约翰·聂夫的成功投资
2012-6
机械工业出版社
（美）聂夫 等著，吴炯 等译
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无
约翰·聂夫是比肩彼得·林奇，不输索罗斯的传奇投资大师。他执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。
有些人把聂夫称为价值投资者，有些人称他为逆向投资者，而聂夫更喜欢称自己为低市盈率投资者。他认为，低市盈率的股票既有机会获得更大的上涨空间，又有更小的风险损失。
在《约翰·聂夫的成功投资(珍藏版)》中，聂夫一边生动地讲述自己从事基金投资的半生岁月，一边阐述自己的投资原则和技巧，既让人读得津津有味，又让人获益匪浅。特别对于中国新兴的基金行业，《约翰·聂夫的成功投资(珍藏版)》更是具有深远的意义。
聂夫的选股法则： 低市盈率； 基本增长率超过7％； 收益有保障； 总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳；
除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票； 成长行业中的稳健公司； 基本面好。 聂夫独创“衡量式参与”策略，重新确立了4大投资类别：
1.高知名度成长股； 2.低知名度成长股； 3.慢速成长股； 4.周期成长股。
约翰·聂夫是谁?
约翰·聂夫是比肩彼得．林奇，不输索罗斯的传奇投资大师。他执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3％以上。
有些人把聂夫称为价值投资者，有些人称他为逆向投资者，而聂夫更喜欢称自己为低市盈率投资者。他认为，低市盈率的股票既有机会获得更大的上涨空间，又有更小的风险损失。
在这本自传性的投资经典中，聂夫一边生动地讲述自己从事基金投资的半生岁月，一边阐述自己的投资原則和技巧，既让人读得津津有味，又让人获益匪浅。特别对于中国新兴的基金行业，本书更是具有深远的意艾。
推荐序一(权成光)
推荐序二(查尔斯D.埃利斯)
导读(张志雄)
前言
致谢
序幕花旗的投资传奇
第一部分 走进温莎
第1章 踏上向着东方的旅途
第2章 追根究底的爱好
第3章 基本训练
第4章 银行家的房子
第5章 火的洗礼
第6章 执掌温莎兵符
第二部分 永恒的原则
第7章 构成风格的要素
第8章 地下廉价商场
第9章 低市盈率投资组合的维护
第三部分 市场流水账
第10章 无聊的季节(1970～1976年)
第11章 快四码扬尘回(1977～1981年)
第12章 正确的选择(1982～1988年)
第13章 “好小伙”百折不挠(1989～1993年)
第14章 似曾相识的经历
尾声 河流与市场(1994年10月)
附录
附录A
附录B
附录C
在婚姻完全破裂之前，我们时有变迁。在底特律，我父亲把公司生产的汽车润滑设备出售给加油站和修理站，如果说这是我父母重新开始的计划，那么结果就是没用。我们离开了公司，我母亲带着我，同父亲分道扬镳，而我再次见到我父亲是14年之后了。那时我母亲除了大急流村她父母那里，拖着个东倒西歪的小家伙她竞无处可去，这恐怕是生活对我母亲最尖刻的嘲讽。 我们的住处位于大急流村麦迪逊大街，屋子地下室有暖气锅炉。我们的生计全赖外祖父维持，他做人寿保险推销员有些收入。以前在他二三十岁的时候，他曾在芒特普莱森特经营过一个人造煤气公司，后来又在俄亥俄的布莱恩（Bryan）经营。这项业务专门把煤炭转换为煤气，那个时候天然气不怎么多。大萧条时期虽然人们仍然需要煤气来提供温暖和烧菜煮饭，但这并没有阻止这样的公司和许多其他公司一样衰落倒闭。甚至看似稳固的公用事业公司，还有共同基金都在大萧条中日渐枯萎凋亡，只因为20世纪20年代借了太多的债务。尽管如此，多亏了我外祖父不知疲倦地辛劳，我们在经济上还算过得去，大萧条也没给我留下什么特别的印象。我们在大急流村日复一日地平静度日，周围都是荷兰人社区和波兰人社区，他们的香火日渐旺盛，可是那对我却没有多大的帮助，因为聂夫（Neff）原本是一个德国人的名字。 后来，我们搬到了相邻的东大急流村居住，那是一个迎合高消费阶层的郊区。我在东大急流村离家大约3千米的一所学校上了一二年级。街道上往北相隔六栋房屋处的一个大消防栓把大急流村和东大急流村分隔开来，就是这个市政疆界让我无法去一所好得多而且离家也更近的学校上学。那个时候我时常不自觉地把各种可能情况加以比较分析，心中会有所不满。 住在附近的弗里茨小姐教我一年级。我想感谢她在我的报告单上的评语，从很小我就学会了“好斗”这个词的含义。我要是和别人争论起来从不放弃，甚至面临极大的权威也依然故我。我母亲常常说我适合做一个律师，因为我走路遇到一个路标都会和它辩个不休。她或许是对的。长期来看，我干得还要更加出色，因为我会和整个证券市场争辩。 ……
我们把林奇和聂夫的风格比较一下，就会觉得很有趣。林奇是兔子，聂夫是乌龟。与传统的龟兔赛跑故事不同的是，林奇是只勤奋的兔子，聂夫是只激情的乌龟，谁都不比谁差。读林奇的书，总会让人豪情万丈，以为自己明天可以找到一大把成长10倍的股票；读聂夫的书，会觉得投资很难，也许你终于找到了一只成长10倍的股票，可由于你没有坚忍的耐力，结果是亏损出局。 ——张志雄 能够长久战胜市场的投资经理屈指可数，约翰·聂夫就是其中的一位。本书以强烈的聂夫风格和充满魅力、幽默的笔触，阐述了有关价值投资方法和长期回报的深刻见解。 ——伯顿G.马尔基乐《漫步华乐街》作者 这本书是严肃投资者的必读。聂夫的业绩众所周知，本书则理清了他如何创造业绩的投资原则。我也向CEO推荐这本书，它展示了同一个世界的另一面。 ——约翰·里德花旗前董事长兼CED
这是一个没有保证的行业，温莎基金追求的是尽量让回报和风险的天平倾向回报一侧。 爱上一只股票是件很容易的事，却也非常危险，温莎买入并拥有的股票都是为了卖出。
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约翰 聂夫的成功投资（珍藏版）华章经典金融投资.37-比肩彼得·林奇，成就不输索罗斯的传奇投资大师，基金投资第一人的投资心...
