价值狙击
2011-12
上海财大
李卫红
382
无
本书立足于基本面的研究，以价值投资理念为主基调，结合市场风格转换、行业淡旺季、经济周期阶段以及个股和板块方面的关注度变化、市场情绪波动等因素进行综合研究，依据既定的成熟投资策略动态配置投资组合，实战应用性很强。
在大盘研究方面，作者以简明易懂的描述阐明了股市大盘涨跌的根源，引导投资者通过日常的投资理财生活和易于获取的宏观经济统计数据，对股市运行的大波段作出清晰明确的自主性判断。本书的“投资机会”一章里，作者以大量的投资实例，分门别类地向读者展示了基于基本面研究的各类股市投资制胜杀招，方便投资者在投资实践中能够对号入座，堪称难能可贵。
在选股方面，本书糅合了巴菲特的经典护城河理论和作者自己在股市实战中丰富的经验、教训、总结，从具备长线投资价值的上市公司中寻找有中短线爆发力的投资机会。也就是在多个上升趋势中去把握上升斜率陡增、投资收益最为丰厚的那一段，不仅给投资资金做了双重保险，而且是基于安全第一前提下谋求高额回报的一种有效策略。本书更适合有一定经验的股民作为投资能力升级的读物。
李卫红，资深证券投资人士，1993年毕业于中南财经大学获金融学学士，1998年毕业于厦门大学获经济学硕士，先后就职于长城证券、大鹏证券和某知名证券阳光私募投资公司负责证券研究和投资工作。
序
第一章 投资理念与策略
一、投资理念
（一）为什么必须重视长线选股——股市投资利润的真实来源
（二）为什么以基本面研究为主
（三）为什么选择阶段性持有——长线投资危机四伏
（四）巴菲特的成功在于“投资理念和资金来源的匹配性”而非单纯的“投资理念”
（五）为什么选择阶段性持有——做中线投资为主
二、投资策略
（一）理论基础——图解股价变化过程
（二）投资策略——价值投资 矩阵策略
（三）研究方向——在趋势和变化中寻找机会
第二章 股市大盘篇
一、投资与水池理论
（一）水池理论
（二）资金流动的动因
（三）认识水池理论的意义
二、中国目前各大类资产的基本情况及其相对吸引力
（一）货币
（二）固定收益类资产
（三）房地产
（四）股票
（五）其他（非股市渠道）权益类投资
（六）商品投资
（七）跨境资金流动
三、经济周期对大类资产收益的影响
（一）经济周期
（二）中、美两国各大类资产在不同的宏观经济阶段的收益率统计
（三）利用大类资产周期性规律获取更高的资产配置收益
四、从大类资产到股市大波段
五、大类资产与中国股市大盘走势历史案例分析
六、股市大盘上升和下跌的空间研究
七、大类资产竞争力调研分析
第三章 投资机会
一、基本知识
（一）上市公司发展之路
（二）股票的价值
（三）行业竞争格局
（四）投资机会
二、行业型投资机会（业绩驱动型之一）
（一）高扩张抓住行业景气
（二）高壁垒遇到行业景气
（三）议价能力变化造就行业机会
（四）伪行业型投资机会
（五）行业型投资机会的风险提示
三、行业洗牌型投资机会（业绩驱动型之二）
（一）2006年开始的空调行业强势行业洗牌
（二）政策推动之长周期行业洗牌（诞生长牛股）
（三）行业洗牌遇到市场需求启动
（四）公司规模扩张遇到行业洗牌
（五）铜加工领域两次弱势行业洗牌
（六）金融危机和环保要求推动印染行业洗牌
（七）事件驱动乳制品行业洗牌产生阶段性大黑马
（八）国际洗牌中公司核心优势价值凸显
（九）行业洗牌型投资机会风险提示
四、企业内因型投资机会（业绩驱动型之三）
（一）驱动业绩增长的双引擎——外延式扩张+内生性增长
（二）具备时间壁垒的竞争优势推动公司超长期持续稳健增长
