资需要花费大量精力去研究企业的经营状况。分散的普通百姓没有做这种研究的可能。因此出现了基金等专业的股票投资公司。普通百姓往往把钱委托给他们去寻找好的企业。这也是社会分工和专业化的必然趋势。但是基金和专业的投资公司必须信用可靠，否则他们会斯骗顾客，明明赚了钱，却欺骗顾客说是赔了。在一个成熟的市场经济中，基金公司拿过去为客户所赚的钱的成绩来说明白己的盈利能力。这就做不了假。 本书内所介绍的成功的投资专家，都不是靠碰运气，而是认真地研究企业、研究市场的结果。如果我们也希望在股票市场上赚钱，就不要去碰运气，而要瞳得股票市场的道理，并专心去发现有利的机会。这是我所希望于读者的。
本书从巴菲特的身世、生平出发，以巴菲特的创业历程、事业发展为线索，以巴菲特的投资经历为主要素材，结合巴菲特的家庭生活和对财富使用的态度，提炼出这位世界顶级投资大师的人生哲学、投资观念和财富观。本书旗帜鲜明地倡导价值投资理念，详尽地讲述了巴菲特投资实践的过程，向读者渗透理性投资的观念。书中引用了一些名人逸事，讽刺了股市黑嘴、并深刻揭示市场预测的不可靠性；通过巴菲特的语言对华尔街的本质有了一个更高的认识，对经济发展中的现象有了更明白的了解。
因为我们认为，老子的智慧可遍及全球。所以书中以巴菲特故事为经，以《道德经》原文为纬，用老子的智慧提炼巴菲特投资理念和处世哲学，也是以巴菲特故事来诠释《道德经》。使读者可以加深两个方面的理解。
高先民，中央电视台《经济半小时》栏目制片人。毕业于中国人民大学新闻学院，在中央电视台经济部历任记者、编辑、主编等职务。著作有：《上市公司的秘密》、《CCTV
中国经济年度人物》 舒云
北京大学中国信用研究中心研究员。北京大学哲学硕士。1995年起从事工业企业管理实务工作。2003年起从事不确定性研究及风险管理实务工作。2006年起关注证券投资欺诈领域。曾参与多个部委的重大课题。著作有：《企业信用管理实用手册》）、《以信用风险计量工具防范医疗保险领域的道德风险》等。
第一章 32岁之前的财富轨迹
一、苦难——财富始发站
二、小学时的财富誓言
三、百万富翁是怎样炼成的
第二章 股神的财富主张
一、不要为钱工作
二、不羁小钱求大富
三、绝不奢望暴富
四、最寒酸的大富翁
五、钱必须回到社会
六、男人真正的财富
第三章 股神的财富杠杆
一、价值投资派的“智力核心”
二、价值投资派的“智力族长”
三、股神的追风三式
四、股神如何选择股票
第四章 当股神遭遇熊市
一、黑熊为什么出没？
二、谁真正害怕熊市？
三、熊市考验投资信任
四、股神与熊市的三次亲密接触
五、华尔街思维PK伯克希尔·哈撒维公司理念
六、在熊市的悲观氛围中做生意
七、熊市猎手的必杀绝技
第五章 股神不爱牛市
一、红牛狂奔而来
二、谁能托得起大牛市？
三、多如牛毛的融资欺诈
四、股神不信股评家
五、股神经历的四次牛市
六、牛市“懦夫”的逃生本能
七、世间已无大股神
第六章 巴菲特的中国式智慧
一、无为而治
二、上善若水
三、虚极静笃
四、祸福相依
五、天道酬勤
附录一：巴菲特投资年谱
附录二：巴菲特致股东的信2008-2011
附录三：巴菲特慈善午餐
附录四：精选巴菲特语录
版权页：插图：在这里，命运安排他巧遇了一个叫本杰明·格雷厄姆的老人。本书前面已经提到，从幼年到少年，“小巴”对于财富之道就表现出了过人的天份，在遇到格雷厄姆之前已经快是个万元户了。大家对那时候的万元户不一定有概念，这么说吧，一盎司黄金40美元左右，240多盎司黄金，按中国一斤等于16两的传统，相当于219两黄金，这些钱能买将近4辆亨利·福特二世所造的“雷鸟”小轿车，一辆车的价格是2695美元。但比起格雷厄姆——当时股市江湖的泰斗、一代宗师，“小巴”的这点道行就如同萤火之遇皓月。这位大师习惯于让门下弟子们向自己发问刁难，并在拆招解答的过程中向他们传授自己的修道心得。在格雷厄姆热烈的课堂讨论上，总有不计其数的提问，他就是在这些讨论中与大家进行思维碰撞，并不着痕迹地让学生们接受他的观点。尽管“小巴”的修道天份要远远高于郭靖的习武资质，但“小巴”修道时和郭靖习武时一样勤奋。每一次过招，“小巴”总是最卖力气的一个。作为对“小巴”勤奋的报酬，格雷厄姆给出了他平生传道的最高评价，他在“小巴”的成绩单上写上了A+字样，这是格雷厄姆门下所有弟子所拿到的唯一一个A+。即便如此，勤奋好学的“小巴”还不过瘾，为了和格雷厄姆有更进一步的接触，尽得这位道行高深大师的所有真传，“小巴”决定到老师格雷厄姆的炼金场去当一名烧火的道童。在崇尚炼金之道的美国，“小巴”这样自幼熟读商业书本，有丰富经商经验，后来又毕业于顶级商学院，被泰斗级大师给出最高评价的优秀学生，自然是猎头公司追逐的人才。“小巴”想去格雷厄姆纽曼公司继续学徒，不领工钱，但遭到了拒绝。“小巴”没有放弃，他没有在华尔街找其他的公司就职，虽然这对他而言并不难。他开始充实自己并自己摸索着股票投资的路子。24岁那年，格雷厄姆终于被“小巴”这种“程门立雪”式的诚意打动，将其接收为一名每年底薪12000美元的员工。“小巴”以实际行动回报了恩师的知遇之恩。
成功的理论可以跨越时空，诚如本书所言。 ——量子基金创始人、环球旅行家 吉姆·罗杰斯价值投资该如何思考中国文化？惟有博大和宽容，才能兼容并包。本书通过《道德经》的世界观、宇宙观和历史视角，用我们的国学精粹阐释了巴菲特“进化论式”的成长之路。 ——深圳东方港湾投资管理有限责任公司总经理 但斌股神和股民的最大不同是股神具有超凡的判断力，投资和作战一样，谁有精准的判断，谁就会成为赢家，读了本书，我能更深地体会这一点。 ——麦克劳·希尔公司中国区总经理张莎莎
《巴菲特之非常道》：著名经济学家茅于轼作序推荐、量子基金创始人罗杰斯鼎力推荐。
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把巴菲特的投资理念与中国的道学有机结合起来分析，非常有创意！
看巴菲特，和他一起成长！
这是一本并非股神写的有关股神的书。
价格便宜，质量很好，