牛熊的战争
2009-6
安徽人民出版社
袁家春，姚禄仕 编著
319
伴随着中国改革开放进程的深入，20世纪90年代初，中国证券市场的开拓者们抱着对改革开放的坚定信念，以非凡的勇气和胆略，创立了沪深证券交易所。1990年11月26日和1990年12月l日上海和深圳证券交易所先后成立，这是中国证券市场具有里程碑意义的重要事件，以此为标志，中国证券市场掀开了崭新的篇章，中国股市从此拉开序幕。19年来中国股市几度沉浮，经历了无数的风风雨雨，既有风和日丽的艳阳天，又有晦涩昏暗的阴雨天；既有牛气冲天、激情四射的壮阔景观，又有熊气弥漫、肃杀凄凉的惨淡景象。在多空激烈博弈的牛熊战争中，牛和熊这对冤家你争我夺，残酷角斗，在股指升降、牛熊轮转中演绎了中国股市的春夏秋冬。 不经风雨难见彩虹，尽管中国股市经历了种种艰难曲折，但令人欣喜的是，中国证券市场仅用了近19年的时间，就从一个袖珍型的封闭市场，一跃成为全球最大并对全世界资本市场有着重要影响的新兴市场。2007年10月中国股市高峰时，沪深股市上市公司总市值超过30万亿元以上，证券化率首次超过100％，峰值一度高达150％。在全球前十大市值公司中，中国企业一度占据半壁江山，中石油超越了埃克森美孚，中国工商银行盖过了花旗。中国股市一度成为仅次于纽约证券交易所的全球第二大市场，中国证券市场仅用了19年的时间就成功地走过了其他国家证券市场几十年乃至上百年所走过的路程。这不仅让中国人引以为豪，也是亚洲人的骄傲。即便2008年中国股市大熊降临，跌幅巨大，市值大幅缩水，但时至今日，中国股市的总市值仍高达15万亿元以上，投资者人数超过1亿。
该书以中国股市19年来的发展为主要背景，同时结合近几十年来国际主要股市的发展态势，从股市的基本面、政策面、技术面、市场面等不同角度出发，对改革开放以后中国股市发展的历史背景、重大事件、牛熊转换等作了回顾和规律分析，并对未来5年中国股市趋势作了预测。该书会给投资者以启迪，帮助投资者在牛熊轮转中把握正确的投资方向和技巧。
第一章 股权分置改革前的中国股市 第一节 中国股市的创立及股改前的发展阶段 一、中国股市的创立 二、股改前中国股市的发展阶段 第二节 股权分置——中国股市发展的桎梏 一、股权分置的概念 二、股权分置的历史形成原因及弊端 三、股权分置改革的作用和意义 四、股权分置的三个发展阶段 第三节 股权分置背景下中国股市的牛熊轮转 一、六次牛熊市概况 二、六次牛熊市的特点 三、四轮牛熊转换周期 四、四轮牛熊转换特点 第二章 第七次超级牛市的黄金征程 第一节 牛市诞生的背景 一、宏观经济及上市公司业绩持续向好 二、股权分置改革为主导的制度变革催生了大牛市 三、估值处于历史低位 四、股市资金供应量充沛 五、充分的调整奠定了超级牛市的良好技术平台 六、周边市场的影响 第二节 波澜壮阔的超级牛市全景图 一、中国股市超级牛市的路径图 二、市场热点及典型个股 第三节 牛市的系列效应 一、新股融资和老股的再融资大幅度扩张 二、总市值大幅度增长、证券化率明显提高 三、居民财产性收入提高 四、消费开始增长 五、造富神话开始与泡沫出现 第三章 第七次恐怖熊市的悲壮历程 第一节 熊市诞生的背景 一、宏观经济及上市公司业绩增速明显放缓 二、政策调控力度加大 三、估值处于历史高位 四、供求关系失衡 五、技术面的严重超买是大熊产生的元凶之一 六、周边市场的影响 第二节 第七轮惨淡大熊市调整路线图 一、调整路线图 二、市场领跌品种及典型个股 第三节 熊市的惨痛效应 一、新股融资及老股再融资大幅度萎缩直至暂停 二、总市值大幅度回落 三、居民财产性收入大幅度下滑、投资出现巨额亏损 四、大小非大量抛售 五、泡沫被逐渐挤压 第四章 如何预判牛熊转换 第一节 牛熊转换的基本征兆 一、供求关系分析 二、技术面分析 三、政策面分析 