疯狂的金钱
2010/11/05
中信出版社
吉莲·邰蒂
234
张艳云
无
银行家都疯了吗？是他们用心邪恶，还是他们变态般的贪心不足？诚然，历史上的盛衰周期轮番出现，市场崩溃伴随着货币的发明到来。但是，这次危机的规模太过巨大，经济学家估计损失总额会高达2万亿到4万亿美元。更令人吃惊的是，这次灾难是由经济自身引发的，不是因为战争，不是因为大规模衰退，更不是因为任何外部的经济震荡，这与以往的历次危机都有所不同。在许多观察家看来，这次是金融系统自身崩溃了，而这仿佛晴天霹雳。当消费者、政治家、权威专家，乃至最有发言权的金融家都在深入思考时，萦绕不去的问题必定是“为什么”。为什么银行、监管机构和评级机构共同推出并经营了一个自我毁灭的系统？是他们根本就没有发现这个系统的缺陷，还是他们疏忽大意所致？ 本书开篇讲述原J·P·摩根公司——银行业的百年标志性支柱的银行家们组成的小小集体的故事，由此探索引发此次金融灾难的核心问题的根源。20世纪90年代，他们推出了创新系列产品，如“信用违约互换”（CDS）和后来出现的“合成担保债务凭证”（SyntheticCDO），这些产品作为信用衍生产品出现。摩根团队的创新理念在全球经济环境中历经融合转变，在抵押融资市场与创新产品碰撞冲突。后来，这些产品在严重的信用泡沫及随后可怕的泡沫破灭中扮演了“重要角色”。J·P·摩根团队不是信用衍生产品的真正发明者，但是，他们努力完善金融产品的做法却被银行业广泛看做极具风险之举，这一事实让我们对危机有了一种独到的深刻见解。本书还要讲述的鲜为人知的故事是J·P·摩根（以及后来的摩根大通集团）的银行家在看到他们的创意遭到市场疯狂破坏的情况下，没有去做什么。 大规模的信贷繁荣到信贷损失事件，并非可以简单归罪于少数贪婪或邪恶之人，而是银行、投资基金和评级机构的不良动机、扭曲的监管结构，乃至疏于监管引发的整个金融系统误入歧途所致。通过观察人类的弱点、经济或财务方面的分析来解读这次金融灾难才是最正确的。尽管许多贪婪的银行家——或许还有少数疯狂抑或邪恶之人——在其中扮演了重要角色，但此次金融危机的悲剧却是很多陷入疯狂的人本身并没有不良动机。 相反，更为尖刻的讽刺是，本书的主角——J·P·摩根团队起初推出金融衍生产品的理念是期待金融衍生产品给金融系统（当然，还有他们的银行和他们个人的奖金红利）带来积极良好的影响。即便如今，危机全面爆发之后，信贷繁荣时期推出的一些工具和创新产品依然被视为对21世纪经济颇有价值的工具和产品。尽管深入理解这些工具和产品如何被滥用、为何被滥用至关重要，但是为了理解其价值所在，我以故事的形式展开本书，努力深入探讨那些重要问题的答案。
本书讲述了一个关于卓越的理念和固执盲目的雄心相互碰撞的故事，更描绘了金融衍生产品的前世今生；既对晦涩难懂、竞争激烈的高级金融进行了深入探讨．又对如何避免危机、规避风险作出了详尽解读。
吉莲·邰蒂
任职于全球一流的金融和商业报刊《金融时报》，负责金融市场的全球报道。2007年，因对资本市场的出色报道获得英国表彰财经记者的高级奖项温科特奖；2008年．荣获年度英国商业记者称号。她曾为《金融时报》撰写企业和金融专栏、担任东京记者站主任、经济记者和驻外记者，经常在全球金融市场大会中发表自己的观点。她拥有剑桥大学的社会人类学博士学位，2003年曾出版关于日本银行业危机的一本书《拯救日本：泡沫崩溃后的银行危机与华尔街行动》。
前言第一章 金融衍生产品之梦第二章 摆脱监管机构第三章 梦之队第四章 奇迹诞生第五章 并购狂潮第六章 创新狂潮第七章 戴蒙挂帅第八章 风险业务第九章 抑制疯狂第十章 震荡第十一章 最初的失败第十二章 一片恐慌第十三章 银行运转第十四章 贝尔斯登“失陷”第十五章 连锁反应尾声致谢
