企业财务决策
2006-4
山东大学出版社
曹旭东、赵恒勤、管雪松/国别：中国大陆
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企业财务决策，是指运用各种合法手段和方法，对资金筹措、使用的最佳方案进行甄别与选择，力求使企业的财务活动取得最佳经济效益的活动。它主要通过调节资源配置和控制财务风险两个渠道为企业经济利益服务。在现代社会日趋激烈的市场竞争中，财务决策是否能有效地影响企业的发展战略，成为一个企业能否在竞争中取胜的关键。财务决策是一个完整的体系，包括筹资、投资和成本等决策，它主要以财务报表等财务信息资源作为决策的基础，并以常用决策计算方法和相应的绩效评价作为手段。 财务决策是从管理会计方法中分离出来的一门管理方法，财务决策的发展与会计密切相关。
第一章 企业财务决策概述 第一节 企业财务决策的必要性 第二节 财务决策的内部条件和外部条件 第三节 财务决策的特点 第四节 财务决策的原则和环节 第五节 财务决策的内容第二章 企业财务决策的基础 第一节 货币时间价值 第二节 风险报酬 第三节 市场决定贴现率第三章 企业财力决策的分析、规划与控制 第一节 财务分析 第二节 财务决策计划 第三节 财务决策预算 第四节 财务决策控制第四章 筹资决策 第一节 筹资决策概述 第二节 资金需求量预测 第三节 负债筹资及其资金成本 第四节 权益筹资及其成本 第五节 混合性融资 第六节 筹资综合成本、边际成本及筹资风险 第七节 最佳资本结构第五章 营运资本管理决策 ……第六章 投资决策第七章 估价决策第八章 利润分配的财务决策第九章 企业重整与清算的财务决策第十章 预算管理与业绩评价主要参考文献
（1）债券成本低。在换股之前可转换债券与普通债券无异，但由于可转换权利的存在而使得利率较低且限制条款为宽松，能够以低廉费用筹集额外资金。 （2）公司可获得股票溢价利益。每股普通股的转换价格通常当期价格，若债券换股则相当于公司溢价发行股票，当公司发行股票或配股时机不成熟时，可以通过发行可转换债券进行延续股权融资。 2.发行可转换债券的缺点 （1）实际筹资成本较高。虽然可转换债券可使公司获得股票溢价收益，但换股时会导致普通股股价上涨，其实际筹资成本会比普通债券成本高一些。 （2）业绩不佳时债券难以转换。股价与公司业绩密切相关，若公司经营业绩较差，则股价并不能吸引可转换债券转换为普通股，公司因此将承受较大的偿债压力，或者今后股权、债务筹资成本增加，或者被迫出售资产偿还债务。 （3）债券低利率的期限不长。转股时，可转换债券变为普通股，拥有的低票面利率会随之消失。 （四）可转换债券的发行 上市公司发行可转换公司债券，应当经省级人民政府或者国务院有关企业主管部门推荐，报中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）审批；重点国有企业发行可转换公司债券，应当由发行人提出申请，经省级人民政府或者国务院有关企业主管部门推荐，报中国证监会审批，并抄报国家发展改革委员会、国家经济贸易委员会、中国人民银行、国家国有资产管理局。对符合本办法规定条件的，中国证监会予以批准。 ……
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