（三）“种子效应”自然成长
五、关注度提高型投资机会（估值驱动型之一）
（一）关注度提高型投资机会理论思考之一
（二）关注度提高型投资机会理论思考之二
（三）关注度提高型投资机会案例
（四）关注度提高型投资机会风险提示
（五）关注度提高型投资机会理论思考之三
（六）从关注度提高看概念炒作
（七）如何把握好关注度提高型投资机会
六、事件驱动型投资机会（估值驱动型之二）
（一）真实提高上市公司价值的事件驱动型投资机会案例
（二）提高关注度和乐观预期的事件驱动型投资机会案例
（三）把握好事件驱动型投资机会的技巧
（四）事件套利型投资是应对熊市的良策巴菲特早期的重要投资思路之一——WORKOUT
（五）事件前后套利风险的提示
七、相对价值套利型投资机会（估值驱动型之三）
八、长线投资与机会把握——投资机会综合分析
第四章 投资线索
一、未来研究的高度重要性
二、寻找投资线索的大方向
三、寻找未来投资机会的线索
（一）发现趋势
（二）关键的后续工作
四、储备公司第一步——选择受益于趋势或事件的上市公司
（一）明确受益于趋势演变的上市公司
（二）未来几年利润爆发性强的公司
（三）主业鲜明
（四）估值相对较低
五、储备公司第二步——筛选企业的长线成长因素
（一）寻找中长线牛股
（二）避开中长线熊股
第五章 买卖时机
一、思维格栅
二、行业淡旺季
三、投资时钟
（一）美国股市投资时钟之一
（二）中国股市投资时钟之一
（三）中国股市投资时钟之二
（四）中国股市投资时钟之三
（五）美国股市投资时钟之二
（六）中国股市投资时钟之四
四、长线投资时机——大趋势中的小波折（顺大势、逆小势）
（一）中小板创立之初的长线投资时机
（二）善于捡皮夹子的家伙——巴菲特购买美国运通
（三）挽救花旗于危难之际——“名企+低谷”投资模式为沙特王子阿尔瓦利德带来滚滚财富
五、股市投资风格轮换
（一）美国股市不同风格类股票投资收益率概况
（二）中国股市风格转换样本简要分析（2000～2009年）
六、实战中的投资时机把握
（一）市场信息传播
（二）跟踪研究对把握投资时机的重要性
（三）群体思维
（四）实业投资也有投资时机问题
（五）一些买卖时机的经验总结
（六）分析但不预测
（七）市场情绪和股市的顶与底
（八）“从疑虑到确定——股价启动”的多个案例分析
（九）关于中国特色之证券专业机构吃饭行情
（十）根据不同行情性质采用不同行业配置策略
七、熊市战机——2001～2005年4年熊市中的3个大级别反弹分析
第六章 研究与风险控制
一、公司估值与投资机会综合对比
（一）投资的宽度——系统的投资决策方法
（二）计算公司的合理市盈率
（三）利用托宾q值的估值思路预计公司N年后的市盈率
（四）投资机会之量化对比
二、通用研究技巧
（一）投资机会研究的不同侧面
（二）公司研究的基础内容
（三）信息获取方法
三、正反两面研究
（一）投资决策必须同时考虑利多利空两方面的因素
（二）正反两面研究——解决情绪问题的利器（轻松解决“贪婪”、“恐惧”）
（三）利空利多因素、利空利多苗头的储备和跟踪研究
（四）买卖时机——叠加共振
（五）利多利空的积累决定了股价趋势反转后的空间
四、过程研究
（一）过程研究——如果要期待变化，必须要有足够长时期的耐心和信心
（二）关于变化对股市的影响速度及力度的一些心得
（三）关于政府政策
（四）过程的不可或缺——夯实逻辑——外因通过内因起作用
（五）过程不要走得太超前——讨论与必须反对
（六）过程研究案例分析
五、重点行业简要分析
