嚣张的特权
2011-12
中信出版社
(美) 艾肯格林
221
161000
陈召强
无
前言 德国获奖影片《伪钞风暴》（The Counterfeiters）的故事背景是20世纪40年代的欧洲。开场，由奥地利演员卡尔·马克维斯（Karl Markovics）饰演的集中营幸存者萨罗门·索洛维奇（Salomon Sorowitsch）坐在海滩上，一身正装，双腿上面放着一个装满美元的手提箱。当时战争刚刚结束，他打算把这些来源不明的钱用在摩纳哥蒙特卡洛的赌场上。手提箱中装的是美元而不是法郎，这一点非常重要，因为这会让场景看起来更为真实。在“二战”后的欧洲，作为世界上唯一屹立不倒的主要经济体的货币，美元是各国人们都乐于接受的。在1945年，美元是大屠杀幸存者唯一有可能带进赌场的货币。 时光如梭，转眼50多年已经过去。在2002年上映的惊悚片《幽灵之城》（City of Ghosts）中，片中主角、由马特·狄龙（Matt Dillon）饰演的骗保公司雇员提着一个装满美元的手提箱，去解救被商业合伙人绑架的、由詹姆斯·凯恩（James Caan）饰演的同伴兼良师益友。在电影史上，自《伪钞风暴》至《幽灵之城》，半个多世纪已经过去，而地点也已经从先前的欧洲转到了现在的亚洲，但手提箱中装的依然是美元，而非日元或人民币。对于任何有自尊心的绑架者来说，他们都期望获得美元赎金，这一点是显而易见的，也是不言而喻的。 如今，装满美元的手提箱已经成为悬疑小说和好莱坞剧本中的标准桥段。但这一艺术惯例所反映出的却是一个妇孺皆知的事实。在过去的半个多世纪里，美元一直是世界货币的通用语。当卡尔梅克共和国一名参议员因敲诈俄罗斯某航空公司而被拘捕时，调查人员在他的手提箱中发现了30万美元的现金。当索马里海盗索取被扣船只赎金时，他们要求所有赎金都必须以美元支付，并伞降至指定地点。正如《华尔街日报》所指出的，“在黑市，美元仍是统治者。”一个事实是，在所有的百元美钞中，有近四分之三在美国之外流通，这也表明了美元在非法领域的统治地位。 但非法交易中的事实同样适用于合法商业领域。迄今为止，美元依然是用于国际交易报价和结算最重要的货币，即便是不触及美国海岸的进出口也是如此。在韩国和泰国，超过80%的贸易是以美元计价的，尽管在它们的出口中，仅有20%出口美国。在澳大利亚，超过70%的出口是以美元结算的，尽管在它的出口中，只有6%出口美国。主要商品交易都是以美国报价的。石油以美元标价。在全世界所有的外汇交易中，美元交易占了85%的份额。在国际债务证券中，美元全球存量占了近乎一半。在各国央行的外币储备中，美元占了60%以上的份额。 虽然这种情况多少让人感到诧异，但也是合情合理的。在第二次世界大战后，美国经济产出占世界大国经济产出总量的一半以上。由于美国是世界上最大的进口国，亦是贸易信贷的主要来源地，所以美元在进出口中占据主导地位。由于美国是外国资本是主要来源地，所以国际金融业务以美元进行交易。同样，这些考量也促使外国央行稳定其货币与美元之间的比率，所以它们必须持有一定数量的美元储备，以便在外汇市场出现问题时作为应急之需。 但过去的那种合情合理现在却变得有些不太合理，中国和德国的出口均已超过美国。时下，美国在全球出口中所占的份额仅为13%。在外国直接投资中，美国所占的比重已经不足20%，而在1945-1980年间，其所占的份额接近85%。 这两个变化均反映了同一个事实：美国在经济上的支配地位较50年前已经下降了。这一事实反映了其他经济体的进步，先是欧洲，再是日本，然后是中国和印度等新兴市场国家。在人均收入方面，这些国家与美国之间的差距日渐缩小。经济学家将这种差距缩小称作是追赶或趋同。这完全是一种自然现象，因为没有内在原因表明美国的收入和劳动生产率水平就应该高出世界其他国家数倍。这一追赶过程是20世纪末和21世纪初的伟大成就之一，因为世界大多数人口已经开始脱贫。但这也意味着美国在国际交易中占的份额更少。