未观测金融与货币均衡研究
2008-5
中国金融出版社
田光宁
166
本研究以均衡产出理论为基础，选择货币缺口作为判断货币均衡的核心指标；采用金融统计分析方法和未观测经济测估理论方法，设计并测算未观测信贷资金、未观测净金融投资、未观测跨境流动资金和未观测货币等未观测信贷资金、物价和利率与未观测净金融投资、汇率与未观测跨境资金、货币供应与未观测货币之间的关系模型，实证分析未观测金融对货币均衡的影响。
田光宁，华北电力大学工商管理学院教师，主要从事国际金融、货币金融、财政学等领域的教学与研究。著有《九十年代三大国际金融危机比较研究》、《中国地下金融规模与宏观经济影响研究》等专著，编写《货币金融学》等教材，翻译出版《跨国公司金融（第9版）》等；在《统计研究》、《国际商务研究》、《调研世界》等核心期刊发表论文三十余篇，获得省部优秀专著二等奖，全国优秀论文一等奖各一次。
1 宏观调控与未观测金融 1.1 新一轮宏观调控中的难题 1.2 未观测金融内涵的界定 1.3 未观测金融与货币均衡分析框架2 未观测金融与货币均衡 2.1 未观测金融理论文献回顾 2.2 中国未观测金融的现状 2.3 未观测金融与货币均衡的关系 3 货币均衡与货币缺口 3.1 货币均衡的理论考察 3.2 中央银行视角的货币均衡 3.3 货币均衡的判断标准：货币缺口4 未观测金融流量与货币均衡 4.1 未观测金融流量规模指标与测度 4.2 未观测信贷资金与固定资产投资 4.3 未观测净金融投资与货币均衡 4.4 未观测跨境流矾资金货币均衡5 未观测货币与货币均衡 5.1 未观测货币规模测估 5.2 未观测经济规模与验证 5.3 货币与经济之间的均衡关系6 货币均衡目标与未观测金融 6.1 货币多重均衡趴标分析 6.2 未观测金融对货币均衡的影响 6.3 规制未观测金融的经济分析7 未观测金融与货币均衡研究结论参考文献附录
1 宏观调控与未观测金融 中国改革开放29年（1978-2007年）来，经济发展所取得的成就令世界瞩目，保持了年平均9．9％左右的增长速度，经济总量从1978年的全球第32位上升到2005年的全球第4位。在经济快速增长的同时，社会发展、文明程度取得显著的进步，国民获得了实实在在的福利。2006年7月12日，英国“新经济基金”组织与“地球之友”组织联合撰写的《幸福星球指数报告》显示，中国居民的幸福指数排在全球第31位，高于八国集团等一些发达国家。当然，经济发展中的中国还面临着很多问题和矛盾，诸如环境、资源与人口如何协调等问题。推进改革开放，构建社会主义和谐社会，实现国民经济持续、稳定、健康发展是中国政府始终坚持的目标。随着经济改革的深入，作为经济发展核心支持系统的金融业在消除抑制、推进市场化进程中出现了许多经典理论难以解释的现象，其中，“中国货币之谜”最为费解，至今也没有公认的理论解释。事实上，货币之谜的本质是货币均衡问题，货币均衡是中央银行宏观调控政策追求的重要目标，中央银行对影响货币均衡的因素及其影响程度的准确判断是提高货币政策有效性的基础。在体制转型过程中，在管制放松较慢、审慎的市场化策略下，金融领域出现了与可观测金融活动并行的隐蔽型金融活动，理论界所指的民间非正规金融、地下金融和非法金融等就包含在其中。本书将隐蔽型金融统称为未观测金融（non—observed finance或invisible fi-nance），研究其对货币均衡的影响。本章从分析经济背景开始，提出中国货币金融领域值得思考的几个关键问题，在界定研究对象内涵和对货币均衡问题研究文献评述的基础上，明确研究的基本思路和研究框架。