（一）券商研究报告中有参考价值的表格
（二）重点行业分析
（三）行业综述
六、风险控制
附录 《价值狙击》理论实战应用案例
无
本书揉合了巴菲特的经典护城河理论和作者自己在股市实战中丰富的经验教训总结，从具备长线投资价值的上市公司中寻找有中短线爆发力的投资机会。这等于是在多个上升趋势中去把握上升斜率陡增、投资收益最为丰厚的那一段。不仅是给投资资金做了双重保险，而且是基于安全第一前提下谋求高额回报的一种有效策略。
在中国股市十年涨幅为零的喧嚣声中，《价值狙击》一书通过导出上证指数和其他有代表性股票14年以来的行情序列采用数理统计的方法进行分析，大量的客观数据对比，让我们清晰感受到长线价值投资的效益和短线操作的风险。并从市场参与者博弈、人类的大脑极限等多方面详细论述了短线投机的不可取。十分具有说服力。
股市中的财富到底从何而来呢？书中给出的答案是：股市利润来源于两个方面：一方面，来源于投资者之间相互的博弈，就是你挣我的钱、我挣你的钱；另一方面，更重要的是，通过股市的资金流动，投资者能够把资金更多配置到有前途的行业、公司和产品中去，支持它们的发展，从而间接地创造社会财富。
"拨开股市的重重迷雾，我们寻找价值投资的光芒"我特别喜欢书的封面上这句话，虽然昨天股市大跌，市场重新走弱，但是我相信股票的价格一定是围绕股票的基本面波动的，这是我看过《价值狙击》这本书最大的收获，目前按照书中的方法，我已经寻找了3家具有长期成长价值的公司，准备长期投资，我相信投资有价值的公司一定有让人惊喜的回报的。
面对普通中小投资者的不自信，《价值狙击》给我们提供了答案：“遵循价值投资理念，就需要投资者去寻找那些有前途的行业、公司和产品来长期投资。经济生活中很多事情可以说是春江水暖鸭先知的，正如彼得林奇先生所说的，作为普通投资者，往往能够早于专业基金经理1－2年发现投资机会，每个投资者，如果能够坚持在自己了解的领域里，长期做下来，获利是肯定的。”
该书内容深刻，深入浅出，通俗易懂。通过基本面、技术面等关键因素的深刻分析，为广大投资者提供了一个深入学习、提高知识、实战应用的利器。为当前经济形势下，如何理性分析市场投资机会，如何把握投资机遇，提供了一个实用性很强的宝贵知识。
我是个老股民，在股市中征战多年，也看过很多的股票书，《价值狙击》是我看到的中国第一部真正有价值的股票书，书中的很多理论和方法能够让我们在中国这个比较特殊的股票市场获得收益，我推荐目前还在股市中亏钱的股民能够好好地读读这本书，我相信一定会对您的投资有很大的帮助。
市场中所谓的短线高手，即便某一阶段获利不菲，也往往只是无意识的顺应了某一规律，盈利能力的持续性和稳定性不足。正如《价值狙击》书中所说，做短线投机，相关因素太多，波动偶然性很强，长期做到准确把握市场短期走势所需要的能力远远超出了正常人脑的潜力极限，所以，短线投资的业绩波动是必然的。这正是造成痛苦的根源。我们散户应该怎么样做？李老师的《价值狙击》告诉了我们答案。
今天的股市又大涨，而且权重股的表现非常好，难道今年真的是价值投资的元年吗？如果真的是这样话，那么我需要好好学习李先生的《价值狙击》这本书，在股市中好好挖掘有价值的股票，好好赚钱。
丰鈜投资曾鸣：花了几天时间拜读完@李-卫-红 先生大作《价值阻击》受益良多，是不可多得的价值投资佳作，书中系统介绍了如何挖掘和评估企业内在价值，从而找到适合投资的优质公司，很有实际指导意义。“信奉价值投资理念，以投资企业标准衡量证券，以证券价值标准考量企业”一直是我投资目标和实践，感谢@李-卫-红 ！ 我想丰鈜投资的曾先生能够如此推荐，此书一定不错，谢谢李老师，也谢谢丰鈜投资的曾鸣先生。
