股票操盘手回忆录
2010.8
法律出版社
[美]埃德温·拉斐尔（Edwin Lefevre）
250
刘海青
无
《股票操盘手回忆录》初版于1923年，是一部迄今为止最伟大的股票投机客杰西·利语言摩尔的传记(书中使用了利文斯顿的假名)，署名作者为埃德温·拉斐尔，但事实上由杰西·利文摩尔本人完成，埃德温·拉斐尔编辑。这部回忆录目前为止仍是阅读人数最多、推荐度最高的投资理财经典菱。一代代投资人发现自己和其他人的长年累月的交易经验都比不上这本书的教益。这本书是永恒的传奇。
埃德温·拉斐尔(1871～1943，Edwin Lefevre)美国记者、作家，大学期间希望成为采矿工程师，却在十九岁那年开始记者生涯，并从事股票经纪人职业，随着父亲的去世，他继承财产成为一名独立投资人。在53年的写作人生中，共出版了八部作品。
第一章第二章第三章第四章第五章第六章第七章第八章第九章第十章第十一章第十二章第十三章第十四章第十五章第十六章第十七章第十八章第十九章第二十章第二十一章第二十二章第二十三章第二十四章
我刚从文法中学毕业以后就开始工作了，在一家股票经纪公司谋到了一份报价员的差事。我擅长算术，上学时，用一年的时间学完了三年的算术课程。我尤其擅长心算。作为报价员，我需要把股票价格写到客户室的大报价板上。客户公司经常派一个人坐在股票行情收录器旁边大声喊出股票价格，因为我非常擅长记忆数字，所以他的报价速度无论什么时候都不会让我赶不上趟儿。对于我来说，这个差事小菜一碟，根本不成问题。 经纪公司里还有很多从事其他工作的员工，当然，我和很多同事都成了朋友。不过，由于我的工作性质，在市场交投活跃时，我会从上午十点一直忙到下午三点，所以我和他们说话的机会并不多。对此，我不是很在意，至少工作时间是这样的。 但是，就算工作很忙，也不会妨碍我进行思考。对于我来说，那些报价就是单纯的数字，它们并不代表股票价格，因为我没有将每股股票与那么多钱联系起来。当然，我也知道，这些数字代表着某种意义。而且，我发现它们总是在变化。我只是对这些变化的数字感兴趣，它们为什么会变化呢？我不知道，也不关心。对这个问题，我连想都不想。我只是看到它们一直在变化。这是正常工作日每天五个小时以及星期六每天两个小时我所思考的问题：这些数字一直都在变化。仅此而已。 这就是我对股价最早发生兴趣的过程。我对数字有着惊人的记忆力，能够清楚地记得前一天股价上涨或者下跌之前的具体变化情况。我擅长心算的优点派上了用场。 我注意到，在股价上升或者下降的过程中，常常表现出某些习惯——我当时还不懂术语，所以只能用“习惯”这个词。我发现有很多同样的情形，这对我产生了一定的指导作用。虽然我只有十四岁，但是当我在脑海中默默地进行了成百上千次观察以后，我发现我开始验证这些走势的正确性了，将股票今天的走势与其他时间的走势进行对比。不久，我又开始预测起股价运动规律。正如我说过的，我唯一的参照就是股票过去的活动情况。我把这些“股票走势信息简报”牢牢地记在了脑海中。我注意寻找那些符合我记忆模式的股票走势情况。之后，我便对这些股票的未来趋势“设定闹钟”——我想，你知道我的意思。 例如，利用这种方式，你可以确定什么时间买入比卖出要好一点儿。股市是战场，行情显示器就是你的望远镜，十次之中有七次，你都可以利用它制定交易决策。 我另外获得的一个早期经验就是，华尔街没有新事物。投资市场不可能有新东西，因为人类投机交易的历史规律就像大山那样恒久不变。股票市场今天发生的事情以前早就发生过了，而且将来还会发生。对此，我将永远不会忘记。我认为，我已经完全记住了股市走势的时间规律和发生方式。