經濟危機、大債時代
2011-9-28
上奇資訊
唐汶
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: 巴菲特常常把選股比喻成選老婆。女人找丈夫、男人找老婆，關係到一輩子的幸福，絕不能匆忙草率了事，而是要相處一段時間，全面了解對方的性格、人品、家庭、事業等，如果符合自己的條件，才會走進婚姻殿堂。 投資者買股就是要投資該公司，想得到最大回報，一定要像選擇未來伴侶一樣仔細，對投資企業進行深入了解。 在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。投資就是在不確定性中尋找確定性。他遠離市場，也因此戰勝了市場。 經濟危機！國際三大評級公司之一的標準普爾公司，於2011年8月初宣布，將美國“AAA”級長期主權債務評級下調一級至“AA＋”，評級前景展望為“負向”，這是美國1994年來首次遭到降級，結果引發美國股市大跌。 當所有人對股市暴跌感到恐懼、美國基金經理人早成驚弓之鳥時，巴菲特接受財富雜志記者Andy Serwer電話採訪時卻表示他「感覺非常好。」 巴菲特說：「股票的價格越低，我就會大筆買進。目前正是我們大舉買進的時機。」2011年8月底，當市場再度陷入恐慌時，巴菲特再次伸出神奇之手，逆市操作，宣布旗下的波克夏公司，將購買價值50億美元的美國銀行優先股。 這項投資不僅讓美國銀行重獲一張信任票，當日即讓巴菲特賺進13億美元，單日報酬率達25%，換算成年率等於9,000%。 投資成功不需要高智商、不需要高學歷、不需要高等數學在看似單純的操作方法背後，你其實能悟出深刻的道理，卻又簡單到任何人都可以利用。 巴菲特鍾情於股票和數字的程度從小就遠超過家族中的任何人，5歲時就在家中擺地攤兜售口香糖，稍大則到球場撿高爾夫球轉手變賣；11歲購買生平第一張股票，之後拜師著名投資學教授葛拉漢；26歲宣布自己要在30歲以前，成為富翁，並稱：「如果完成不了這個目標，我就從奧馬哈最高的建築物上跳下去。」 這位大師，並沒有機會跳樓，而是運用他自己的投資哲學，不斷的創造奇蹟，甚至成為世界前三大富豪之一。 想知道巴菲特更多的投資策略嗎？想知道巴菲特是如何做到的嗎？
唐汶 作者簡介: 唐汶，首席證券分析師，國家一級執業分析師。涉足股市10餘年，有豐富的實戰經驗，在各大金融報刊發表過文章。
第1章 巴菲特的成長史1. 巴菲特出生的背景：經濟大蕭條時代2. 少年巴菲特最感興趣的兩件事：數字和股票3. 巴菲特的良師益友：影響巴菲特的三位智者第2章 巴菲特的投資哲學1. 投資企業而非股票：把持股企業當成自己的資產2. 要投資不要投機：投機者不可能長久獲利3. 生意不熟不做：在自己的能力範圍內選股4. 生意不懂不做：堅決不買不熟悉的股票5. 市場先生理論：勿受短期波動影響6. 理性投資：情緒是投資的最大敵人7. 獨立思考：永不被別人所左右第3章 巴菲特的選股策略1. 選股如選妻：全面瞭解要投資的公司2. 簡單才是硬道理：挑選簡單易懂的股票3. 分析企業的發展前景：挑選有潛力的股票4. 消費壟斷性企業：挑選有消費壟斷性的企業5. 分析企業的競爭優勢：挑選有優勢地位的股票6. 經濟特許權：挑選有護城河的股票7. 企業的經營歷史：挑選有穩定經營史的股票8. 管理者是否優秀：挑選管理者值得信賴的股票9. 管理者是否理性：挑選理性思考管理者的股票10. 價格是否合理：挑選價格合理的股票11. 自由現金流是否持續充沛：選自由現金流充足的股票第4章 巴菲特如何把握股票的買入時機1. 股價循環：當股市低迷時買入股票2. 物超所值：股價非常有吸引力時買入3. 明星企業：當現金牛企業出現時買入4. 股價波動：內在價值嚴重低估時買入5. 專購價值：看好的股票出現危機時買入6. 利用市場：經濟運行出現轉機時買入7. 技術是第一生產力：企業引進先進技術時買入8. 反向投資：當有壞消息傳來時買入第5章 巴菲特如何把握股票的賣出時機1. 承認你的錯誤：當發現自己犯錯時果斷賣出2. 把握換股時機：當更好的機會出現時賣出3. 牛市泡沫：在股市瘋狂時賣出4. 未雨綢繆：當預料的事件發生時賣出5. 制定投資標準：當不再符合投資標準時賣出6. 懂得適時收手：在投資目標得以達到時賣出7. 基本面原則：企業競爭優勢減弱時賣出第6章 巴菲特如何閱讀財報1. 在財報中尋找投資機會：淘金之地2. 如何閱讀公司財報：巴菲特讀財報的方法3. 如何解讀損益表：判斷企業利潤情況4. 如何解讀資產負債表：判斷企業的競爭優勢5. 如何解讀現金流量表：判斷企業的實際經營情況第7章 巴菲特的集中投資策略1. 多元化VS.集中投資：把雞蛋放在同一個籃子裡2. 尋找傑出公司：分析企業的經營管理狀況3. 控制股票持有數：堅持奉行少而精的原則4. 投資如賭博：下大賭注與高機率事件5. 集中投資要有耐心：不要在意短期行情6. 集中投資要保持冷靜：價格波動時不要驚慌7. 不要盲目買進多種股票：一鳥在手勝過二鳥在林第8章 巴菲特的長期投資策略1. 世界第八大奇蹟：複利的魔力2. 不要隨便投資：良機在頻頻換手中錯失3. 長期持股的優勢：放長線才能釣大魚4. 長期持股要有耐心：不準備持有十年的股票不買5. 長期持股要有決心：死了都不賣6. 長期持股但不是永遠持有：長期持股的期限7. 精心選股：巴菲特長期投資的四項原則第9章 巴菲特的價值投資策略1. 內在價值：股票投資的基礎2. 衡量企業的價值：影響價值投資的因素3. 最簡單的預估方法：根據資產評估股票價值4. 最常用的預估方法：收益比預估法5. 最正確的估值方法：現金流量折現估值方法6. 經濟商譽：企業市場競爭力的泉源第10章 巴菲特的安全投資策略1. 安全第一：保住本金是最重要的2. 止損計劃：永不虧損的秘訣3. 安全邊際：投資成功的基石4. 要投資：不要投機5. 關注股票內在價值：不要在意股市短期漲跌6. 堅持獨立思考：避免受行情消息的影響7. 認識長期與短期：警醒評估企業長、短期價值8. 市場風雲多變：不要預測市場的走勢附錄一 巴菲特的人生簡歷附錄二 巴菲特投資理念的精髓附錄三 巴菲特給投資者的九個啟示附錄四 23個制勝投資習慣附錄五 股市專業術語
本書力求文字簡單易懂、講解深入淺出； 同時運用大量的圖片、資料等， 把巴菲特投資哲學和策略提煉出來， 讓讀者在最短的時間內，輕鬆掌握投資精髓， 從而實現財富夢想。 作者簡介 唐汶 首席證券分析師，國家一級執業證券分析師。涉足股市10餘年，有豐富的實戰經驗，在各大金融報刊發表過文章。
