金融体系结构差异与国际收支失衡
2009-6
复旦大学出版社
丁骋骋
280
自2007年美国次贷危机全面爆发以来，美国国内的金融局势日渐恶化，终于演变成一场危及全球的金融危机。“冰冻三尺非一日之寒。”从本质上讲，这场危机是世界经济长期失衡的一次总爆发。 自2001年以来，世界经济的失衡主要表现为美国国际收支经常性项目的巨额贸易逆差和债务的迅速增加，以及新兴国家或地区对美国巨额的贸易顺差。当前的世界经济失衡主要以国际收支失衡为特征。正是美国的巨额逆差而又“疯狂花钱”的消费意愿，导致了美国国内的“繁荣断层”和全球经济结构的恶化，使被美国“绑架”在全球产业链最下端的新兴国家或地区也深受其害。要认清美国的金融危机，必须在宏观的框架下理解世界经济失衡，而要认清世界经济失衡，也不得不从历史的视角来看待这种失衡状况。自从19世纪末以来，世界经济共经历过多次失衡，而每一次失衡都对世界经济格局产生了重大的影响。
本书的一个核心观点认为全球国际收支失衡本质上是一个结构性问题。外部失衡是结果，内部失衡是原因，外部失衡最终又将反过来进一步影响到内部失衡。从单个国家来讲，一国的国际收支经常账户与资本账户之所以出现不平衡，分别可以从一国国内经济结构和金融结构上找到原因。当前的国际收支失衡与金融体系有关。作者在金融危机发生的前一年就预言美国长期形成的国际收支赤字是不可持续的，这样继续发展下去很有可能演变成金融危机。从短期来看，无论用支出增减型，还是支出转换型政策都无助于从根本上解决全球的国际收支失衡，而只能通过结构性的政策进行长期调整。
丁骋骋，男，1974年8月生，浙江新昌人。1996年7月毕业于华东师范大学国际金融专业，获学士学位。2003年3月毕业于上海财经大学研究生部，获硕士学位。2007年7月毕业于复旦大学经济学院，获博士学位。现为浙江财经学院金融学院副教授、硕士生导师，主要研究领域为国际金融。在《经济理论与经济管理》、《经济学动态》等国家级学术期刊发表论文多篇。2007年入选浙江省“新世纪151人才工程”。
代序前言第一章 导论 一、选题背景及意义 二、研究思路与方法 三、创新要点与不足 四、逻辑结构与写作安排第二章 全球国际收支失衡及原因：文献综述 一、全球经济失衡与国际收支失衡 二、国际收支失衡对全球产生的影响 三、全球国际收支失衡形成的原因 四、简要评述 （一）关于研究文献的简要评述 （二）关于分析方法的简要评述第三章 金融体系差异对国际收支失衡的影响 一、金融体系分类及十年来经历的变化 二、金融体系差异与证券资本流动 （一）理论假定及微观解释 （二）来自工业化国家的实证检验 三、经常账户与资本账户的内在关系 （一）CAKA模型 （二）来自工业化国家的实证检验 四、本章小结及启示第四章 法律制度差异对国际收支失衡的影响 一、法与金融：一个文献综述 二、法律制度、金融体系和国际收支失衡 三、理论模型 四、在LLSV基础上的进一步实证 五、本章小结及启示 附录：理论模型命题一到五的证明第五章 国际收支失衡的可持续性及其调节 一、全球国际收支失衡的可持续性 （一）关于可持续性的争论 （二）美国的“三赤字”分析 二、全球国际收支失衡的调节 （一）调节国际收支失衡的一般政策 （二）调整当前全球国际收支失衡的措施 三、我国政府的选择 四、本章小结及启示第六章 金融体系与我国的国际收支 一、我国的金融体系及存在问题 二、我国的国际收支失衡及结构性原因 （一）经常账户顺差反映的经济结构问题 （二）资本账户顺差反映的金融结构问题 三、龙象之争：中国与印度之比较 （一）中印国际收支之比较 （二）中印金融体系之比较 （三）简要评述 四、本章小结及启示第七章 国际资本流动与我国的国际收支 一、国际资本流动与我国利用外资概况 （一）全球的国际资本流动 （二）我国利用外资概况 二、外国直接投资与证券投资 （一）外国直接投资与经济绩效 （二）外国直接投资与证券投资的比较与联系 三、国际资本流动与国际收支：我国的实证 四、本章小结及启示第八章 主要结论与政策建议 一、主要结论 二、政策建议参考文献后记
第一章 导论 三、创新要点与不足 在已有的研究全球国际收支失衡的文献中，经济学家已经提供多种视角进行分析，但大多仅仅从经常账户方面寻找原因（而且主要是贸易收支），将经常账户与资本账户统一起来思考国际收支失衡问题的文献较少。另外，这些文献往往就一个国家来考虑问题，没有将它放在一个整体中加以探讨。本书的创新之处在于： （1）作者将1950年代发展起来的“国际收支的结构分析法”作了进一步拓展，认为结构性因素导致国际收支失衡不仅可能发生在经常账户，也有可能发生在资本账户。当前的国际收支失衡本质上是结构性问题，其中经常账户的失衡是由于国内经济结构问题所致，而资本账户不平衡则可能由国内金融结构造成。外部失衡是内部失衡的反映，两者不是平行关系而是因果关系。 （2）以国际收支的货币分析法为理论基础，认为国际收支资本账户失衡是由国际资本流动引起的，而国际资本流动首先与各国金融体系的结构差异相联系。一国金融体系是以市场为主导还是以银行为主导决定了一国国际资本流入量的不同，最终造成资本账户失衡。
对于金融体系结构差异与国际收支失衡有一些见解。