透过F10挖掘牛股
2011-9
中信
吴国平
240
无
让武器更好、更深入地融入属于自己的盈利系统 《透过F10挖掘牛股》这本书最大的特点就是对一些F10里很关键，但 很多人却又往往忽略或很难深入理解的环节，在这里力求通俗易懂且又能 达到入木三分的效果来进行一种思想的分享。当然，这里结合一些具体的 操盘实战来展开，再融合其他一些你可能熟悉或不熟悉的盈利系统，力求 让你充分理解以F10为主导来选择大牛股的一种思路模式。F10看似简单， 但事实上，只要你用心，懂得一些方法并深入研究下去，其实这里就是剖 析基本面的一个最好阵地，把这里研究透了，再延伸一下，其实很多也就 研究透了。 这本书跟前面我那套“操盘论道五部曲”丛书中的《看透F10》是有区 别的，当然也有联系。我们可以这样理解，前面那本《看透F10》其实是帮 助投资者对整个F10的体系进行一种梳理，面面俱到，也有重点，但不敢说 已达到入木三分的境界，更多的是强调一种系统。这本书在《看透F10》的 基础上对一些重点环节进行了更为深入的思考与剖析，对部分环节事实上 是起到了一种升华的作用，同时，也是透过更为深入的思考，达到最终可 以透过F10更为从容地面对上市公司基本面的境界。 可以说，这里更多是对F10里关键的环节突显出来进行系统研究升华思 考的过程，最终形成在F10基础上的更为强大的体系。这本书最好是结合我 的“操盘论道五部曲”中的《看透F10》来研读，如果说那是一种体系的话 ，那这本书就是在原来基础上的重点升华，是核心。 这里有金子，但不是说告诉你具体牛股是啥，而是透过这里的思想分 享，让你找到在F10里更好地去发现金子的武器，让你更好更深入地去体验 之，最终希望能够融入属于你自己的盈利系统，这就是我写这本书的意义 。 最后，必须要表扬我的两位很有潜力的徒弟：陈旭与李骅熹，一个已 经毕业出来跟随我有些日子了，另一个则依然在中山大学攻读研究生，也 快毕业了。陈旭做事认真严谨，完善了本书的细节方面，没有他，这本书 就没那么严密了；李骅熹做事很细心也很有章法，没有他，这本书可能就 没有那么精彩了。让思想更好地去展示，不仅需要思想本身，其实，很多 时候，展示过程中团队给予的辅助能量，往往才是关键所在。透过这本书 的完成，我更能体会到的是，团队的力量，一个真正有战斗力的团队是多 么关键，很庆幸，老天对我不薄，让我身边有不少值得信赖的学生和伙伴 。希望你能喜欢这本书，这就是我当下正在做的金融文化。
对于F10大家都不陌生，打开行情软件按下F10便可以看到里面公开的信息。这里虽然都是已公开的信息，很多投资者或许对此不屑一顾，然而不屑并不代表信息的无用，就像现实生活中，每个人的身边并不缺乏美，缺乏的一双发现美的眼睛。本书就将从五个方面——财务分析、上市公司公开信息、主力追踪和股东研究、大格局思路与行业角度、实战操盘讲解——与读者一起去发现F10的美，从而领悟财务分析的真谛，洞悉主力动向，知晓当前战势，轻松擒获大牛股。
吴国平，股市战略专家、著名财经评论家、知名阳光私募基金经理，广东达融投资管理有限公司董事长、《吴国平操盘论道五部曲》丛书、《吴氏赢利系统》丛书作者，担任过多家公司的首席金融顾问。2009年以来开始成为各大知名高校（人大、浙大等）投资研修班的主讲讲师或首席讲师。他投资风格稳健，善于先人一步，提前把握公司基本面的质变，大格局以点到面，以面到点的全局观，一路以来，对市场大势和板块的前瞻性尤为令人赞叹叫绝，被誉为“少帅操盘手”。2006年5月被媒体给予奥运版“牛市宣言第一人”称号；2006年9月初至10月底，以两个月超150%收益的成绩在操盘纪实大赛中夺得冠军；在透视了证券市场的波谲云诡后，2010年1月明确判断市场年内会跌破2500点，并成功研判出市场会走出一波超预期的逼空反弹行情，期间率先挖掘并把握了有色板块的行情；2011年兔年第一个交易日正式推出《兔年新牛市宣言》，2011率先深度挖掘与把握了钢铁与家电板块的机会，让人叹为观止。