这种记忆直接构成了我以后的证券投资原则。 我对股市的观察和预测上了瘾，总一是非常急切地预测所有活跃股票的涨跌趋势，我甚至弄了一个小本本，专门记录自己的观察预测情况。我并非像很多人那样记录自己臆想的交易情况，计算自己可能赚多少钱或者亏多少钱，所以我也不会像他们那样把自己搞得头大甚至疯疯癫癫的。我只是记录自己的预测对错情况，然后判断股票接下来的走势，以验证我观察的准确程度，这是我最感兴趣的。换言之，我只是想验证自己的预测是否正确。 在研究了一只活跃股票白天的所有波动情况以后，在它真正出现八个或者十个点位波动前，我会参照以往的规律预测它的走势。我在星期一记下股票和相应的价格，并根据自己以往的记忆写下它在星期二或者星期三可能出现的股价。之后，我会去行情收录器那里核对自己的预测是否准确。 这也就是我最初对行情显示器显示信息产生兴趣的时间。我首先会把实际的行情波动与自己脑海中预测的涨跌情况进行联系。当然，股票波动总是有原因的，但是显示器本身可不在乎什么理由或者道理。它不会对股价波动进行解释。当我只有十四岁时，我不会对着显示器询问为什么。现在，我已经四十岁了，我仍然不会对着它问为什么。一只股票今天走势背后的原因可能只有到了两三天后，几周以后，甚至几个月以后才能揭晓。但是，那又有什么关系呢？这并不重要。对于我们来说，显示器只是现在起作用，根本不关明天的事。股票波动的具体理由我们可以等一等就能知道，但是，目前你必须马上采取交易行动，否则你就会失去机会。这种情况我见得太多了。你可能还记得，空管公司(Houow Tube)某天的股价下跌了三个点位，但是其他的股票却齐刷刷地大幅上涨。这就是股市，这就是现实。结果，下周一，你才发现空管公司董事会公布决定不进行分红，这就是它逆市下跌的原因。这些董事知道自己将要做出什么决策，即便他们不抛售股票，至少不会买进。也就是说，根本不存在内线买人，除此之外，它的股价没有上涨并不存在其他原因。 股票预测情况在我的小本子上连续记录了大概半年时间。我会利用下班回家的时间思考自己的工作——粗略记下自己想要预测的股票，研究它的变化情况，不断在报价纸带上寻找股票波动的重复性和相似性，尽管我在当时并没有意识到这一点。 一天，我正在吃午饭，一个年纪比我大一些的工友跑来找我，他神秘地问我有多少钱。 “你要做什么？”我问道。 “我听说了伯灵顿公司的内部利好消息，如果能找到人跟我合作的话，我想赌一把。”他说。 “赌一把？你的意思是？”我又问。在我看来，只有那些有钱的玩家才有资格利用内幕消息赌一把。因为参与这样的游戏，往往需要很大一笔钱。这就好像拥有私人马车就要有戴着大礼帽的车夫一样。 “我的意思就是赌一把！”他说。 “你有多少钱？” “你需要多少？” “呃，5美元可以换5股。” “你打算怎么做？” “我给空中证券交易商交一笔保证金，然后按照最高限制，能买多少伯灵顿股票，就买多少。”他说，“这只股票肯定会涨。就好像捡钱一样。我们的钱很快会翻番的。” “稍等！”我说着，并拿出了我的“行情预测簿”。 我对自己的钱是不是能翻倍不感兴趣，不过，按照他的说法，伯灵顿的股票将会上涨，如果事实的确如此，那么我的笔记本上应该有所显示。果然，按照我的预测，伯灵顿当时的状态跟它往常上涨前的表现一样。在此之前，我从来没有买卖过任何东西，也从未和其他伙伴做过投机取巧的事情。但现在看，这的确是一次绝好的机会，可以检验我在业余时间所做工作的准确性。如果我的股票预测无法在实际运作中发挥作用的话，就不可能产生让别人感兴趣的推论，想到这些，我立刻被打动了。