而正是这一事实，让享有特殊支配地位的美元陷入一种不安的紧张局势。 美元在国际市场上的支配地位让美国人获得了可观的收益。一个在新德里旅游的美国人可以用美元支付计程车费用，因此也就免去了必须在所住酒店兑换货币的不便。基于美元在世界范围内的广泛使用，美国银行和公司也可以获得类似的好处。一家向中国出口机床的德国公司若收到以美元支付的货款，则成本必然增加，因为它还需要把这些美元兑换成欧元，以支付工人工资和购买原材料的货款。但同样是出口机床，美国的出口商则不会遇到这样的问题。不同于其他国家的公司，美国生产商收到的是美元，而它支付给工人、供应商和股东的同样也是美元，因此不存在货币兑换成本。 同样，一家瑞士银行接受瑞士法郎存款，但发放的贷款却是美元，因为它的客户希望获得美元贷款。如此一来，它就得考虑汇率变动可能对其带来的风险。虽说这种风险是可控的，但这需要支出额外的成本。为保护自己免受损失，该银行可以购买一份远期合约，在贷款到期时，按照发放贷款时约定的汇率将应收的美元贷款兑换成瑞士法郎。但额外的交易需要额外的成本。而美国银行则不会面临这种风险，它吸收的是美元存款，发放的是美元贷款，所以无需通过这种方式来对冲外币头寸，因此也就不会有额外的支出。 对于美元的国际货币地位，一个更具争议的好处就是其他国家为获取美元而为美国提供的实际资源。美国铸印局“生产”一张百元美钞的成本只不过区区几美分，但其他国家为获得一张百元美钞则必须提供价值相当于100美元的实实在在的商品和服务。（美国印制美元与外国人获得美元的成本差异即是所谓的“铸币税”，其源于中世纪的领主或封建主，他们铸造货币，并从铸造的货币中拿走一部分贵金属，据为己有。）在美国之外，大约有5 000亿美元的美国货币在流通。为此，外国人必须要为美国提供价值5 000亿美元的实际商品和服务。 更为重要的是，外国公司和银行所持有的并不仅仅是美国的货币，而且还有美国的票据和债券。这些票据和债券一方面可以为其在国际交易中提供便利，一方面又可以让它们获得利息收入。外国央行持有近5万亿美元的美国财政部和美国准政府机构如房利美和房地美的债券。不论是外国公司还是银行，它们所持的数额都在逐年增加。 由于外国银行和公司都很重视美元证券的便利性，所以它们愿意为此支付更多的成本。也就是说，对于所持的证券，它们并不要求有多高的利率。这一影响是非常大的：美国为其外债所需支付的利率要比其国外投资回报率低两到三个百分点。如此一来，美国即可保持如此差额的对外赤字。它可以年复一年地让进口多于出口，让消费多于生产，而对其他国家的债务却不会增加一丝一毫。或者，它也可以利用这一差额来投资国外公司，而原因就在于美元独一无二的世界货币地位。 对外国人来说，这是一个长久的伤痛。他们认为，在这个非对称的金融体系中，是他们在维持美国的生活水平，是他们在资助美国的跨国公司。在20世纪60年代一系列的总统招待会中，查尔斯·戴高乐（Charles de Gaulle）使得该问题成为全球关注的焦点。而戴高乐执政期间的财政部长瓦勒里·季斯卡·德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）则将该金融体系称为美国的“超级特权”。 这些高调的言辞丝毫没有改变现存的体系。如同政治，在国际金融中，“在位”是一种优势。由于其他国家在交易中都大量使用美元，所以任何单一国家都不可能与这一货币断绝联系，即便是批评美国享有“超级特权”的法国也不例外。这一点在20世纪60年代是事实，在60年代之后的20世纪亦是事实。 但今天，在发生了80年来最严重的金融危机——从美国开始并蔓延至其他国家——之后，批评美国享有“超级特权”的声音再次在世界范围内响起。在此次危机爆发之前，美国的经常项目赤字已经占到了其国内生产总值（GDP）的近6%。要不要让美国保持如此高的赤字成为各国质问的重点。而新兴市场则抱怨由于经济扩张和央行所持美元储备的增加，它们不得不为美国对外赤字提供低成本融资，而不管它们愿意与否。