中国股市中关于价值投资的书少之又少，而李老师的《价值狙击》堪称中国式价值投资的经典之作。值得我好好学习。
中国的股市一贯是投机比投资的多很多，很少有人谈价值投资，李老师大张旗鼓地谈价值投资，说明他把握了大趋势，我认真看了这本书，对我的投资很有启发，谢谢李老师。
我是个专业的投资者，在中国股票市场侵润20年，也看过中外经典的投资类书籍，我认为《价值狙击》可以堪称中国人自己写的投资图书的经典。是本有价值的好书。
目前中国证券市场的书多如牛毛，但是很多的书几乎没有什么价值，股民朋友往往按照书中的指标或者技术做股票，成功的几率很小，而《价值狙击》这本书告诉你，做股票就是选择公司，选择行业，选择公司的基本面，任何股票的价值都要回归公司的基本面的，所以这本书对我来说，意义太大了，让我彻底改变了以往的操作手法。谢谢李老师。
格雷厄姆的证券分析影响了全球的无数价值投资者，愈久弥香。而《价值狙击》会让读者领略格雷厄姆的理念在中国的灵活运用，本书同中国股市实际相结合的理论更有实战价值。让我们多品读其中的内涵，体会其中的奥妙， "狙击”属于自己的价值。
我是个专业的投资者，所以我看过中外许多投资大师的作品，也看过国内众多的股票书，但是我觉得《价值狙击》是迄今为止给我收获最大的一本股票书，谢谢李老师，希望他能够有更精彩的作品问世。
技术分析和基本面研究都是基于人类的行为习惯来寻找股市运行的规律并期望从中获利,实在是没有高下之分。不同的是,技术分析着眼于股市运行本身,其假设前提是一切基本面因素都将在股市运行中体现出来。而基本面研究着眼于股市运行背后的经济和金融规律。相对于技术分析，我更喜欢基本面的分析，因为股票的价格最终是要回归基本面的。
有这样一个寓言故事
大象、狮子、骆驼决定一起进沙漠寻找生存空间。在进入沙漠前，天使告诉它们说，进入沙漠后，一直向北走，最多三天时间，就能找到水和食物。进入沙漠以后，它们蓦然发现沙漠比它们想象的大多了，也复杂多了。最为要命的是，它们不久就失去了方向。它们不知道哪个方向是北。
大象想，我如此强壮，失去方向也没有什么关系。只要我朝着一个方向走下去，肯定会找到水和食物。于是，它选定了它认为是北的方向，不停地前进。走了三天，大象惊呆了，它发现回到了原来出发的地方。三天的时间和力气就这样白费了。大象气得要死，它决定再走一次。它一再告自己不要转弯，要向正前方走。三天过后，它发现，它竟然又重复了上一次的错误。大象简直要发疯了，它不知道为什么会这样。此时，它又饿又渴，它决定休息后，再度出发。可是，接下去每一次都是相同的结果。不久，大象就精疲力竭而死。
狮子呢，它自恃奔跑得很快，便向自认为北的方向奔去。它跑得很快，它想，凭我这样快的速度，再大的沙漠也能够穿越。可是，它跑了几天后却惊异地发现，它越是向前，越是草木稀少，最后，它已经看不到任何的绿色植物了。它害怕了，决定原路返回。可是，当它原路返回的时候，又一次迷失了方向。它越是向前，越是不毛之地。它左突右奔，但是都没找到目的地。它最后绝望而死。
只有骆驼是一个智者。它走得很慢，它想，只要找到真正向北的方向，如果不迷路，用不了三天，一定会找到水和食物的。于是，它白天不急于赶路，而是休息。晚上，天空中挂满了亮晶晶的星星，骆驼很容易地找到了那颗耀眼的北斗星。每天夜里，骆驼向北斗星的方向慢慢地行走。白天，当它看不清北斗星的时候，它就停下来休息。
三个夜晚过去了。一天早上，骆驼猛然发现，它已经来到了水草丰美的绿洲旁。从此，骆驼就在这里安了家，过上了丰衣足食的生活。