我把自己所有的钱都给了那位工友。带着我们凑的钱，他去了附近一家空中证券交易商，买了一些伯灵顿股票。两天之后，我们把股票变现，我赚了3.12美元。 第一次交易之后，我便开始自己去空中证券交易商了，通常我会利用午饭时间去那里交易，对我而言，买进或卖出并没有多大区别。我只是按照规律进行操作，我不会买卖一支自己喜爱的股票，也不相信那些内幕消息。我所知道的只是股价的算术规律。事实上，选择在空中证券交易商按照我的方法操作，是再理想不过的了，那里的交易者就是根据报价纸带上的股价波动情况下注的。 不久之后，我从空中证券交易商里赚的钱已经比我的工作收入多很多了，于是我辞掉了经纪公司报价员的工作。虽然家里人都不赞成，不过当他们看到我赚的钱后，倒也无话可说。我还只是个孩子，报价员的收入并不高。而我却靠自己的方法做得非常好。 仅仅几个月的时间，除了之前已经带回家的钱，我在空中证券交易商里赚到了第一个1000美元，当时我15岁。当我把钱放在母亲面前的时候，她非常不高兴，唠叨个不停。为了让我免受这些钱的诱惑，她希望我把它们存进银行。母亲说自己从未听说过，一个15岁的男孩能赤手空拳一下子赚到那么多钱。为此她总是焦虑不安，甚至怀疑那些钱是假的。不过，只要能够继续验证股票预测的正确性，其他的事情我都不在意。能够利用自己的头脑获得正确推断，才是我最大的乐趣。如果用10股股票能证明我的判断是正确的，那么用100股交易，就会带给我10倍的肯定。对我而言，更多的利润只是更加充分地证明了我的正确性。这需要更大的勇气吗？不！这没有区别！假如我只有10美元，却倾其所有去冒险，这远比有100万美元存款，然后拿另外的100万美元去冒险还要勇敢。 P1-5
《股票操盘手回忆录》是所有股民都必须阅读的经典名著，无论是新股民，还是经验丰富的老股民。 ——威廉·奥尼尔（William ONeil），《投资者日报》创始人、董事长 每次面晤那些最优秀的操盘手的时候，我都会问他们一个同样的问题，你认为你所读过的哪本书最有价值。迄今为止，大多数人的回答都是《股票操盘手回忆录》。 ——杰克·施瓦格尔（JackSchWager），《市场天才》和《新市场天才》作者 这是我所读过的最好的书，我向所有的下属推荐它。 ——马丁·茨威格（Martin Zweig），《交易冠军》作者 《股票操盘手回忆录》我读了二十年，直至今日，它仍然是我最喜欢的书。 ——肯尼思·菲舍尔（Kenneth Fisher），《福布斯》杂志 五十年来，因为研究的需要，我几乎读遍了能够获得的、值得阅读的、关于投资交易的图书，其中最引人入胜的、最有趣的、收获最大的是《股票操盘手回忆录》，这本出版于1923年的名著，今天读来和我三十年前第一次读它时一样，受益匪浅。 ——爱德华·多布森（Edward Dobson），《让你致富的交易法则》作者
二十世纪初美国“伟大的股票投机客”杰西·利文摩尔以“埃德温·拉斐尔”的名字，写下了自己一生的股票操盘经验、投机经历以及人生感悟。华尔街没有新事物，因为人性中的贪婪和恐惧未变，这本书对现在以及未来的股民具有非常重要的借鉴意义，被称为“迄今为止最为重要的投资理财经典之一。”
无
两年前一个做操盘手同学推荐了这本书,说是可以时时拿在手边翻阅.直到最近才买了来看,的确是一本好书,象是看小说一样,一整天内完整地看了一遍.的确是看一百遍都不厌倦!可能看了一百遍完全可以正背如流了,但真得值得看一百遍,最好是看一百遍!特别是沉溺于资本市场的朋友们,不论你是做股票还是做期货,甚至是炒房子,都太需要了!
为什么这么推荐,你自己慢慢看吧!