基于低成本的国外融资，美国得以保持低利率，美国家庭可以过入不敷出的生活，发展中国家的家庭最终为美国的富裕家庭提供资助。在现行体系下，面对不断扩张的国际交易总量，其他国家为获取所需美元而向美国提供大量低成本融资，而这最终导致了危机的爆发。美国玩火，但在该体系的反常结构下，其他国家却不得不为它提供燃料。 如果说这还不足够不公平的话，那么还有一个事实：在这次危机中，美国的国际金融地位进一步加强。在2007年间，美元在外汇市场持续走弱，贬值约8%。但由于美国的债务是以本国货币为单位进行结算的，所以对它们的美元价值并没有任何影响。相反地，美国的国外投资，不管是债券投资还是工厂投资，都因为美元的走弱而升值。若转换为美元，它们抵消掉的利息和股息会更多。 美元的贬值使得美国的对外头寸增加了近4 500亿美元。这在很大程度上抵消了美国外债的增长额度，要知道，美国有6 600亿美元的经常项目赤字。此外，这基本上也可以确保美国对其他国家的债务稳定，尽管美国人的消费超出产出6%。然后，在2008年，亦即此次80年来最严重的金融危机的剧痛期，联邦政府能够以较低的利率借得数额庞大的款项，因为在外国人看来，在大动荡时期，美元是最安全的货币。再后来，在2010年春，亦即金融泡沫破裂时，投资者蜂拥进入流动性最好的市场，纷纷购买美国国债，使得美国政府借款的成本进一步降低，而除此之外，美国家庭的抵押贷款利率也随之降低。这就是“超级特权”的全部意义所在。 但现在，由于金融管理失当而导致的此次危机以及世界各国对国际货币体系运营的日益不满，已经让美元独一无二的地位受到质疑。批评人士抱怨说，美国政府已不再是一个值得信赖的国际货币管理者。对于私营部门导致的这次“金融危机之母”，它视而不见。它背负着巨额预算赤字和异常庞大的债务。外国人对万能的美元已经失去了信心。他们正一步步远离这个用于贸易报价和结算、用于商品计价、用于国际金融交易的货币单位。美元面临失去“超级特权”的危险，取而代之的将会是欧元、人民币或由国际货币基金组织发行的记账单位——特别提款权（SDR）。 这大约只是一种说法，但这种说法并不缺乏权威性。2009年10月，萨拉·佩林（Sarah Palin）在脸谱（Facebook）网站贴文警告说，关于海湾国家有可能采取一篮子货币计价石油的会谈“将弱化美元的作用，并再次引发人们对美元作为国际储备货币的可行性的担忧。” 连那些并非以金融专业知识见长的政客都开始关注这一问题，这说明这背后还隐藏着更大的问题。一般来说，如果一种货币在世界范围内广泛使用，那么其发行者将会获得地缘政治优势和战略优势。由于该国金融地位强大，所以它的外交政策也会很强大。因为它无需为债务支付过高利息，所以它会将资金用于国外运营，并发挥其战略影响。它并不依赖其他人的资金。相反地，它还影响那些依赖其货币的国家。19世纪时，英国号称“日不落帝国”，英镑主导着国际金融市场；第二次世界大战之后，英国货币失去统治地位，美国取代英国掌握了外交舞台的话语权。 如果所有这一切都是正确的，那我则没有必要撰写本书，而你也没有必要阅读本书。然而，在这一问题上，很多所谓的传统智慧实际上都是错误的。首先，这里面存在一种因果关系。一国经济和军事实力与其他国家使用该国货币之间可能会存在某种联系，但决定一国货币国际地位的是该国的世界强国地位。一种货币之所以具有吸引力，原因就在于发行该货币的国家是一个大国、富国，且处于不断发展之中。它之所以具有吸引力，还在于其背后的这个国家是强大的，安全的。基于这两方面的原因，一国经济的健康状况对于该国货币能否取得并维持国际货币地位至关重要。 但一国货币是否在国际上通用，与该国的经济表现和前景之间，充其量也只是存在一个有限的关联。铸币税固然好，但在诸多决定美国世界地位的因素中，按重要性排序，它也仅仅列在第23位。这也就是说，美国的经济表现以及其能否避免严重政策失误（如此次导致全球金融危机的政策失误），将决定美元的命运。