骆驼成功的秘诀，显然在于它找准了前进方向。价值投资就是在于找到正确的投资方向。
全方位介绍价值投资的方法，指导价值投资实践，提升投资水平，是一本有志于在驰骋在资本市场人士的理想教材
本书李卫红先生深入浅出的剖析了一个全新的投资理念，阅读后受益匪浅，为广大投资都重新树立了价值投资的方向。
“证监会倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是价值投资理念，不是简单的针对哪一只股票。影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。”看来证监会和作者的思路是一致的呀，难道作者是证监会领导的智囊团的。厉害呀
我认为李老师的书最大的价值在于能够改变投资者炒股的观念，着眼于公司基本面的研究，而不是整天在股市中博短线。
《价值狙击》是一本值得细细阅读品味的好书，能够给我们的投资带来意想不到的收获。
我是中国股市中一可怜的小散户，这些年来一直把我们的微薄的收入贡献给了中国的资本市场，可是却没有任何的回报，收获的只是后悔和泪水，为什么我们中国的股民在这个市场中就赚不钱呢，我百思不得其解，听朋友说《价值狙击》这本书不错，我就买了认真读了读，按照书中的方法选择了一个股票300204，现在这个股票给了我不错的回报，感谢作者给我们小散带来了这么好的书，也欢迎喜欢这本书的朋友我们一起交流，我的QQ是66106151。
在中国坚持价值投资很难，但是能够坚持收获也最大，李老师的书告诉了我们什么是真正的价值投资，对我很有收获。
受到的启发不小，投资理念大幅提升！感谢作者，这样的书籍很难得！
看了李老师的《价值狙击》，按照李老师说的方法，买入了中恒集团（600252）最近收获不小，谢谢，看来基本面的研究也能够让我们小散户赚钱。谢谢李老师。
大盘已经连续收了3根周阴线了，中国股市的价值到底在哪里？买来李老师的《价值狙击》准备认真阅读，希望能够找到答案。
与短线客一天到晚被K线图折腾的疲惫不堪相比，做一个价值投资者，看清大趋势，就可以闲云野鹤一般地享受着财产增值的快乐，何乐而不为呢？巴菲特老先生讲的很清楚了，人生追求成功，不是要寻找八尺高的栏栅，而是要寻找一尺高的栏栅跳过去。这是《价值狙击》给我最大的收获。
《价值狙击》是对中小股民有价值的好书，看了此书，我反思自己一直以来的操作，明白了自己为什么在股市中为什么赚不到钱。
李老师的《价值狙击》的理念确实很好，但是对于我这样的小散来说，习惯了按照所谓的技术方法去追涨杀跌，想要改变并非易事，关键是要有好的执行力呀，才能在股市中赚钱。
今天股市的跌幅比较大，在大跌中寻找有价值的股票是我看李老师《价值狙击》的一点体会，谢谢李老师。
今天股市大跌，大跌的时候正是在股市淘真金的时候，这是我读《价值狙击》的一点心得。
《价值狙击》就像股票中真正有价值的股票一样，一定会给你带来丰厚的回报的，我相信大多数作者和我的眼光是一样的。
今天大盘调整的幅度不小，看了李老师的书，我明白在调整中选择有价值的股票是一个很好的方法，我今天选择了二只这样的股票，准备择机买入。《价值狙击》真是一本好书。
听朋友的介绍买了李老师的书，回来认真学习，感觉茅塞顿开，这本书能够让你在中国的股市中赚钱，所以特别推荐给想在中国股市赚钱的中小散户朋友，这是一本真正的好书。相信我，没有错。
深刻、精辟。对认识中国的股市很有价值！
比较符合国情的一本从基本面分析股票的好书.够厚够全面.