很经典的一本书，多人推荐，抽空好好学习一下
很多人推荐看的，内容不错，有技术含量，看完此书对大盘解读有帮助
真正的经典书籍.就是翻译的太差
很好看，一个经验的传递
很不错的一本书 我老公很喜欢哦
分几天看完全书，真的受益匪浅。
正版很赞，物美价廉，只是当当选的物流实在太慢了
慢慢品味可以从中学到很好的技巧
除了翻译烂点，这本是投机者圣经，不可不读
挺好，帮同事买的
引人入胜，精彩绝伦
内容非常好，值得一看
挺好的，简单而明了的道理！
满有用的。。。。。。。
很不错，送货也快，比书店实惠。
不错，速度很快，快递员很负责
还没看，具体不清楚
有点旧，但很喜欢
08年读了海南出版社的版本，当时感觉很震撼，虽然很多语言表述不习惯。法律出版社的版本，从语言上读起来不费力，但少了味道，就是金钱的味道。当初看到是插图版才买的，结果插图是有，得用放大镜看，不大气。内容排版也需改进，毕竟这是投机大师经典作品，不要弄得太普通化了。
目录没有名称，就是第一章、第二章、正文里面也没有章节名称，这样的书,是盗版么？
一般中的一般，没有新意
李生,专注于确定性交易,确定性交易是建立在安全边际之上，寻找最佳买点，即买入后即进入主升阶段。系统适合大小资金操作，以小波段操作为主，最长持股不超过三周。当买点出现后介入，持股至卖卖点后卖出，目前个股操作成功率达90%以上，对每支个股都严格设有止损，一旦操作失误坚决执行止损。年化收益率不低于60%。欢迎机构与个人请来验证操作并洽谈合作，本人可以技术入股的方式进行合作，如果月均收益低于10%，本人不收取任何费用。,非诚勿扰!QQ:735083432
无需预付费；无会员费；（逢低介入）
短线操作提供准确买、卖点，资金账户自己操作，
安全无优。最低收益5%，最高收益20%。
加老师QQ【1370865531】立即提供暴涨牛股一只！
验证【666】
摘录：
1.对自己判断有信心，不要过分地迷信与Tips
2.对整个市场作宏观判断而非关注个股表现
3.验证观点，分段交易，如果是以最终交易500股为目的，则从100股开始验证自我的观点（金字塔式的交易）
4.预测市场未来几周的行情分析比分析过去一周行情更有意义
5.当一只股票第一次越过100或者200元等整数界限，价格不会在整数附近，而是会继续上升到更高的价位
6.期货市场上，交易者要了解供求关系的事实、目前情况及未来的展望。判断价格方向-沿着阻力最小的路线变动，无论出现什么什么状况，价格都是以最简便的路线行进
7.在波动幅度较小的市场行情中，当价格仅仅是在一个很狭窄的范围内波动而没有任何迹象突破这个区间时，试图预测价格的下一个价格是上行还是下行是完全没有意义的
8.研究板块行为，整体在上涨时，但有一只股票并没有随之跟随大盘，则说明这只个股必有诡异
9.我坚持分析摆在面前的事实，而不会想其他人应该怎么做
10.操盘手——将股票价格尽可能地推到最高点，然后在价格下跌的过程中卖给公众。
11.行情长期持续下降的原因绝不会是空头者的打压。当股票行情持续下降时，你可以肯定的是，这只股票有什么地方出错了，要么是它的市场推广有问题，要么是发行股票的公司有问题。
个人感受：
最近在看完Ray Dailo的《Principle》，现在也刚刚看完了《股票作手回忆录》，两者给我的感觉都是彪悍的人生无须解释的感觉。个人都很佩服他们对于市场的理解以及操作能力，但是我更为欣赏的是他们对于人生的豁达，他们那种处世的能力。
本质是一部个人传记的小说，阐述了股票期货市场上数百年不变的事情。
作为一个交易者，“对自己的判断没有信心，在这种游戏中走不了多远”。
