公司理财原理
2009-1
东北财经大学出版社
理查德·A布雷利 等 著
583
作为公司理财方面的权威专家，由理查德A.布雷利（Richard A.Brealey）、斯图尔特C.迈尔斯（SteWart C.Myers）和弗兰克林·史伦（Franklin Auen）共同编著的《公司理财原理》几经再版，得到了国际上的广泛认可和好评，目前已经出版至第九版。现在.三位权威专家又共同编著了《公司理财原理（精要版）》，该著作更是优中之优，汲取了《公司理财原理》第九版的精华，并补充了该版中没有涉及的问题。 本人从教10多年，一直从事与公司理财相关的教学工作，自2000年以来，曾使用多部英文原版教材进行双语教学。这部风靡全球的公司理财教科书是一部非常适用于本科生和硕士生进行双语教学的优秀教材。 本书以独特的视角，完整地构建了公司理财学的基本框架。本书以价值作为出发点.紧密结合公司理财实践的需要，精选了风险、资本预算实务、融资决策与市场有效性、股利政策与资本结构、期权、财务计划与营运资本管理等核心内容。本书理论与实践并重.在论述理论的同时强调公司理财的灵活性，要求公司财务人员要能够根据随时可能发生的变化对理财策略进行调整。 本书结构完整清晰而且比较灵活，读者学习时可有针对性地调整各部分的学习瓶序。例如，即使在没有掌握估价和资本投资内容的情况下也可以首先学习财务报表分析和短期融资决策，给读者带来了极大的方便。本书语言平实，系统、扼要、准确地论述了公司理财的基本理论和技能；案例丰富，既包括正文中的案例，也包括课后习题案例；习题类型多样，从较为简单的基本概念复习题、实务操作题到课后案例以及具有一定难度的挑战性题目等，满足了不同层次读者的需要。 本书既适合作为大学商学院会计、财务管理、MBA等本科生、研究生的教科书，也适合作为财务和投资专业人士、大学相关专业教师和研究人员的必读名著或参考书。书中包括的研究方法、研究内容及案例等，可以使读者从国外公司理财的理论和实务中吸取有益的理财思路和方法，并应用到我国的实践中。 尽管本人在目录及术语的翻译过程中做了大量的努力，但由于水平有限，书中难免存在不妥之处，敬请读者批评指正。
《公司理财原理(精要版)》以独特的视角，完整地构建了公司理财学的基本框架。《公司理财原理(精要版)》以价值作为出发点，紧密结合公司理财实践的需要，精选了风险、资本预算实务、融资决策与市场有效性、股利政策与资本结构、期权、财务计划与营运资本管理等核心内容。《公司理财原理(精要版)》理论与实践并重，在论述理论的同时强调公司理财的灵活性，要求公司财务人员要能够根据随时可能发生的变化对理财策略进行调整。 《公司理财原理(精要版)》既适合作为大学商学院会计、财务管理、MBA等本科生、研究生的教科书，也适合作为财务和投资专业人士、大学相关专业教师和研究人员的必读名著或参考书。书中包括的研究方法、研究内容及案例等，可以使读者从国外公司理财的理论和实务中吸取有益的理财思路和方法，并应用到我国的实践中。
理查德·A.布雷利 （Richard A.Brealey），伦敦商学院财务金融学教授，曾任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事。现任英国科学院院士，英格兰银行总裁的特邀顾问和多家金融机构的董事。其他著作包括《普通股的风险与收益引论》（Introduction to Risk and Return from common Stocks）。 斯图尔特·c.迈尔斯 （Stewart c.Myers），MIT斯隆管理学院Robert c.Menon（1970）财务金融学教授，曾任美国金融协会主席、美国国家经济研究局研究协会主席。￡要从事财务决策、估价方法、资本成本以及政府对商业经营活动中的财务监管问题的研究。现任Bratue Group的董事，并积极从事财务咨询活动。 弗兰克林·艾伦（Franklin Allen），宾夕法尼亚大学沃顿商学院Nippon Life财务金融学教授，曾任美国金融协会主席、西部金融协会主席和金融研究会主席。主要从事金融创新、资产定价泡沫、金融体系比较及金融危机问题的研究。现任Sveriges RiksbanK（瑞典的中央银行）的科学顾问。
第1部分 价值第1章 财务与财务经理第2章 现值、公司目标与公司监管第3章 如何计算现值第4章 债券估价第5章 普通股估价第6章 为什么与其他标准相比，净现值法则能保证更优的投资决策第7章 利用净现值法则进行投资决策第2部分 风险第8章 风险、收益及资本机会成本概述第9章 风险与收益第10章 资本预算与风险第3部分 资本预算实务第11章 项目分析第4部分 融资决策与市场有效性第12章 有效市场与行为融资第5部分 股利政策与资本结构第13章 股利政策第14章 负债政策重要吗?第15章 公司的负债该有多少第16章 融资与价值评估第6部分 期权第17章 理解期权第18章 期权估价第7部分 财务计划与营运资本管理第19章 财务分析与财务计划第20章 短期财务计划附录A 现值表附录B 练习题答案
If you have managed to reach this point, you are probably in need of a rest and a stiff gin and tonic. So we will summarize what we have learned so far and take up the subject of options again in the next chapter when you are rested （or drunk）. There are two types of option. An American call is an option to buy an asset at a specified exercise price on or before a specified exercise date. Similarly, an American put is an option to sell the asset at a specified price on or before a specified date. European calls and puts are exactly the same except that they cannot be exercised before the specified exercise date. Calls and puts are the basic building blocks that can be combined to give any pattern of payoffs. What determines the value of a call option？ Common sense tells us that it ought to depend on three things: 1. To exercise an option you have to pay the exercise price. Other things beingequal, the less you are obliged to pay, the better. Therefore, the value of a calloption increases with the ratio of the asset price to the exercise price.2. You do not have to pay the exercise price until you decide to exercise the op-tion. Therefore, a call option gives you a free loan. The higher the rate of inter-est and the longer the time to maturity, the more this free loan is worth. So thevalue of a call option increases with the interest rate and time to maturity. 3. If the price of the asset falls short of the exercise price, you wont exercise thecall option. You will, therefore, lose 100％ of your investment in the option nomatter how far the asset depreciates below the exercise price. On the otherhand, the more the price rises above the exercise price, the more profit you willmake. Therefore the option holder does not lose from increased volatility ifthings go wrong, but gains if they go right. The value of an option increaseswith the variance per period of the stock return multiplied by the number ofperiods to maturity. Always remember that an option written on a risky （high-variance） asset isworth more than an option on a safe asset. Its easy to forget, because in mostother financial contexts increases in risk reduce present value.
《公司理财原理(精要版)》结构完整清晰而且比较灵活，读者学习时可有针对性地调整各部分的学习顺序，《公司理财原理(精要版)》语言平实，系统、扼要、准确地论述了公司理财的基本理论和技能；案例丰富，既包括正文中的案例，也包括课后习题案例；习题类型多样，从较为简单的基本概念复习题、实务操作题到课后案例以及具有一定难度的挑战性题目等，满足了不同层次读者的需要。