四、股票估值 五、基本面分析 第二节 牛熊市的一些操作思路 一、认清大势、灵活掌握 二、选择主线、提高效率 三、确定个股、重点突击 四、止赢止损、当机立断 第三节 对多年牛熊市经验教训的总结 一、要有扎实的基本功 二、强调自己实战、培养独立判断能力 三、形成自己的操作风格 四、不要逆市操作，要有大局思维 五、要有严格的纪律 六、培养好的心态 七、经常总结第五章 未来五年中国股市的发展趋势 第一节 股市能否牛起来 一、继续夯实市场基础促进市场平稳 二、经济“保八”大有希望有力支撑中国股市 三、估值仍处历史低位 中长期投资价值凸显 四、政策主导流动释放供求关系改善可期 五、8浪反弹空间尚存 C浪调整难创新低 六、2009年中国股市的主要投资机会 第二节 2010年后中国股市有望演绎新一轮牛市 一、2010年中国经济有望步入新一轮经济增长周期 二、政策利好将夯实新一轮牛市健康发展的市场基础 三、历史大底的扎实构筑奠定了新一轮牛市的技术基础 第六章 国际主要股市的发展概况 第一节 美国道琼斯指数 一、道琼斯指数简介 二、美国遭琼斯指数近20年牛熊转换背景及重大事件 第二节 伦敦金融时报指数 一、伦敦金融时报指数简介 二、伦敦金融时报指数近20年牛熊转换背景及重大事件 第三节 日本曰经225指数 一、日经指数简介 二、日经指数发展历程 第四节 香港恒生指数 一、香港恒生指数简介 二、香港恒生指数发展历程 主要参考文献
第一章 股权分置改革前的中国股市 第一节 中国股市的创立及股改前的发展阶段 一、中国股市的创立 中国的股票市场是随着改革开放的不断深化而诞生的，最早公开提出“股份制”的是北京大学厉以宁教授，他是在1980年4月到5月的一次由中央书记处研究室和国家劳动总局联合召开的劳动就业座谈会上提出的，当时的出发点是为了更好地解决下放知识青年回城安置问题。随后几年，厉以宁教授不断完善中国特色的股份制理论，大力倡导在中国实行股份制，被人称为“厉股份”。 1984年广东省和安徽省几乎同时发生了两件事件，在经济学界产生重大影响，同时引起了当时高层的注意，它们不约而同地及体制改革，即在当时被视为禁区的股份制问题。一个是深圳的“万丰模式”。1984年5月，距深圳市区50公里的沙井镇万丰村召开了一次特别有意义的支委会，当时的党支部书记潘强恩，提出了一个大胆的设想，发动村民参股工业村，这是股份制经济思想在中国农村大地的一次破土萌芽。这个潘强恩，勇敢地在《深圳特报》理论版上宣称：“在我看来，少数人拥有生产资料叫私有制，多数人拥有生产资料叫共有制。共有制和共产主义是一脉相通的，其产主义不是铁板一块，不是‘一大二公’式的虚假公有制。共产主义是共有，共同拥有才可以共同富裕。”“股份公司仅是手段而已，实现共有制才是目的。以前的体制弊病百出，名义上人人都是国家的主人，但事实上人人都不当也当不成主人。人们把公有制看成是‘阿爹’，要么漠不关心，要么挥霍浪费。只有人人都成了股东，既是企业的劳动者，又是企业的所有者，化抽象的人人共有为具体的人人共有，人们才能成为名副其实的主人。一个村是这样，一个国家何尝不是如此。”尽管潘强恩的“共有制”思想还显得粗糙，然而“万丰模式”以股份制的一种形式向传统的公有制经济形式发起了冲撞，这在当时产生了强烈的震撼。另一件事就是1984年5月31日-6月7日，中国金融学会在安徽省合肥市召开全国第二次年会，会上中国人民银行研究生院25位研究生联合上书，名为《金融改革战略探讨》，值得特别指出的是，“探讨书”明确提出要进行金融市场改革，开放金融市场，并明确提出金融市场改革的一个重点便是确立“股份资金”。这是改革开放以来，理论学术界明确提出在中国建设股份制的最早的蓝皮书。毫无疑问，这两件事为中国股份制和股票市场的建立奠定了一定的理论基础。
对于初学者确立一个大局观，有很大帮助。