古往今来，这都是一本操作股票期货的人必读的著作。哦，我这是第三次阅读了。
我很少做笔记，起码从小学开始什么课外书著作都没有做笔记，做笔记的都是老师逼着做得课文。
可是这本书是我第一次认真地一边仔细阅读一边写下感想做笔记的书。
字字珠玑，有时候一句话就能够引起共鸣，发人深省。书里面提及了作者自己的起步出身，也说到了面对的各种贪婪还有流言蜚语，深刻地说明了人性的贪婪还有人和人之间的猜忌不信任。。。。。
哈哈，作者犯的错误其实都是普遍投资者都会犯下的，而我相信没有几个可以做到和作者一样在失败前爬起来，然后从中总结经验的。他的心理承受力非同一般，处世不惊估计都是说他这种人吧。
最后，他不止一次提及最小阻力线，无论是stocks还是期货，所以我今天就买了他的著作回来拜读了。
金融投机的入门必读本！强烈推荐！我是一口气读完的！书中一些观点对于读入门者相当重要：如只在盈利时加仓，牛市时一路持仓不理会蝇头小利的波动，如不要盲信媒体的评论等等，我就不多说了。所有想进入金融投机世界的人建议先看此书。
一入股市，终身炒股，对很多人来说，股市或期市已经成为生活的一部分，就像我，无法想象如果没有股市我的生活还能干嘛！
但你的所有赚钱、赔钱，只要没花，就是帐面上的，只是浮动盈亏而已。像利弗莫尔这种大师仍然将终生积累还回市场，所以炒股者的一生通常都是悲剧收场。
无法相信投资理念这样成熟的大师在1929年经济危机赚到一亿美元后，是怎样亏损回去的，因为之前的几次破产、大赚本书都是有详细说明的，唯独最后的失利，只是简单带过，也许是夫妻问题，也许是心理问题。一个优秀的大师，竟然放弃了他一直坚持的一切理念，这是不可想象的。投资，是对人性的对抗，但投资大师，却死于人性，这难道是老天对人类的讽刺吗！？
http://towerjoo.github.io/blog/2013/07/11/stock-dealer/
一直以来，比较认可几句话，一是“离钱越近的职业越是挣钱”，一是“职业大致 有几个段位，低段的以劳力取酬，中段的以智力取酬，高段的以资本运作取酬”， 伴随着阅读一些财经类的书籍，这种感受愈发的真实而强烈。倘若以段位来区分， 显然当下的自己尚处于中段，而高段自是追求的目标。
于是，近期开始考虑入手股市，无论是A股或者美股。
所有的财经理念都是建立在朴素而原始的自发性理解之上，所有的投机，无外乎 “低买高卖”，但这种朴素的理解通常更加接近于赌博而非理财，因而，自己也 问过自己，倘若自己持有一个股票，它不断上涨时，自己会不会抛出？同样，一支 股票不断下跌时，自己会不会割肉？之前的想法肯定会在低位价格时更不会出手， 而从不考虑所谓的“止损”。
还好，我们有巨人的肩膀可供借力。
于是，在入手之前决定还是做些功课，不想看罢会成为巴菲特，也不寄希望先哲会有 如何的灵丹妙药屡试不爽，只是对自己朴素的认知的种印证及纠正（印证正确的， 纠正错误的）。股票操盘手回忆录便首先进入了视线。
及至今天读完整部书籍，大致也达成了阅读之初的预期，无论是印证或者纠正，记录 于此，以作后期实际操盘的指导。
这是一本近一个世纪前的书了，作者所写的操盘手虽为虚构，但现实中也是有原型的， 近乎自传的写法，为我们还原了一个高度可信的职业操盘手的蜕变过程，以及股海 沉浮的历程，其间不乏一些万千历练后的真知灼见，虽即已经100年了，金融发展 日新月异，但是一些万古皆同的珠玑之语依旧具有重要的指导意义。
不管市场怎么繁忙也不能阻止我对工作的思考。
即使“人类一思考，上帝就发笑”，但是倘若我们不思考，只是盲目行事，发笑的不 只上帝，还有后面的庄家，机构等等。