英国货币之所以失去国际货币的地位，原因在于英国失去了其强国地位，反之则不然。而英国失去强国地位，原因出在国内经济上。 关于历史进程导致当前事态的传统智慧，即在争夺储备货币地位时，“在位”货币拥有压倒性优势的观点，同样也是错误的。有人宣称，英镑的国际货币地位一直持续到“二战”后，远在美国超越英国成为世界主要经济体之后，这所反映出来的同样是一种“在位”优势。实际上，早在20世纪20年代中期，即联邦储备系统成立仅10年后，美元就已经开始挑战英镑的国际货币地位了。当时，美联储采取了一些非常明确的行动，以提升美元的国际角色。这一事实还包含着另外一个寓意，那就是中国的人民币将会在何时以何种方式挑战美元的主导地位。事实表明，这种挑战或许很快就会到来。 最后，关于美元注定要失去国际货币地位的观点同样也是错误的。现在美元是存在这样或那样的问题，但其他货币亦是如此。欧元并非一国货币。当欧元区遭遇经济和金融问题时，比如说2010年的危机，其并没有强力的执行部门去解决这些问题，而此时，各国政府更倾向迎合国内的选民。唯一能采取紧急行动的欧元区机构就是欧洲中央银行（ECB）。若紧急行动便是印制钞票，使政府债务货币化，那么欧元将难以赢得其他国家的信任，也难以在国际上使用。而就人民币而言，它所面临的问题是政府干预过多。进入中国金融市场以及中国货币在国际上的使用都受到政府的严格管控。特别提款权则是一种“伪币”。实际上，它并不是一种货币。它并不用于贸易的报价和结算，亦不用于私人金融交易。因此，在政府自身的交易中，它并不具有特别的吸引力。 尽管存在这样或那样的缺陷，但美国至今仍是世界上最大的经济体。它拥有其他所有国家难以望其项背的金融市场。它的人口特征也预示着较好的增长前景。 在关于美元已与其他货币展开生死决战的观念背后，实际上隐藏着一个重大谬论。这个谬论就是，世界上只会存在一种国际货币。但从历史上来看，情况并非如此。除极为特殊的20世纪下半叶之外，其他时期都存在一种以上的国际货币。我们有理由相信，在未来的几年间，中国周边国家将会在国际交易中使用人民币，而欧洲邻国则会使用欧元，与美国做生意的国家则会使用美元。要想让一国货币成为国际货币，该国必须要有高达发展的金融市场，而高度发达的金融市场不可能只为一个国家所有。在20世纪下半叶，世界上或许只有一个金融市场足够发达的国家，但这只是一个例外，而非国际金融体系的内在特征。 未来的世界将会是一个多种国际货币共存的世界。正是基于这一理念，欧元才得以问世。一个存在多种国际货币的世界也是中国所追求的。中国对“罢黜”美元并没有兴趣。相反地，它还持有大规模的美元投资。对中国来说，保持美元投资与提升人民币的国际地位是完全一致的。而除人民币之外，其他新兴市场国家的货币如印度的卢比和巴西的雷亚尔，最终也会登上国家舞台。 美国在经济和金融管理方面的严重失误将会导致其他国家逃离美元。而从最近的系列事件来看，严重的管理失当还是有可能会发生的。未来，美国或许会遭遇美元崩溃，但这完全是由美国人自己造成的，与中国人无关。 以上，是为前言。
在过去的半个多世纪里，美元不仅仅是美国的货币，而且也是世界的货币，全球的进口商、出口商、投资者以及各国政府和央行都在使用它。由于它承担的单一国际货币角色，美元成为美国的力量源泉，这是美国享有的“超级特权”。但如今，随着中国、印度和巴西等新兴经济体的崛起，以及美国预算赤字的无限扩大，持有美元已被视为亏本生意。美元会失去国际货币的地位吗？国际货币体系又将有什么变化？
美国最著名的经济学家之一巴里?艾肯格林在书中讲述了美元崛起并成为国际货币的历程，并预测了在当今的经济形势下，美元作为最重要的货币的未来前景。透过美元的前世今生和未来，作者揭示了全球经济的发展变化。书中同时展望了未来美元、欧元、人民币等几种货币将起的作用，对未来国际货币的可能变化作了引人入胜的分析。在这个经济巨变的时代，曾经拥有霸权的美元，是否将辉煌不再？读完这本关于美元角色和地位的好书，你一定会有所启发。
