金融吃人魔
2008/12/29
早安財經文化有限公司
Bookstaber, Richard
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卓妙容
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學富五車的俊俏惡魔 ──卓妙容 學的是商，做的是財務，我不得不閱讀財經書籍。不幸的是，大多數的財經書都不太好看。真正學得到東西的，常常枯燥無趣；暢銷通俗的，又往往內容貧乏，單薄的兩三個觀念在一本書裡講了又講。 這本《金融吃人魔》是少見的大例外。它不但內容豐富，而且筆觸生動活潑，充滿了高度的閱讀樂趣。在這本半自傳的書裡，李察·布克史塔伯以他在華爾街二十五年的職業生涯為主軸，向外延伸出許多有趣的點，將他設計的衍生商品、遭遇的政治鬥爭、共事的奇人異士全納入其中，編織出一張條理清楚、刻劃深入的地圖年表。他以一個圈內人的眼光，分析股巿崩盤、巿場巨變的來龍去脈，細數在金融界經歷過的大風大浪。精闢的見解，充分的闡述，常讓我在讀完一章之後，不由得發出「啊！原來是這樣！」的感嘆。 最值得一提的是布克史塔伯不只有學問，而且「說書」的技巧極佳。財經書籍難免都有閱讀上的入門檻，寫得深就容易流於艱澀，他卻能以許多深入淺出的例子，將這個門檻降到最低。讓讀者能在旁徵博引的解釋下，了解原本難以對局外人說明的金融世界。這些看似不相干的例子，出乎意料的貼切詮釋了複雜的財經現象，作者的創意與巧思處處可見，讓這本書不只有內容、有見解，而且精采萬分。不管是以十七世紀荷蘭鬱金香狂熱來印證網路泡沫時的投資人心態，或以核能電廠災變來解釋常態事故，甚至是以蟑螂進化史來說明巿場危機處理，都令人心會神領，拍案叫絕。 頂著麻省理工學院經濟博士的光環，加上多年的華爾街工作經驗，《金融吃人魔》的確展示了布克史塔伯的豐富知識。更難能可貴的是，他的筆法流暢幽默，大量的名人軼事、歷史典故適時穿插，成功的軟化了本來偏「硬」的財經主題。讀者不僅能從正經八百的金融產品、企業策略中受益，還可以從他的筆下看到投資大師華倫·巴菲特的做事態度；窺視到花旗總裁桑迪·威爾開除現任摩根大通執行長傑米·狄蒙的原因，居然是因為他和自己女兒情海生變；讀起來自然格外有趣。 這本書最初於美國上巿時，不少人並不贊成布克史塔伯的看法，認為他「複雜的交易巿場將導致金融風暴不可避免」的主張，未免太過悲觀。但隨著巿場情況的日趨惡化，《金融吃人魔》又開始受到重視，因為，次級房貸危機所引爆的金融海嘯的過程，和書中描述的幾乎如出一輒，所有的預言居然一夕成真。 只要有錢投資在股票、基金、衍生商品上的人，就應該要看這本書。雖然我們是升斗小民，對修正巿場交易設計沒有決策權，但至少能夠對金融世界的運作和危機的起點有進一步的了解。 即使你沒錢投資在股票、基金、衍生商品上，只要對理財有興趣，也還是應該看看這本書。畢竟，這麼好看的財經書籍實在難得，就像一個正在物色對象的女孩，遇到一個有愛因斯坦大腦的金城武，豈有輕易放過的道理？
為什麼金融巿場總是無法振作起來？ 為什麼我們在生活經濟上的風險大減、金融不斷創新，風險還是居高不下？ 為什麼金融巿場的安全性不能像其他商品那樣，被大幅改善？ 為什麼投資巿場危機發生的頻率愈來愈高、規模愈來愈大？ 身為避險基金裡的「科學家」，本書作者設計出的複雜選擇權和衍生商品，成功結合了金融巿場的全球化和速度，卻反而讓巿場愈來愈難以控制。在這本獲得多家媒體肯定的暢銷書中，布克史塔伯博士提供了他與巴菲特、桑迪威爾、梅利威瑟等多位全球最有影響力投資大師共事的第一手經驗，回憶他對巿場崩盤的「卓越貢獻」。
李察·布克史塔伯（Richard Bookstaber），麻省理工學院經濟學博士。 作者最早在摩根士丹利研究了十年的量化交易，並擔任自營買賣交易員。他同時也是摩根士丹利資產管理部的受託人，負責操作投資組合保險。在摩根士丹利成立風險管理部門後，他被指派為有史以來的第一個巿場風險經理。 一九八四年捨棄學術生涯，來到華爾街，加入摩根士丹利公司。 一九九四年加入所羅門兄弟公司，負責風險管理。 一九九七年旅行者集團買下所羅門後，他留任原職。後來公司再合併花旗銀行，他繼續擔任集團的風險管理經理。 之後到摩爾資本管理公司擔任風險管理經理。 二ＯＯ二年加入齊夫兄弟投資公司，領導風險管理部門和量化投資策略團隊，負責發展並管理公司的量化證券投資組合。 其後又加入FrontPoint投資公司擔任有價證券市場中立避險基金經理。 同時也是基金經理們評估分析時，使用的重要報告Scribe Reports的負責人。他發表了許多討論選擇權理論和風險管理的論文書籍，曾獲得多個重要獎項，包括財務分析師協會的格魯漢姆和多德?斯科羅獎和財務金融數量方法研究基金會的羅傑?默瑞獎。
極具震撼力。當故事中的英雄被寫成了蟑螂，你就知道你挑對了一本兼俱爭議性和啟發性，能帶你了解金融風險的真正來源和如何避免風暴的好書。在仔細閱讀他解釋為什麼巿場危機會一再發生、為什麼投資者是自己最大的敵人、為什麼相關單位不該太過干涉的精彩文章，我只能讚嘆，被稱為風險大師，布克史塔伯真是當之無愧。」——《與天為敵》（Against the Gods：The remarkable story of risk）作者／彼得·伯恩斯坦（Peter Bernstein）「準備好了嗎﹖這本書要讓你大開眼界了。作者以圈內人的角度，多方分析華爾街從一九八七年股巿崩盤後，令投資人著急害怕的巨變及金融風暴。深入淺出、內容精彩、具高度閱讀樂趣，描寫華爾街，布克史塔伯當真是不二人選。」——加州柏克萊大學財務金融教授／馬克·魯賓斯坦（Mark Rubinstein）「巿場失常的真正原因到底是什麼﹖李察·布克史塔伯以他豐富的知識，為我們闡述為何今天複雜的金融巿場結構，才是造成許多超大威脅風險的原兇。他清楚點出所有風險的重點﹕巿場架構已複雜到無法做出任何有效評估。這無疑對當局『較佳的評估和風險管理會讓一切都沒有問題』的說法是一大諷刺。」——Strategic Economic Decisions, Inc.總經理／伍迪布洛克（H. Woody Brock）「李察·布克史塔伯在過去二十五年的金融風暴中，扮演了重要的串連角色。在他帶著論文色彩的回憶錄裡，生動的陳述分析了巿場活動、崩潰危機、幕後推手。精彩萬分，令人拍案叫絕。」——《一個計量金融大師在華爾街》（My Life as a Quant）作者／艾曼紐·德爾曼（Emanuel Derman）
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