价值波动致胜
2012-10
企业管理出版社
刘传伦
230
178000
中国的证券市场跟美国有很大不同，巴菲特的价值投资理念在美国所向披靡在中国却常常受到质疑。价值波动操作就是发现投资标的之价格围绕价值上下波动的规律，以合适的价格反复买卖有投资价值的股票获取超额收益。作为一种投资方法，价值波动兼顾基本分析和技术分析。基本分析就是用价值投资的理念选公司、选股票，技术分析就是在买入股票后，波段操作随机而动、因时因势管理这只股票，反复操作赚取最大利润，直到价值优势不明显或更有价值的目标出现。“寻、研、订、析、作”是《价值波动致胜》总结的价值波动操作“五字诀”。
刘传伦，经济金融和社会问题研究领域青年学者，清华大学公共关系与战略传播研究所社会责任研究室副主任、研究员、责任网总编辑。作为资深媒体人、跨国公司、CSR及证券市场研究学者，刘传伦先生熟悉中国证券市场和公司运营，擅长于上市公司的基本面和股价走势分析，具有独立完整的投资理念和冷静灵活的操作策略。特别是近十年来，刘传伦先生将价值投资理论和技术分析的趋势操作技法有机结合，以股票的价值波动操作纵横中国股市，每年的最低投资收益率都在25%以上，2007年还曾达到了820%。十年磨剑，其道大光，未来十年，价值波动投资思想将愈发熠熠生辉。
第一章 价值投资的兴起
第一节 何谓价值投资
第二节 本杰明·格雷厄姆的证券分析
第三节 沃伦·巴菲特的投资实践
第四节 价值投资的风格
第二章 投机之风
第一节 投机的产生
第二节 证券市场的投机操作
一、K线基本形态
二、移动平均线MA
三、多空指标BBI
第三节 投机大鳄乔治·索罗斯
第三章 价值投资和投机炒作的局限
第一节 中国股市的特性
一、重融资轻分红
二、散户主导，靠博取差价获利
三、成立时间短，管理制度需完备
四、靠内幕消息，炒作成风
五、没有做空机制和平抑基金
六、中国股市不是经济的晴雨表
七、国家调控依然占主导、政策市明显
八、市场参与成本过高
第二节 价值投资的黑子
第三节 技术派的致命伤
一、技术不是万能的，炒短线是一种零和游戏
二、“跟庄式”操作都是不正常的
三、抛弃技术，价值投资就是在走新“长征”
四、技术派让投资者浮躁，价值投资让人重拾智慧
第四节 投机最后是疯狂
第四章 价值波动理论
第一节 定义价值波动
一、价值波动的操作由来
二、价值波动的系统推导
三、价值波动的本质
四、价值波动的资金行为特点
五、价值波动的描述
六、主导型资金在价值波动中的作用和形式
七、价值波动的时空间隔
第二节 价值波动的基本主张
一、价值波动的前提是选择优质标的
二、关注公司的利润生命周期
三、价值波动的时空关联
四、价值波动的耐心等待
第三节 价值波动的主辅关系
一、资金安全为主，赚钱为辅
二、投资为主，投机为辅
三、理性分析为主，感觉为辅
四、自我判断为主，兼听为辅
第四节 价值波动的注意事项
一、价值波动的时间把控
二、价值波动化繁为简
三、价值波动投资者要了解的三个误区
第五章 价值波动策略
第一节 深入的价值挖掘
一、企业偿债能力分析
……
第六章 价值波动修心
参考文献
第一节 何谓价值投资 最近几年，“价值投资”很热。很多股票证券投资者，特别是证券从业人员，总结自己的投资原则，莫不言“价值投资”。随着越来越多的人标榜自己是价值投资者，沃伦·巴菲特的价值投资理论在中国已风卷残云、深人人心。那么，真正的价值投资是什么？价值投资理念对我们有什么帮助？股票的价值真的那么容易发现吗？ 价值投资最早可以追溯到20世纪30年代，由美国哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立。经过伯克希尔·哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特的使用和发扬光大，价值投资在20世纪七八十年代的美国受到推崇，21世纪开始，逐步在中国得到更多人学习、认可。 价值投资理论也被称为稳固基础理论，该理论认为：股票价格围绕“内在价值”的稳固基点上下波动，而内在价值可以用一定方法测定；股票价格长期来看有向“内在价值”回归的趋势；当股票价格低于（高于）内在价值即股票被低估（高估）时，就出现了投资机会。价值投资就是在一家公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买人其股份，就比如用1元钱买了内在价值高于1元的产品。究竟高多少，体现了投资者的水平。 正确解读公司的财务报表将便于我们更好地理解格雷厄姆的价值投资法。格雷厄姆认为股票价格低于其内在价值时应买人，高于其内在价值时应卖出。而要想准确地判断公司的内在价值就必须从公司的财务报表人手，对公司的资产、负债、周转金、收入、利润以及投资回报率、净利销售比、销售增加率等进行分析。 本书这样定义“价值投资”：价值投资就是挖掘股票价格被市场低估的公司，持有其证券并在市场纠正中获利。价格围绕价值波动是一切商品的共同规律，股票作为一种特殊的商品，必然遵守这一规律，被低估的品种迟早会被市场发现，回归其真正价值，这就创造了盈利机会。 一个公司的价值，取决于其现在及未来的盈利能力，也就是大家经常说的价值和成长。现在的价值很容易判断，通过与类似公司进行横向对比，就可以有初步结论。关于成长，主要看行业景气度的预期变化、人力资源的储备、公司重大投资项目以及将带来的利润额进行定量分析，就可以大致得到其合理的预期价值定位。我们通常所说的寻找“潜力股”，其实就是一种价值挖掘。 ……
中国市场和美国市场有很大不同，死板运用巴菲特的价值投资在中国会水土不服。 价值波动理论既坚持选择优秀公司，又强调因时因势波段操作，是赢在中国的常胜秘笈。 “股市”就是“估时”，讲究张弛有道，让钱休息、让己修心，快乐投资以致胜长远。 过去十年，中国最大的投资机会在楼市，未来十年，中国最大的投资机会在股市。如果你错过了楼市，请不要错过股市。 价值选股、波段而动，价值波动操作选股像选新娘，认真慎重、冷静理智；技术分析发现波段，顺势而为，不贪不燥，快乐投资。 股海人生，有白天有黑夜，有高潮有低谷，讲究张弛有道、劳逸结合。一年四季天天在股市里拼杀，到头来会杀的自己丢盔弃甲、头破血流、斗志萎靡。价值波动为休息找到了借口。 投资始于修心，次理念，又次策略，最后技巧。世人常反行之，故事倍功半者多矣。
正确的心态+正确的理念+正确的方法 =成功的投资 ！书中从心、法、术多个方面结合作者的**的战绩和经验无私的将宝贵的经验奉献给大家，是价值投资者难得的宝典！如果你是多年鏖战A股，确又苦苦探索致胜之道的投资者，书中很多地方一定会和你内心产生共鸣！书中巧妙的将价值投资理念和中国股市完美的结合。以价值分析为根本，以价值波动为方法，以良好的心态买卖股票，将理论与实践完美结合。书中点评分析的股票在出版后的半年到一年时间得到了市场的验证，彰显了作者深厚的功底和实力。授人以鱼不如授人以渔，衷心感谢作者的无私奉献！
书的内容是个大杂烩，抄了一堆东西，却没有融会贯通。作者提出了“价值选股、波段操作”的理想化思路，却没有提出具体的操作办法----实际上也不可能有这样投资、投机通吃的方法。书生空谈啊！