虽然有些估值公式很生涩，弄不明白也不想弄明白，但这是对技术人士的基本面的普及，殊途同归
难得一见的好书，看完这本书，才发现以前看的几十本股市的书都是**。
作者是有很丰富实战经验的专家，书的内同写的很专业，需要有一定的经济学知识才能读懂。
我是个喜欢在短线的小散，在股市中征战了多年，收获很小，今年我有幸看了李老师的书，改变了我以往的操作模式，这二天大跌，我的股票市值反而增加了，感谢李老师，谢谢！
内容比较充实，可以学习一下如何分析基本面，国内这方面的书比较少！
今天创业板股票大跌，幸亏我前几天看了李老师的《价值狙击》这本书，我把创业板股票卖出，买入了主板的股票，躲过了今天创业板的大跌，谢谢李老师。
李老师的书用了很多数据，开始看的时候不是太懂得，但是仔细认真看完了却感觉很有价值，对做股票有实战意义。
这是一本真正的有价值的书，值得每个投资者认真研读。
非常有价值的书，值得股票投资者相伴一生的好书！
确实是本好书，虽然有些部分我还不是他明白，但是我觉得作者是做了深入研究才能够写出这么有深度的好书。
很多投资类的书都是抄来抄起的，但是李老师的《价值狙击》是本用心来写的书，写得很好，对炒股很有价值。
真正对炒股有用的书不多，《价值狙击》就是这样一本对炒股真正有用的书。
好书恒久远，一本永流传，《价值狙击》就是这样一本好书。
看了前面一个读者的评论，买了这本书，他说按照书中的方法选择了300204，我也买了这个股票，今天大涨了8%左右，看来这本书的方法真有用呀，谢谢作者，谢谢上海财经大学出版社出版了这么好的书。
价值理论在中国！
统计数据说话
股票为什么会涨，为什么会跌，股票的真正价值究竟在哪里？看过这本来书让我恍然大悟，谢谢李老师。
买书之前看了大家的评论，觉得可能是书托，但是买来之后看了，觉得书确实是好，像这样有深度的好书确实不多见，能够使我对市场的认识更进了一步。
书确实不错，忍不住上来推荐一下。
很好，系统的，用实例讲解从什么地方下手
有一定深度。还没细看。
认真读过此书的人一定和我的感觉一样，真的是本好书，值得拥有。
从图书馆借到这本书，发现非常不错，因此自己买了一本。
这本书介绍了许多实用的东西，看了有很多启发。
这本书还行，应该会有用！
正在学习中！！！
我买书的时候看了一下当当网的投资类的书籍的数量，大概有几千种左右，我看了李老师的书，我觉得此书是投资类书籍中不可多得的好书，值得每个投资人认真阅读，是真正能够让你赚钱的好书。
刚收到，还没开始读。
买书的时候看到70多条好评，心里很忐忑，不知道评论是否真实，我买来看后确实感觉很好，是我看过的为数不多的投资类的好书，看来大家的眼光是一致的，一句话相信群众没有错。
好处，长见识了！
写的非常的好，精辟的论述和独到的见解让我受益匪浅，值得学习。
体现了中国股市的价值投资理念，目前在阅读中，希望给股友们带来炒股的新理念
价值投资本来就是不可靠的东东，尤其在A股市场更是价值与价格关系不大，但是看看这样的书也不错，毕竟多了一层护城河。
中国股市即将迎来价值投资时代，这方面的书一定要看看！
还未细看，但是这一套方法还是挺像价值投资的
这本书确实写的不错， 基本面乃股票上涨之根本，要想选择优秀的股票及公司，必须要有自己的一套选股的法则，这本书许多方法都讲到了如何从事件入手，选择好的公司及股票。
对中国股市有一个综合评价，入市的基础书，能形成好的价值观。
内容还不错，适合基本面分析派。
纸太差了，装订印刷都像盗版的
刚开始看，有些东西写的太数学了，作者常用吗，后面的有实战用处
作者本人是真正用心在写书,值得推荐.
书挺好，但总感觉欠缺点更实战的辅导，以及缺少一些前瞻性
价值理论学习的好书，值得读一读
别树一帜的一本书
如题。适合初入行的朋友。
很多资料，很厚，作为参考了
出差还没看 应该会有收获
觉得不够深入人心
挺详实的，适合入门级的人看。
书很厚，有案例。字号有点小。
内容堆砌 无主题
这次送货时间太长啦
马马的了