他曾被《理财周报》评为2007中国理财年度人物。曾作为特邀嘉宾做客北京电视台、浙江卫视、湖南卫视、腾讯、新浪、和讯等各大卫视及著名财经网站，并在《证券时报》、《上海证券报》、《南方日报》、《香港商报》、《今日早报》等报刊开辟过专栏，目前是《钱江晚报》“钱经”圆桌对话的长期嘉宾，其观点与思想更是不时见诸各大重量级报如《瞭望东方周刊》、《三联生活周刊》、《第一财经日报》、《大众理财顾问》、《钱经》等。
序言 厚积薄发可以让盈利飞得更久些
前言 让武器更好、更深入地融入属于自己的盈利系统
第一章 透过F10中的财务分析挖掘绩优股
第1节 领悟财务分析的真谛
第2节 摸透财报中三大佬的秉性
第3节 如何看待资产负债表
一、资产负债表的重要作用
二、资产负债表的构成
三、深入剖析资产负债表的精华，抓住资产负债表的关键
第4节 深度剖析利润表（损益表）的价值
一、利润表的作用解析
二、利润表的构成结构
三、洞察利润表的精髓——F10利润构成与盈利能力
四、三大经常性的费用支出的不正常或许是问题出现的前兆
五、利润简表的补充——利润构成和关联交易的关系
第5节 把握神奇的供血管——现金流量表
一、现金流量表的作用
二、现金流量结构分析——公司经营战略的三大活动
第6节 财务分析总结
一、财务报表分析——了解上市公司内部的窗口
二、面对绩优股的操盘论道
三、面对绩优股的思考及出路
四、君子不立于危墙之下——规避绩差股
市场随笔（一）
一、机会属于谁
二、慢火煲汤如何
三、学会从简单入手去了解人
四、把资本市场看成海岸别墅的时候
第二章 从上市公司公开信息中寻找机会
第1节 如何去把握其公开信息
一、最新提示
二、公司概况
三、公司报道
四、公司大事
第2节 面对 “破发”后的研判
一、感知“破发”
二、面对“破发”如何选择
三、如何抓住“破发”战机吃大波段
第3节 从公司的经营角度寻找成长性股票
一、解读公司的经营能力概念
二、公司经营良好的体现
三、公司经营与发展能力具体的量化体现
市场随笔（二）
一、高低手的思考
二、人生的轨迹犹如形态的波动
三、懂得主力操盘才能拥有一切
四、巨大差距背后的距离可能就是那么几步而已
五、奇妙世界
第三章 如何透过F10中蕴涵的信息寻找大牛股
第1节 关于主力思维的思考
第2节 如何把握主力的动向
一、股东研究
二、主力追踪
第3节 与庄共舞，争取利润的最大化
一、透过股东研究感知主力出逃的迹象
二、通过主力追踪来研判主力出逃
三、结合其他方面对主力出逃进行完善与补充
市场随笔（三）
一、从盈利系统思考开来
二、一时得失算个啥
三、 授人以渔的感觉
四、认识真正的自我价值
五、透过不同世界去发现相同点
第四章 透过F10深度挖掘强势成长股
第1节 基础认识
一、认识快速成长型公司的魅力
二、五大因素把握F10的掘金功能
三、两大公开的“秘密”武器
四、从价值轮回和变异的角度发掘潜力股
五、要高成长更要安全边际
第2节 操盘论道
一、中材国际高速成长带来的启示
二、 从招股说明书把握成长股的本质：具有核心竞争力的唯一卖点
三、利用董事会报告跟踪考量历史时期的成长性
四、回归F10，站在当前对成长性进行综合研判
五、结合五部曲的系统研判，强势成长股的爆发呼之欲出
市场随笔（四）
一、资本市场的“人剑合一”境界
二、一直赢的思考
三、量变到质变的思考
