逆勢出擊
2009-11-05
大牌出版社
安東尼．波頓
204
吳國欽
无
推薦序／彼得·林區 為任何書寫序的特權之一，就是有機會以「第一句話」來形塑讀者的印象。所以我很高興告訴你，你手上拿的這本書，凝聚了一位全世界最優秀的投資人的真知灼見。 想投資成功，你只有全力以赴。閱讀本書時，注意全力以赴的重要性。注意為什麼殫精竭慮在研究和分析，是長期成功致勝的秘訣。探究這個主題，你將發現媒體讚譽為投資「天才」的人，實際上憑藉的都是持續不斷、永不停息的研究帶給他們的決策資訊優勢。這種優勢加上冷靜沈著、靈活應變、良好的判斷力，以及完全不帶偏見或主觀，就是讓安東尼？波頓數十年來創造破紀錄的複合報酬率的原因。波頓在本書詳細述說他如何看待投資，以及他多年來得心應手的投資策略。 我強調全力以赴、資訊優勢和靈活應變，是因為傷害投資人財富最大的莫過於「玩市場」的想法。有太多投資人以為選股是一種遊戲或賭博，就像賭輪盤一樣，運氣的成分居多。但股票不是彩券或賭博籌碼。它們是由實體經營的特定公司所發行，有特定且不斷變化的價格，這些公司在變動不居的市場和經濟中營運，面對了具體而多變的競爭者。
「做一件事，一天不難，難在一輩子。」 檢視投資績效，一、二年或幾年的成績不具代表性，關鍵是長期水準。一般避險基金的平均壽命大約只有3～4年。若基金經理人長達20年以上的績效能保持不敗，那就是「傳奇」。 安東尼·波頓在過去25年，他管理的富達特別時機基金創造傲視市場的20％年化報酬率。若創募時投資1，000英鎊，今天可以拿147，000英鎊。是富達集團中彼得？林區之外的另一超級巨星。被公認為「歐洲股神」。 「逆向」是成功的要素。只有少數人能投機成功；關鍵在於與眾不同。~科斯托蘭尼 2009年初，市場一片悲觀氣氛中，波頓逆勢提出「全球股市的底部已經過了，3月起，將展開另一波的多頭走勢。」波頓再一次展現勇於與眾不同的反向投資風格。 波頓深諳反向投資精髓，他畢其幾十年功力親撰《逆勢出擊》一書，闡述他在管理基金時採用的投資策略。他以自身寶貴的投資經驗，解釋投資中真正重要的因素。有很多方法是其他投資大師不曾提及應屬「秘笈」一類的資料。被視為近年難得的幾本權威投資好書之一。
安東尼·波頓（Anthony Bolton） 1950年3月7日生。英國著名基金經理人，素有歐洲的彼得林區之稱，1979～2007年操作英國富達特別時機基金（Fidelity Special Situations），創下投資年化報酬率高達20％，若創募時投資 1，000英鎊，今天可以拿147，000英鎊。績效排名第一。波頓在近30年的基金經理人生涯中，經歷1987年的股市大崩盤、1991年波灣戰爭引發的股市風波、2000年的網路泡沫破滅、2001年911事件。不過，他始終堅持理性投資，在市場極度樂觀或極度悲觀時，泰然處之，數十年來創造破紀錄的複合報酬率。波頓2007年底從全職的基金管理工作退休，現為富達國際投資總裁。
關於強森：一封談及富達投資創辦人的信安東尼·波頓執掌過的基金推薦序／彼得·林區引言Part 1 投資的原則與實務第1章 如何評估公司和會談扮演的角色均值回歸是資本主義不證自明的真理。第2章 評估經營管理團隊最重要的事投資你信任的經營管理團隊。第3章 股票─建立一個投資前提你持有的每一檔股票都應該有一個投資前提。第4章 信心─額外的面向成功的投資必須堅持自己的立場，同時又要傾聽市場的聲音。第5章 如何建立股票投資組合投資組合應該反映它是「從無到有」建立的。第6章 評估財務如果對一家公司的營運有疑慮，只要跟著現金走。第7章 評估風險當經營環境惡化時，高槓桿的公司風險特別高。第8章 評估股價我們擁有幾個羅盤，其中之一就是歷史價格第9章 併購目標偏重中型和小型公司將幫助你提高持有的公司被收購的機率。第10章 我看好的股票投資策略的核心是，以便宜的價格買進轉機或復甦的股票。第11章 如何交易股票市場給你很多「重新開球」的機會。第12章 技術分析與圖形的重要性技術分析強迫你停損和獲利了結。第13章 我利用的資訊來源在這個行業，答案很多-知道該問誰和問什麼問題的技巧，才是關鍵。第14章 經紀商的重要性絕不要與素未謀面的人做生意。第15章 掌握進場時機和市場如何運作成功的市場時機交易者必須能夠違反市場氣氛操作。第16章 如何扭轉投資逆境當事情不順利時，壓力將極其沈重。第17章 優秀基金經理人的12項特質好的個性比智商高低重要。Part 2 投資的經驗與省思第18章 幾次難忘的公司會談沒有任何東西可以取代你自己思考。第19章 我最好和最差的投資投資很少是黑白分明的。第20章 基金業變遷比起幾十年前，股票又更迷人了。第21章 對未來投資管理的看法最讓投資人害怕的環境卻也提供一些最好的投資機會。Part 3 安東尼·波頓投資教戰守則安東尼·波頓投資教戰守則一位優秀的基金經理人是從不停止學習的-我就是如此。
「你手上拿的這本書《逆勢出擊》，凝聚了一位全世界最優秀的投資人的真知灼見。 」 ——彼得．林區（Peter Lynch） 「安東尼．波頓是世上最佳投資人之一，……能夠與其相提並論我感到無比榮幸」 ——彼得．林區（Peter Lynch） 「近三十年來，他都是投資常勝軍」 ——英國國家廣播公司，BBC News 「從1979年以來，他就是這行的頂尖」 ——英國《獨立報》 「過去幾十年來英國最佳專業投資人」 ——《衛報 》 「交給他1，000鎊去操作，28年後竟然成為147，000鎊」 ——《每日電訊報》
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