大牛市
2011-8
上海财经大学出版社有限公司
玛吉·马哈尔
秦传安
无
“世有非常之功，必待非常之人。”中国正在经历一个前所未有的投资大时代，无数投资人渴望着有机会感悟和学习顶尖投资大师的智慧。 有史以来最伟大的投资家，素有“股神”之称的巴菲特有句名言：成功的捷径是与成功者为伍!(It’s simple to be a winner，work with winners!) 向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习则是投资成功的捷径。 巴菲特原来做了十年股票，当初的他也曾经到处打听消息，进行技术分析，买进卖出做短线，可结果却业绩平平。后来他学习了格雷厄姆的价值投资策略，投资业绩很快有了明显改善，他由衷地感叹道：“在大师门下学习几个小时的效果远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。” 巴菲特不但学习了格雷厄姆的投资策略，还进一步吸收了费雪的投资策略，将二者完美地融合在一起。他称自己是"85％的格雷厄姆和15％的费雪”，他认为这正是自己成功的原因：“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。” 可见，要想投资成功很简单，那就是：向成功的投资人学投资，而且要向尽可能多的杰出投资专家学投资。 源于这个想法，汇添富基金管理公司携手上海财经大学出版社，共同推出这套“汇添富基金·世界资本经典译丛”。开卷有益，本套丛书上及1873年的伦巴第街，下至20世纪华尔街顶级基金经理人和当代“股神”巴菲特，时间跨度长达百余年，汇添富基金希望能够藉此套丛书，向您展示投资专家的大师风采，让您领略投资世界中的卓绝风景。 在本套丛书的第一、二、三、四、五、六、七辑里，我们为您奉献了《伦巴第街》、《攻守兼备》、《价值平均策略》、《浮华时代》、《忠告》、《尖峰时刻》、《战胜标准普尔》、《伟大的事业》、《投资存亡战》、《黄金简史》、《华尔街的扑克牌》、《标准普尔选股策略》、《华尔街五十年》、《先知先觉》、《共同基金必胜法则》、《华尔街传奇》、《大熊市——危机市场生存与盈利法则》、《证券分析》、《股票估值实用指南》、《货币简史》、《货币与投资》、《黄金岁月——美国股市中的非凡时刻》、《英美中央银行史》等46本讲述国外金融市场历史风云与投资大师深邃睿智的经典之作。而在此次推出的第八辑中，我们将继续一如既往地向您推荐5本具有同样震撼阅读效应的经典投资著作。 投资股市正确的理念固然重要，交易策略却也不可轻视。杰西·利维摩尔被很多人认为是迄今为止最伟大的股票交易员。《像杰西·利维摩尔一样交易》一书向投资者第一次披露了杰西·利维摩尔这位交易大师卓越的交易系统。本书涵盖了他交易成功的每个技术细节，并说明如何使用这些技术来获得利维摩尔那样的成功。本书也描述了利维摩尔的资金管理策略，包括避免购买廉价股、确立利润目标和在交易前设定止损等。 “通胀猛于虎”，“股神”巴菲特始终认为通货膨胀是影响公司盈利最大的敌人，而通货膨胀同样是个人财富增长的天然大敌。到底有无战胜通货膨胀的良方?本辑丛书中的《通货膨胀来了——最好的防御措施》一书将为您讲述如何有效地防御与抗击通货膨胀的侵袭。我们处于一个流动性泛滥成灾的世界。在金融危机冲击下，各国均不同程度地实行了宽松的货币政策，用数以万亿的资金来缓解金融危机造成的伤害，导致目前多个国家面临通货膨胀考验。长期来看，通货膨胀的蔓延会导致国家的破产。本书作者斯特凡·瑞比，著名股票专家和投资顾问，早在2005年就预见到了此次金融危机的形成原因及其后果。他从理论和历史发展的角度，阐述了通货膨胀产生的过程，并且说明了通货膨胀必将成为我们经济生活的常见现象。在此基础上，他还为读者提供了各种对抗通货膨胀的方法和手段，并提出了从通货膨胀中获利的观点。本书不仅是对于通货膨胀现象的警告和分析，同时也为读者提供了应对的种种途径。
玛吉·马哈尔编著的《大牛市(1982-2004涨升与崩盘)》讲述了：从“
滞胀的泥沼”跋涉而出的美国经济喘息甫定，不知不觉之中20世纪最后一场大牛市却悄无声息地拉开了帷幕。