第1节 领悟财务分析的真谛 什么是财务分析？财务分析研究的内容是什么？刚接触股票时，我一 度 认为就是利用简单的几个数字来分析上市公司；不过随着时间的推移、接 触 面与学习面的逐步增加，我才发现对上市公司的财务分析博大精深，其不 单 单只是简单的几组数字。通过财务数字以及其对比过去的变化，加上各项 重 要指标的分析，由点到面，你甚至还可以扩展到对该上市公司所属整个行 业 的分析。 其实，只要你对上市公司发布的现在与过去的数据加以对比，以及同 期 要研究的公司与其同行业的其他公司进行比较，那么你就可以进行财务分 析 了，如年度收益增长率、每股发行价增长率等，看起来很是深奥，但是只 要 你较为深入地了解一些财务分析指标，那么一切将变得明朗起来。在我看 来， 财务分析说白了就是采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组 织 过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、 营 运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、 债 权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状 、 预测企业未来作出正确决策提供准确的信息或依据。我们并非会计师，但 一 定要至少了解一些基本的内容。只要作为非专业会计师的我们从某种角度 与 思路深入地切入上市公司的财务报表，就可以得出对自己有价值的信息。 其实财务分析并不复杂，财务分析关键就是对财务报表进行分析，而 财 务报表分析是通过对上市公司的有关数据进行计算、汇总、对比，综合地 分 析和评价公司的财务状况和经营成果。当然不同的财务报表使用者，进行 财 务分析关注的重点有所不同，如债权人更加关注偿债能力，银行等信贷部 门 更为关注公司的安全性，而投资者最为关注的还是上市公司的盈利与经营 能 力。关注的重点不同，运用财务分析的方法也会有所不同。由于我能力有 限， 我的侧重点更多也是从投资者最为关注的角度来考虑的。 我们知道财务分析的关键是财务报表分析，那么现在不妨看看财务报 表 中最为重要的三大财务报表：资产负债表、利润表（即损益表）、现金流量 表。 虽然只有区区三张表，但每一张报表都可能让你得到你意想不到的收获。 我刚开始接触这些表的时候，有点不以为然，但是随着接触与学习的 深 入、了解的不断加深，才发现这三个报表是前人对财务分析系统的一个整 体 的概括，确实蕴涵着博大精深的智慧。 第2节 摸透财报中三大佬的秉性 资产负债表就如同上市公司的一张x光照片，可以很好地将某一特定时 点公司内部的资产结构与负债状况展现出来。 在这里，我们可以透过资产负债表对公司内部的财务经营状况与其经 营 成果有一个大致的了解。通过分析公司资产内部实质是否良好，可以知道 我 们对其进行投资能否得到保障。 利润表是一盘详细记载公司经营活动盈亏的录像带。每一段时期内公 司 的收入、费用与盈亏都在利润表这盘录像带上有详细的记录。利润表反映 公 司的盈利能力与盈利质量，是衡量一个公司是否具有投资价值的重要指标（ 盈 利能力与盈利质量两者的重要性在后面的章节有详细的阐述，这里暂不作 过 多的说明）。我们对一上市公司进行投资时，有时可以利用利润表这盘录像 带， 通过时不时地倒一下“带”，对过去进行感知，使得我们在较短的时间内 对公 司的经营活动状况有一个较为深入的把握，以用来预测未来公司的盈利能 力 与盈利质量。 现金流量表犹如公司的供血管，现金（并不一定是现钞，有较强流动性 的资产在某种意义上来说都可以称之为现金）是公司的命脉。现金流量表对 上市公司的作用就像血液一样重要。