财务管理习题与案例
2011-2
天津大学出版社
黄海燕，袁峥 编著
249
400000
全书分为上、下两篇，由11章习题与16个企业案例组成，分别从财务管理基础、筹资管理、投资管理、运营资金管理、成本预算管理、兼并重组等方面对财务管理理论及实务进行介绍及分析评述。 本书的习题针对《财务管理》基本章节内容精心选择和编制，题型多样，难度由简到难，适合不同程度的读者有选择地练习，对财务管理的学习能起到巩固作用；案例则涉及多家知名企业，以期带给读者丰富的信息与有价值的启示。
第一章 财务管理概述第二章 财务管理的价值观念第三章 筹资管理第四章 资本成本与资本结构第五章 项目投资管理第六章 证券投资管理第七章 运营资金管理第八章 利润分配第九章 财务预算与价值评估第十章 兼并与重组第十一章 财务分析案例一 发行普通股还是举债——南方家具公司的筹资决策案例二 增发回购捆绑筹资——青岛啤酒的筹资策略案例三 宝安可转换债券发行与转换分析案例四 金蝶公司的融资之路案例五 最佳项目 最佳时机——梅雁公司的投资选择案例六 中国石油高效集中的资金管理案例七 海信资金管理之路一零库存管理模式的新发展案例八 长江精工的投资分析案例九 用友软件公司的高额现金股利分配案例十 明星公司的股利政策案例十一 深圳沙角火力发电厂项目融资案例十二 多元化经营的陷阱——巨人集团失败的财务分析案例十三 快速反应灵活运作——盈动和新加坡电信竞购香港电讯案例十四 宝延风波：收购与反收购的情感案例十五 万科财务分析案例十六 东风汽车财务分析报告参考文献
三、捆绑筹资策略的财务效果 捆绑筹资策略将给上市公司带来显著的财务效果，主要表现在以下几个方面。 （1）取得生产经营及扩张规模所必需的资金。上市公司股权融资具有筹资最大、财务风险小、筹集资金质量高等优点，通过上述筹资组合策略，在市盈率较高的资本市场上发行股票，公司既可以筹集大量资金，又没有增加公司的分红压力，可以说是一举两得。 （2）调整公司的股权结构。中国上市公司股权结构设计极不合理，非流通股份占绝对控制地位，通过增发社会公众股和回购非流通股，可以大大降低国有股东的持股比例，同时满足国家相对控制企业的目的，有利于建立健全完善的公司治理结构。 （3）提高公司的融资效率。上市公司增发新股大多采用上网定价发行方式，该方式发行费用高、融资速度快，并且在中国发行失败的可能性极小，通过股份回购可优化公司的资本结构，可使公司的筹资成本最小化，两方面都对公司提高融资效率起到了积极作用。 （4）提高了公司每股的收益并提升了公司的市场价值，有利于实现企业价值最大化。股份公司的每股盈余是衡量公司管理当局经营业绩的重要标准。通过增发新股扩大了企业经营规模，培育了公司新的利润增长点，提高了企业的赢利能力。通过股份回购缩减了公司股本总额，两方面都对增加每股盈余起到了积极的促进作用，其结果大大增加了每股收益，吸引市场投资者作出积极的反映，推动股价的大幅上扬，在投资者中树立了良好的市场形象，公司的发展前景也可被投资者所认同。 （5）优化了财务杠杆，提高了企业竞争能力，增大了其他公司收购的成本，进而有效防止了被其他公司恶意兼并或收购。 （6）从纳税的角度考虑，股利应征收20％的个人所得税，而资本所得税的税率远低于股利所得税率，将股份回购看做是一种替代现金股利的股利分配形式，无疑会受到投资者的青睐。 ……