约翰 聂夫的成功投资，低市盈率投资，贵在坚持，现在的中国股市，知名公司低估值，很幸运有这样的市场。
约翰 聂夫的成功投资，大师的力作，读后受益匪浅，值得阅读和收藏
叙述了聂夫的成长入行过程和投资历程，非常受益。不要追逐当下的热门股。要提前6到18个月买入。
虽然名气不及林奇，但聂夫的方法更适合稳健的投资者。
好。读约翰聂夫的书，让你感觉炒股如履薄冰
聂夫位列史上伟大的投资者前十名，名不虚传！
低市盈率投资策略，约翰涅夫凭此一杆枪行走30年
林奇是勤奋的兔子，聂夫是激情的乌龟，很形象
价值投资者必读，经典之作，跟巴菲特投资可做对比。
股票投资的经典之作
投资大师的作品，值得长期学习
如果您想让投资不亏损，读它就对了
学习投资策略永远比技术重要。
本书作者的投资风格和思维方式很有特点，受益匪浅。
做投资必看的大师级的书！
约翰涅夫无疑是近代最伟大的投资家之一，他的思想、理念值得我们认真研究学习。
，最早在96年上海证券报的实战文丛看过约翰。涅夫的东西，真不懂。弹指一挥间，现在懂吗？难说，不过你以前卑谦是可以保证的。
毕竟是成功基金经理的传记式总结，值得看
一本价值投资者必读的好书。
如果你想成为一名令人价值投资者，此书就是为你准备的
专业投资者，普通投资者需要研读的经典。
是一本值得投资者阅读和学习的书
经典著作，祝我成功，谢谢诸位大师
我这一生看过的最好的股票书籍，很很很好
包装得很好，送人的是我见过的，最好的书之一不是纯理论，有实践，很好，这样的书只恨太少
值得阅读的好书，大师总是慷慨的分享他们的思想
还不错。每位大师都会有自己的特色，多接触一下很有好处。
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值得一读，书的质量不错
值得学习，当然核心就是一张纸，七条。不想买书的可以网上搜搜涅夫的信息，就差不多哦了。
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经典好书，值得细细研读！
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看 了这本书，在股市上照样赔钱，这是咋了
經典在書一定認真學習一下
以前看过，现在再看有豁然开朗的感觉。
好？？？？？？？？？？？
不错,很快!
观点果然与众不同,精华在第七章开始
最近在考试，还没来得及看，粗略翻了下，觉得还行
很管用的书。
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是我的良师交友。
这是一本必读的作品。从中可以收获的太多。
很诚恳的书，没有夸夸其谈，很平实，明白无误的告诉你，投资是一件平淡而谨慎的事情。
书的内容是我喜欢的，值得好好细读的一般好书，印刷这里很好，应该是正版。书的封面有一点点小小的破损，不过没什么影响，还是非常满意的，喜欢当当网。
看了有些日子，看到中间，没有兴趣读下去。文笔可能是个问题。
好书要精读！
内容有启发
翻译水平给原著打了一个对这，可惜了，痛恨翻译界的半瓶醋！吃铁丝拉笊篱，生硬
借朋友的看过，不错，值得推荐
自吹自擂的书。比较起来，我更喜欢看失败的投资。
送来时书被压了，很皱，跟当当说了很多次，改下包装，就是不听，无语，下次换地买
向大师高手们学习，希望有所收获。
唯一一本让我觉得浪费钱的一本书。~
有点大大的
很好，很有操作性
经典仔细读二遍
传奇大师的投资经验
价值投资书里不错的
约翰.聂夫的作品是很好的