如果上市公司的血液供给一旦枯竭， 其 后果不言而喻，所以在对一个上市公司进行财务分析时，其“血液”供给 状 况是否良好也必须引起我们的重视。 三大报表是财务分析的关键，而三大报表之间也是相互补充与印证的 。 三者就如鼎的三只脚一样，共同支撑着财务分析系统，只有将它们有效地 结 合起来分析，我们才可以得到更多的有用信息。综合有效地结合三大报表 来 了解上市公司真实的财务状况，从而更进一步了解上市公司的经营运行情 况， 对其内在价值作出一个正确的判断，这里看似有点复杂，但事实上，稍微 用 点心花点时间去了解一下，其实也并非那么复杂。我们不求专业，但求至 少 能深入理解一二。从某个层面上来说，这是每一个置身于证券市场的投资 者 都应当掌握的最为基本的技能之一。很多时候，对那些大牛股，其实往往 就 是从这里获得一些重要的信息的。在我看来，谁能真正静下心来用心去理 解 与感知财务分析的真谛，真正具有投资价值的优质股可能不经意就在手中 了， 在这个残酷的资本市场一不小心就成为真正笑到最后的大赢家了。 P3-6
国平告诉我，他这套新书既是对上一套书的延续完善，也是其赢利系统更趋成熟的总结，我期盼其思想的价值在此被放大！ ——赵晓北京科技大学管理学院教授 基金经理智商都很高，知识都很丰富，但做的好又能讲课的不多，能写书的就更少了，而吴国平先生是国内少有的既做的好，同时又能说会写的全方位私募基金经理，所以他的这套书值得好好去品味。 ——文武中欧国际工商学院金融与投资俱乐部秘书长 每一只股票绝不会无缘无故地涨，每一只股票绝不会无缘无故的跌。国平先生这套书最大的意义在于，帮助我们看清楚它们为什么涨，为什么跌。 ——罗周《理财周报》执行主编 做股票少不了研究和学习，读国平的著作，即是与其神交，可洞悉其对大势判断精准的背后，分享他挖掘牛股的心得。这套书中浓缩了国平在资本市场的智慧，或许可以为你打开一扇财富之窗。 ——刘芫信《钱江晚报》“钱经”圆桌主持人 这次国平老师出的新书分别从分时图、心理博弈、主力思维、量能与均线、F10的角度，更具体深入阐述了股市的迷人所在。这一场丰富的盛宴令人期待。 ——尚飞“ICRCF”研修班学员
无
面对A股市场2000多只股票，我们眼花缭乱，应接不暇。吴国平先生的书帮我们理清基本面分析的思路。很不错的书。
仔细研究F10，挖掘大牛股，让我们的投资变得更加理性。
吴国平的书，值得一看。
此书与吴国平的另一系列的F10内容有所冲突 ^_^
详细讲解F10中的内容，让我们散户忽略有价值的东西，却是在这方面给我们上了一课
可以透彻的了解公司资料
很精彩，让人对F10有了真正的了解，支持！！
跟着学习做分析
写得不错,值得细看,我想成功都是源于细节.
静心精读此书，才可以理解作者的内心感触！适合提升学习的朋友阅读！
中信的印刷就是好
书不错 里边没有赠送光盘
谢谢 发货快，图书号。
对基本面分析讲解的很透彻，受益匪浅。
思路可以，不过比较难复制，可以看看扩阔思路
值得看看，很一般，可以看看
可以把专业的知识简单化，让散户看得懂
内容挺实用的！
要是把吴国平的一套书，改为一本书，价格优惠一点还差不多，分开写，重复的多，有点浪费钱
“少帅”的东西可以看看，但记住了你不是少帅喔。
内容比较笼统，特别的东西不多
看完此书，觉得内容太粗糙。
有点想法，说不清楚
没啥特别的观点，分析一般，见人见智。
内容乱.没有深度
同之前那本看穿主力思维一样，没实际内容，我其实不想评论，但是烂书真的很多。
我是个爱好股票书籍的人，请不要怪我这么说.
有参看价值的书
发货速度很快，书很好
理论理想化的~
这部分知识缺失 需要补充
f10的挖掘
很不错，写的详细