证券市场与公司治理研究
2007-7
上海财经大学出版社
杨蓉
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上市公司是证券市场的基石，有效的治理机制是支撑上市公司健康发展的重要保障。 为了中国证券市场公司治理的改善，我们有必要从理论和实践上对证券市场的公司治理作用进行系统的分析和研究。有鉴于此，作者在历时二年的研究中，进行了广泛的分析和研究，收集了国内外文献中关于金融体系、控制权市场、股权激励、监管机制等方面和理论观点和资料，对本书所涉及的一些基本理论问题作了反复深入的探讨，并听取了证券界、经济理论界专家们的意见，针对此专题已发表了一系列的论文，并在此基础上完成了此书。
黄汉江，笔名：晓翰、扈姬优、撖缰等。1956年1月生，毕业于东北财经大学。历任上海市财政局副科长，上海基建优化研究所所长，上海理工大学经贸系主任、商学院副院长、投资与建设学院院长、国民经济学（研究生）学科带头人，立信会计出版社社长、工商管理系暨投资建设研究中心主任、研究员，兼任中国基建优化研究会常务理事、《基建优化》副总编、世界教科文卫组织专家、国家自然科学基金委员会管理科学评议专家、American Liberty University博士生导师、中国人文管理科学院院士、香港皇家社会科学院院士、中国经济科技开发国际交流协会理事、上海市基建优化研究会常务副会长兼秘书长、《基建管理优化》总编辑、《上海建设动态》主编、上海市社会科学界联合会委员、经济学与工商管理荣誉博士、教授、政协委员。曾出访欧、美、澳、亚30余个国家和城市。著有：《投资与建筑经济》、《利息与年金表》、《货币时间价值学》等著作；主编有：《投资大辞典》、《建筑经济大辞典》、《投资学概论》、《基建工程与概预算》、《简明建筑经济手册》、《基本建设预算》、《建筑工程招投标百问百答》、《建设工程与预算》、《中国社会团体大全》、《投资结构经济掌》、《中国社会团体会长秘书长辞典》、《现代建筑业经营管理》、《投资生产力经济学》、《涉外投资学》、《投资建设教训集》、《新时期全国投资与建设研究文集》、《现代建设工程与造价》、《全国投资与建设研究成果集》、《全国投资与建设研究文选》等著作；编译有：《管理科学与管理决箭）、（健筑合同词典》、《英汉汉英投资词汇》、《建筑工业经济学》等著作。并著有《黄汉江散文诗》。在全国50多家报刊上公开发表论文150余篇。著作、论文总字数约5000万字。其中28种论文、著作、教材分别获全国社会科学优秀学术成果奖、全国建筑经济优秀论文奖、全国基建优化优秀学术成果奖、上海社会科学优秀学术成果奖和上海高校优秀教材奖。并荣获国际荣誉机构颁发的“二十世纪成功人士”证书和勋章。现正在总主编“沪江商学丛书”和“立信投资与建设丛书”及“新世纪经济管理博士丛书”（共100多部著作、教材）。并积德行善，筹集资金，为故乡筑砼路和建立老年福利基金。
总序绪论第一章 相关理论背景 第一节 委托—代理及理论 第二节 资本市场理论 第三节 证券市场监管理论第二章 证券市场的市场机制与公司治理 第一节 市场机制 第二节 价格机制与公司治理 第三节 控制权机制与公司治理 第四节 股票期权机制与公司治理第三章 证券市场监管机制与公司治理 第一节 监管机制 第二节 事前治理机制与公司治理 第三节 事中治理机制与公司治理 第四节 事后治理机制与公司治理 第五节 监管机制的有效工具——强制信息披露制度第四章 证券市场对公司治理俢的有效性 第一节 理论争议 第二节 证券市场效率对公司治理的影响 第三节 证券市场监管效率对公司治理的影响 第四节 有效性的保障机制第五章 证券市场对公司治理作用的国际比较 第一节 公司治理模式的比较 第二节 市场机制的比较 第三节 监管机制的比较第六章 证券市场对我国公司治理的作用 第一节 中国公司治理现状分析 第二节 中国证券市场的效率分析 第三节 中国证券市场的市场治理机制分析 第四节 中国证券市场监管的治理机制分析第七章 我国证券市场与公司治理的变革 第一节 我国证券市场与公司治理的改革措施 第二节 改革效果及评价 第三节 政策建议主要参考文献后记
在会计信息披露方面，美国要求上市公司除了公布年度会计报表及其他有关会计资料外，还须在每季度公布会计报表及有关会计资料，并必须经过审计。由于这种相对及时的会计信息披露加之采用公认的会计准则，投资者能较容易地从公布的会计资料中寻找有关投资信息。德国只要求上市公司公布年度和半年度会计报表及相关资料，且后者不一定要经过审计。另外，由于企业在会计方法上较大的灵活性及税收上的考虑，投资者要从公布的会计资料中寻找有关投资信息，需要较高的会计技能和较多的时间。日本在会计信息披露方面也不要求上市公司公布季度会计资料，只需公布经过审核的年度和半年度会计报表，但由于日本的会计准则在许多方面借鉴了美国的做法，其会计信息披露在降低企业内外部非对称信息方面所起的作用，介于美、德之间。 在禁止内部交易和市场操纵方面，美国严格限制内部人（如经理、董事及持有公司发行股票10%以上的大股东等）利用未公开信息从事公司证券交易，一经查处，就要没收非法所得、加倍处罚甚至受到监禁。证券法还要求内部人必须定期向证券管理部门汇报其拥有和交易公司股票的情况。对于制造虚假信息、欺诈等市场操纵行为，也做了很明确的规定，并用法律严加制裁。相比之下，德国在这方面要宽松得多，直到1994年由于欧洲一体化的要求，德国才通过了随意性较大的反内部交易法律，在此之前主要靠非法律手段（如自律、承诺等）来限制内部交易。德国公司的内部人不一定要公开其证券交易，仅从1995年开始，主要股东在其投票权变化超过规定幅度时，才要求公开其投票权（Dietl，1998）。日本也被视为反内部交易法规非常宽松的典型，其法律及执行程序传统上被认为是为了保护证券业而非个人投资者，只是一系列沸沸扬扬的内部交易案件才迫使国会于1988年修改了证券交易法，修改后的法律与美国更接近（Weston等，1996）。 ……
