财务分析
2003-1
高等教育
谢志华 编
240
企业财务分析的逻辑体系是什么?财务分析学方面的书籍很多，但内容框架上大同小异，分析的基本立足点是围绕财务报表信息展开的，分析的目的是希望从财务报表各项数据之间的关系来判断企业财务状况与企业经营成果。这样的分析逻辑能否实现透过财务报表项目数据来透析企业经营之道，进而实现为企业管理提供决策支持?从实际效果来看，难度较大。原因在于报表项目数据是一系列会计假设、职业判断及加工程序“制造”出来的，极具系统性，利用该加工程序产生的数据具有较强的综合性，而以这样的数据作为分析基础，其结论也是综合性的，甚至是模糊的，它很难具体指导企业的经营管理活动。本质上，财务分析的根本目的是找到企业经营管理的问题之所在，并据以提出改进方向。因而，分析过程的详尽细致直至企业最基本层面，才是发现企业存在的根本问题及提出改进方向的根本途径。 以怎样的逻辑关系来确定企业财务分析的基调，换言之，财务分析应以怎样的指导思想来建立分析框架和方法，是财务分析学必须解决的另一个基本问题。在本书中，我们认为企业会计报告的三张主表，即资产负债表、利润表及现金流量表都是一定会计期间内一系列相互关联的业务形成的结果，这样的结果必然要对应形成它的原因，而且，由于企业业务的层次性，原因也会逐步衍生，直至企业最基本业务为止。这样，从企业经营管理活动的结果层层延伸至其底层原因就形成了相应的因果关系链。沿着企业因果关系链展开分析的过程，也就成为发现企业价值链中不合理环节或创新价值的过程，这当然是财务分析的根本所在。本书的分析逻辑因此而构建。 本书主要是为高等院校会计学、财务管理等专业编写的教材，同时也可作为经济管理类其他专业以及财务分析师、投资者、债权人等进行财务分析的工具书。 本书由谢志华任主编，王仲兵任副主编。
《财务分析》以企业内部分析主体进行的财务分析为主要介绍内容。在财务运行结果的总量分析基础上，以财务报表数据与具体业务之间存在的因果关系链为线索，以企业财务活动之间的关系链为分析对象，找出影响企业财务状况与经营成果总量变化的底层原因或最终影响因素。这样的分析过程是围绕着融资状况、资产运营状况、现金流量、利润及利润分配与企业价值评估几个方面展开的，而且全书以上市公司实例作为分析案例贯穿分析始末。 《财务分析》可作为高等院校会计学、财务管理等专业教材，同时也可作为经济管理类其他专业以及财务分析师、投资者、债权人等进行财务分析的工具书。
第一章 财务分析导论第一节 财务分析的概念界定第二节 财务分析的内容第三节 财务分析的方法思考题第二章 财务运行结果分析第一节 财务结果分析第二节 运行结果的专项分析第三节 运行结果的综合分析思考题第三章 融资状况分析第一节 融资状况分析原理第二节 融资规模分析第三节 融资结构分析思考题第四章 资产运营状况分析第一节 资产运营状况分析原理第二节 期末资产规模及其变动分析第三节 具体资产项目的业务活动分析第四节 资产结构对收益的影响分析第五节 资产结构的弹性分析思考题第五章 现金流量分析第一节 现金流量分析原理第二节 现金流量结构与趋势分析第三节 利润表的现金流量分析第四节 资产负债表的现金流量分析思考题第六章 利润及利润分配分析第一节 利润分析原理第二节 利润各形成要素增长趋势分析第三节 利润结构分析第四节 利润分配分析思考题第七章 企业价值评估第一节 企业价值评估原理第二节 企业价值评估方法第三节 企业价值增值分析第四节 企业价值评估的分析框架思考题主要参考文献
二、纵向：财务活动链 （一）结果分析与过程分析 结果是原因引发的结果，也是过程的行为结果。进行财务分析，不仅要找到结果形成的原因，而且还要循着结果形成的过程进行原因分析，把结果分析转化为过程分析。如上所述，结果分析是对公司财务活动运行的最终结果所进行的分析，是一种静态分析；过程分析则是对该结果形成的过程进行分析，这种分析具有动态性或过程性。这里的过程就体现为由各项财务活动组成的财务活动链。 （二）过程分析的必要性 如上所述，结果分析是对各项财务活动运行的总结果进行分析，但是为了满足财务决策和财务控制的需要，应找出形成这种结果的具体原因。由于这里的结果是各项财务活动运行的总体表现，这就使得对原因的探究应该在纵向上沿着财务活动链进一步深化。一般地，财务活动按环节划分可以分为融资活动、投资活动和分配活动，因此，在进行原因分析时，就应该包括对融资活动的财务分析、对投资活动的财务分析以及对分配活动的财务分析等。此外，由于对公司营运能力的分析是结果分析体系中非常重要的一部分，而公司营运资金的运营状况是融资活动与投资活动共同作用的结果，因此，要探究公司营运资金运营状况的形成原因，就需要将二者结合起来进行分析，即：对融资活动和投资活动进行综合分析。除了结果分析要追根溯源，从而必然进行过程分析外，在财务活动过程中，也必须进行财务分析。每一项财务活动或业务的发生，都存在是否必要、是否可行的分析。只有经过分析确认每项财务活动是必要的、可行的，财务活动或业务才可以被进行。一旦这些财务活动或业务是必要的、可行的，财务活动的结果就有了可靠保证。 （三）过程分析与因果分析 从上面的分析，我们可以得知，沿着财务活动链所进行的过程分析，实际上是在进行因果分析时，对原因分析的具体化。而且进一步地，对每一项活动而言，也需要对活动的整体状况进行结果分析，并循着该活动的形成过程进行原因分析。可以说，财务分析就是要通过因果分析，找出形成公司目前财务状况的原因，而对原因的探究是沿着财务分析链通过过程分析实现的。