王牌分析师、明星基金经理、野心勃勃的企业巨子、初露锋芒的投资圣手、华尔街的金融巨鳄和资本市场的守夜人悉数登场，各显神通，企图把握和左右扑朔迷离的市场走向，成千上万的普通投资者也被卷入巨大的“创富”漩涡，泡沫飞速膨胀，危机时现时藏……《大牛市(1982-2004涨升与崩盘)》中作者以其生动的笔触将这一场惊心动魄、波澜壮阔的历史活剧呈现在读者面前。
很多人试图用周期理论来预测长期趋势。有些历史学家强调驱动周期的心理因素；另一些人则专注于经济原因。而那些老于世故的人则认识到，这两者是分不开的。但是，没有一个体系可以转变为预测未来的水晶球。任何试图在过去格局的基础上预测未来的方案，都只是一块覆盖在杂乱现实之上的栅格网。
历史是模糊的，每一次金融狂热都是独一无二的，都是当时独特蠢行的产物。
总序
序幕
亨利·布洛杰特
引言
第1章 市场周期
周期理论的局限和用途——拉塞尔的记录
二十年后
一次终结的意义
压制异议
市场周期对21世纪投资者来说意味着什么
第2章 人民的市场
“买入并持有”
怀疑者
大盘
个人投资者
人民的选择
开始(1961～1989)
第3章 戏台已搭好(1961～1981)
沃伦·巴菲特——早年
投资热
“漂亮50”
巴菲特的踢踏舞(1973～1974)148
只有“老顽固”买股票(1975～1982)
第4章 大幕拉起(1982～1987)
这一切如何开始：寻找乘客(1982)
收购狂潮
空头——吉姆·查诺斯(1985)
在主街——个人投资者(1982～1987)
第5章 黑色星期一(1987～1989)
史蒂夫·鲁瑟尔德
后果：在主街(1987～1989)
后果：在华尔街(1987～1989)
演员集合(1990～1995)
第6章 专家
艾比·约瑟夫·科恩
在华盛顿——艾伦·格林斯潘
分析师们
玛丽·米克
第7章 个人投资者
个人投资者给牛市第二幕添加燃料(1990)
“要是他们搞砸了怎么办?”
新手转向了股票
“得分”的需要
第8章 幕后，在华盛顿(1993～1995)
反常的动机
阿瑟·列维特
会议
股东的成本
利伯曼参议员
沃伦·巴菲特介入
国会为什么不应该确立会计规则
政治风向
安全港条款
媒体、趋势与共同基金(1995～1996)
第9章 媒体：CNBC定节奏
CNBC
实时报道
一季度接一季度
詹姆斯·克拉默
忠实的信徒
逆流而上
买股票最危险的时候
第10章 信息轰炸
数字的背后
“一分钱一分货”——华尔街的研究
信息与401(k)投资人
共同基金报告
把独立研究带给更广泛的受众
普遍看法如何吸收信息
第11章 AOL：个案研究
第12章 共同基金：趋势vs价值
跟风者
思科
“如果你想跟上趋势，就买指数基金”
“漂亮50”
共同基金投资人
价值vs成长
吉恩一迈瑞·埃韦亚尔
第13章 共同基金经理：职业风险vs投资风险
积累资产
推诿责任
晨星之星
营销成本
为资金找个家
“忘掉杰弗里·维尼克”
个人投资者的力量
个人投资者负责掌控
“这场神奇的舞蹈”
新经济(1996～1998)
第14章 艾比·科恩去华盛顿，格林斯潘发表演说
“靠边，伊莱恩。如今的大牌是艾比”
华尔街上的女人
格林斯潘动摇了
会议
演说
清晨之后
美联储主席收回自己的言论
第15章 生产率的奇迹
对数字的更仔细审视
生产率与利润
1997——利润的转折点
产能过剩
亚洲危机
对鸡来说不存在奇迹
1997——市场的转折点
退休金轮盘赌
最后的上涨(1998～2000)
第16章 “完全是骗来的盈利”
整桶的烂苹果
“非常”项目成了经常项目
期权和利润
一手拿股票，另一手回购股票
金融“创新”
为熊市彩排：1998年秋天
把可能性混淆于必然性
美联储出手相救
第17章 追涨：道指10 000点
亨利·布洛杰特与亚马逊
回应
受众的冲突
亨利·布洛杰特与个人投资者
艾比·科恩——给平民大众的建议?
“巴顿·比格斯困境”
道指1万点
共同基金经理——隐秘指数化
第18章 最后一头熊被祗伤了
“来吧，吉尔，跟上”
《华尔街一周》——1999年11月5日
关于“过早”的题外话
鲁凯泽——“放荡的闲谈者”?