华尔街没有新事物，不可能有，因为投机就像山丘一样古老。今天股市里所发生的
一切在过去都已经发生过。
这也大致是“治史”的原由，也即所谓的“一切历史都是当代史”，股票如同历史， 过去总是真切地在此刻发生，毫无差别。
渴望时刻行动以致罔顾基本大势是华尔街许多人亏损的罪魁祸首，即使职业玩家也
避免不了。
“大势”或许是我在本书所获取的最重要的信息，对于“大势”的把握远远重要于 对于个股的把握。于是想起了之前在雪球上看到的所谓的“顺势而为”，当时尚且 不知道具体何意，此刻算是有了粗略的认知。之前有个认识是：哪怕形势再差， 成功的概率再低，只要有成功的概率，why not me？这种想法此刻看来太过自负， 人们不断的努力学习、奋斗大致也只是在提高“成功”的概率而已，而专家的预判 也只是在准确的概率上稍大于我们普通人，因而“大势”能够说明每个股票的大致 上涨概率。
没有诊断，就无法预断；无法预断，就不会赢钱。
这大致是说行动前功课的重要性，这也是操盘与赌博的差别。
永远不要奢望卖在顶部，要在回撤之后没有出现反弹时卖出。
股票不会因为太高而不适合买入，也不会因为太低而不适合卖出。价格本身与确认
我的最小阻力线一点关系都没有。
上面两条大致可谓是对于我之前的直观理解的颠覆，我曾经无数次设想倘若我被套牢 于某只股票，我大致是肯定不会割肉的，我会一直持有直到反弹，但是此刻我大致会 更改我的想法，首先止损是极其重要的，所以操作前最好设置相关的止损线，或者 按照主人公的操作手法，即最小阻力线；股票没有所谓底的，没有最低，只有更低， 所以，判断一个股票是否买入或者卖出标准肯定不是当前的股价，而是所谓的“最小 阻力线”或者说是大势。但是，这里最为重要的是如何把握大势或者最小阻力线，则 作者语焉不详，我们无从着手，或者这才是最为重要的所在。
我从不与报价带辩论，从不因市场行为动怒。
我假定美国股市是公平的，与公平的规则下的游戏结果引起的不满或者脾气，总是显得 有些可笑或者不成熟，既然接受了这些规则（入市就默认是接受），在没有破坏 规则的行为出现时，我们是需要尊重结果的，无论是赢或者输。
最后
读了这本书，仍在读着另外一本关于财经科普的书，即《看懂财经新闻的第一本书》 ，可能这本更加宏观一些，但是也大致可以达成书籍标题的目的。
如此这些的阅读，让我多出了一些想法：
金融的知识是极其重要的，我们至少应该知道我们的劳动所得的流向，宏观指标 的意义和对于我们的影响，以及我们的应对方法
金融工具和衍生物的认识，其中的风险和机会，就利避害，顺势而为
独立的思考和判断，无论是股市，房市，以及各种国家经济政策
我想我大致不会太过着急于入市，我仍会再关注一段时间股市，与此同时也多阅读一 些相关的书籍，以期免于盲目与无知。
参考资料
《看懂财经新闻的第一本书》
股票操盘手回忆录
以前在网上经常看到这本书的摘录，感觉非常经典，所以看着本书的过程反而没那么惊艳了，但是还是不错的。书的后部分讲了Livermore操纵股票时也强调要市场的配合，这点让我感到印象深刻，市场的力量不可忽视。
偶觉得最广义、永不过时的交易真相就两招：设骗局和作弊。
其他什么知识资源、信息资源，都是在为达成这两个目标而服务的工具。
这才是Livermore想要留给后人的精神。
妄图从书中找出什么圣杯交易系统更是刻舟求剑。
无需预付费；无会员费；（逢低介入）
短线操作提供准确买、卖点，资金账户自己操作，
安全无优。最低收益5%，最高收益20%。
加老师QQ【1370865531】立即提供暴涨牛股一只！
验证【666】