第一章 金融衍生产品之梦 距离洁净无瑕的隐秘海滩半英里处，在佛罗里达神秘的黄金海岸坐落着淡粉色的博卡拉顿酒店。酒店的设计彰显着奢华的地中海风格，是棕榈滩建筑师阿迪森．米兹纳的杰作。自1926年开业以来，博卡拉顿酒店一直是唯我独尊的业界典范，意式雕塑、修剪整齐的棕榈树、可停放32艘快艇的惹眼小船坞、专业级别的网球俱乐部、一流的温泉、派头十足的高尔夫球场和漂亮的隐秘海滩，无不彰显着酒店的独特风格。许多知名人物和富豪聚集于这块“豪华隐秘之所”，远离媒体的镜头尽情放松。 就在1994年6月的一个夏日周末，酒店迎来了一群不同寻常的客人，他们都是J·P·摩根的年轻银行家，分别来自纽约、伦敦和东京。他们是来此开会的，议题是商讨银行在下广年度如何发展金融衍生产品。在湿润的夏日热浪的席卷之下，他们徜徉在棕榈树的阴凉下，漫步在迷人的海湾，认真讨论着一种新型的金融衍生产品，它将在更大范围内转变21世纪的经济，在大萧条之后的严重金融危机中扮演重要角色。“就是在博卡拉顿酒店，我们开始认真谈论信用衍生产品，”这次与会的英籍领导彼得．汉考克这样回忆，“正是在那里，衍生产品的观点真正形成，我们当时确实期待其发挥重大作用。” 如同大多数知识领域的突破一样，信用衍生产品这一概念的准确起源很难确定。对于非常理智、喜欢把历史比做思想巨大演变过程的汉考克本人来讲，突破性的一步就是在博卡拉顿会议期间迈出的。然而，与会的其他人员却只是模糊记得那是一个喝得烂醉的周末，年轻的银行家们满怀着愉快的心情和高人一等的优越感抵达佛罗里达，决定来一次彻底的疯狂聚会。 他们在“掉期交易”部门工作一一“掉期交易”是一种特殊的金融衍生产品，是金融业炙手可热、快速发展的产品。早在20世纪80年代初，J·P·摩根就与其他几家信誉良好的银行一道进入新兴的衍生产品领域，从此这一神秘的业务就开始蓬勃发展。到1994年，J·P·摩根账务上的衍生金融合约的理论总值估计高达1.7万亿美元，金融衍生产品交易占到银行交易收入的一半。1992年，金融衍生产品交易总额达5.12亿美元。
摩根的疯狂梦想与金融衍生品的前世今生。 一本曾预测了2008年金融危机的图书，揭开让华尔街大佬们愤恨不已的衍生品内幕。 金融衍生产品从何而来？ 谁是它们的创造者？ 谁让它们疯狂泛滥？ 当最初的美好梦想，演变成最后的灾难，成事者还是败事者的功过，谁予评说？ 1994年6月的一个周末，佛罗里达黄金海岸的博卡拉顿酒店迎来了一群非同寻常的客人：来自纽约、伦敦和东京的J·P·摩根银行的几十位野心勃勃的年轻银行家。就是在这里，这支精英团队酝酿出一种叫做信用衍生产品的独特金融产品。那是闪耀着智慧光芒的创新理念，而后它在银行业迅速发展蔓延，将摩根卷入了如火如荼的衍生产品交易，引发了一场意想不到的银行业繁荣，而同时也埋下了灾难的种子。当银行家的小小梦想遭遇了人性的贪婪、狂妄与疯狂之时，一场史无前例的金融大灾难爆发了。 《疯狂的金钱：摩根的疯狂梦想与金融衍生品的前世今生》作者以独特的视角和扣人心弦的笔触，生动地描绘了“摩根团队”对金融魔力怀揣的远大梦想所引发的一场银行业革命的盛况，以及那次革命如何加剧发展到完全失控的状况。更可贵的是，《疯狂的金钱：摩根的疯狂梦想与金融衍生品的前世今生》揭开了J·P·摩根之所以能够在危机中安然度过困境的原因，并对银行业、监管机构和评级机构如何发现金融风险作出了深入解读。
无
不知道是什么原因，收到后代开，一股灰味儿，也确实特别脏，翻的时候能看到灰尘，后来用湿巾擦的
一个政治经济学专业出身非金融行业从业人员的读后感，仅供参考。