杜达克的接替者
为什么杜达克和格兰特都成不了鲁凯泽
积累资产——创立新基金
希腊人查诺斯
第19章 内部人抛售；水涨了
环球电信
美联储出手相救
2000年3月
熊市?20％法则
把水抽进船里
结局和债务
决算
第20章 赢家、输家与替罪羊(2000～2003)
雪莉·绍尔韦因
401(k)——“破碎的希望”
在华尔街
专家和希腊合唱队
CEO们
分析师们
亨利·布洛杰特
艾略特·斯皮策
第21章 展望未来：金融周期对21世纪投资者来说意昧着什么
长线股票?
“买入并持有”
“真正重要的周期”
熊放出诱饵：熊市反弹
熊市中的风险管理
战略上的市场时机
新题材
商品
黄金和美元
新兴市场
收入：“致富之路
谨防普通股带来的礼物
复利的奇迹
通胀保值国债
尾声
2004～2005
又一个泡沫?
山雨欲来
消费者引领复苏
双赤字
附录
版权页：插图：在1982－1999年间的整个大牛市中，美元充当了世界的安全港，美钞随着美股和美债一同上涨。这就是外国投资者为什么渴望满仓美国国债的原因。与此同时，财政部长罗伯特·鲁宾集中他的智慧和精力来保持美元的强势。然而，在21世纪初，华盛顿似乎满足于眼睁睁地看着美元下滑。失业率上升；企业利润贫血。政府的希望是，弱势美元会使美国的产品在国外更便宜，从而帮助美国的出口商。危险在于，美元的下跌将会加速。到2003年6月，美元已经跌至－欧元兑1.13美元；一年前，1欧元只等于0.92美元。如果美元继续贬值，我们根本不清楚，是否有其他货币充当世界的安全港。日本的经济问题使得曰元被排除在外，尽管欧元最近上涨了，但这种新货币似乎既不够古老，也不够稳定，没法充当吸引世界财富的磁铁。投资者开始把他们的钱转到实际资产中。“最近的商品、黄金，大概还有房地产的价格反弹都在发出警告，让长期投资者回到特殊意义上的硬资产和一般意义上的商品。”麦嘉华说。但并非所有硬资产天生就是平等的。美国房地产让麦嘉华（也让其他人）感到不安，因为它坐落在一座抵押负债的大山上。诚然，房地产始终是一个地方性的故事：在像曼哈顿这样的城区，豪华公寓的价格达到了疯狂的高度，以至于一套公寓最好是按照平方英寸计价，而不是按照平方英尺计价。诚然，在其他市场上，合理价值依然可以找到，但很大程度上取决于利率。如果利率上升，房地产价格就几乎不可避免地会下跌。最后，对个人投资者来说，一切取决于特定的房产，它的位置，投资者打算持有多长时间，以及它的“使用价值”，不仅仅是作为一笔投资，而且还是作为一个住宅。
《大牛市(1982-2004):涨升与崩盘》：投机还是投资？趋势还是价值？财富还是泡沫？无论市场潮起潮落，务必保持清醒克制。黑格尔说：“我们从历史中得到的唯一教训，就是我们不能从历史中得到任何教训。”对历史的反复咀嚼与思考，从中把握理性的光辉，是人类不断前行和进步的动力，也是投资实践的制胜法宝。本辑丛书，再现了大牛市中的真实历史场景，披露了战胜通货膨胀的方法，展示了最伟大股票作手的投资法则，揭示了中央银行对黄金价格的操纵，演绎了资本玩家的精彩人生……从历史的深度审视投资实践，从全球的高度把握经济脉搏。价值恒久远，经典永流传！
无
本书很好的解析了大牛市的形成过程。
看完了,才知道牛市是怎么来怎么去的
历史的重视，未来的发现，我们该如何避开？政府该如何、？
做投资，要以史为鉴，才走的远。值得一读
不错的反映人性的书，一切泡沫都会破灭，仿佛看到了中国地产的未来，痛苦先知！
很好看的书，很有帮助
了解过去股市的历史，现在可以借鉴
早知道有这本书，作资料吧。也许用得上呢？！？
思路清晰分析股市行情，受益匪浅。
不错，是一本值得一读的书。书的纸张质量及印刷不错，内容丰富，翻译的质量可以。
以史为鉴,古今中外,斗转星移,但人性之贪代代相传
收到的这本书像旧书，这是怎么回事？
本来不写书评的，最近买的几本实在太烂了，还是写点，免得后面的人瞎买。这书的内容很混乱，都是用一些采访的笔调在说一些事情，重复的太多了，没任何参考意义，浪费钱和时间
知史，洞察未来。这本书说的还是人性方面的多，还好！就是折价太低了
这是美国20年股市的起伏写真，翻译语言流畅和优美，对思考中国市场的未来，帮助很大