巴里·埃森格林，当今国际学术界最活跃、最富影响力的著名经济学家之一。现任加州大学伯克利分校经济系 George C. Pardee
and Helen N. Pardee 讲座教授，还是美国艺术科学学院院士、美国国家经济研究局（ NBER
）研究员、经济政策研究中心研究员和德国基尔世界经济研究所研究员。在宏观经济史、国际金融货币体系、金融危机理论、亚洲金融市场、外汇制度等领域做出了开创性的学术贡献，其关于金融危机、汇率制度和最优货币区的实证分析等方面的研究在国际学术界产生了非常重要的影响。作为国际经济政策历史（宏观经济史的分支）的学术奠基人，他的《黄金镣铐：金本位和大萧条》已成为国际上研究
“大萧条”的经典之作。此外，他也是国际货币体系演变史研究的奠基人之一。
序 货币即政治
前言
第一章 登场
美元诞生
在加拿大流通
作为结算货币的英镑
美国商人的劣势
缺席国际货币市场
毫无地位的美元
美联储登台
美国银行进军国外市场
发展美元承兑汇票业务
美元登场
大萧条中的货币贬值
美元反弹
第二章 主导
英镑的遗留物
法郎贬值
软弱的马克与日元
重塑国际货币体系
拯救美元的国际地位
黄金-美元体系的缺陷
黄金池
解决美元问题的努力
特别提款权
贬值的多米诺骨牌
出人意料的结果
强势美元政策
继续主导货币地位
第三章 对抗
维尔纳报告
贬值促进经济发展
深化欧洲一体化
委员会的阻挠
不稳定的欧洲货币体系
同一个市场，同一种货币
货币联盟的过渡
断层线
联盟中的隐患
第四章 危机
危机的根源
监管不力
内幕是什么
模型的风险
竞争催生危机
火上浇油的美联储
泰勒规则
追逐更大利益
美元出场
高储蓄率与低储蓄率
特权再现
在劫难逃的美元
第五章 垄断不再
保持地位
美元仍是唯一
其他货币的缺陷
欧元：最大的竞争对手
欧元的差距
货币：大国至上
中国的压力
特别提款权的选择
特别提款权的障碍
持续投入
中国的象征性姿态
中国追求什么
人民币的未来
黄金储备
多货币共存
第六章 美元崩溃
金融雾气与地缘政治
英镑的脆弱
潜在的中美冲突
市场失控
赤字失控
美元崩溃后的美国
节俭度日
美元贬值是万灵丹吗
贬值不能解决所有问题
经济与影响力
致谢
美国银行进军国外市场 对于新成立的中央银行来说，它的使命就是提供一种“弹性货币”，就 是对信贷供应进行监管，一方面避免出现利率暴涨的现象，另一方面防止市 场危机的发生，如1907年的金融危机。在它所采取的措施中，其中之一就是 贸易承兑汇票。国家货币委员会的研究表明，英格兰银行就是采取这一方法 保持了利率的稳定。 当然，购买以美元为货币结算单位的贸易承兑汇票，其前提条件是有可 供购买的以美元计价的贸易承兑汇票。而要想满足这一前提条件，美国银行 就必须走出去，而不能仅仅将业务局限于国内。基于此，《联邦储备法案》 授权国民银行在国外开设分支机构，允许它们购买贸易承兑汇票，但前提是 开设国外分支的国民银行的资本必须在100万美元以上，且购买贸易承兑汇 票的资金不超过其自有资金的50％。 考虑到伦敦所拥有的成本优势和声誉优势，这一市场怎样才能发展壮大 起来呢？现在的区别不仅仅在于《联邦储备法案》，而且还有第一次世界大 战。在“一战”期间，基于本国出口贸易的急剧扩张，美国成为世界工厂和 世界粮仓。美国跨国公司纷纷在拉丁美洲和亚洲设立运营机构。美国从债务 国转变为债权国。 此外，“一战”也扰乱了欧洲的贸易信贷市场。由于各国政府忙于战争 动员，贸易金融资本日益匮乏。为满足客户的进口需要，德国和英国的银行 转而接受纽约的背书票据。这些进口地并不只包括北美，而且还包括拉丁美 洲和亚洲。而对于纽约的银行来说，它们所熟悉的货币自然是美元，所以德 国和英国的银行所收到的信贷都是以美元为货币单位的。 但这并不是唯一的原因。自1915年起，相对于标准量度的黄金，英镑的 价值一直处于剧烈波动状态。以一种未来价值并不确定的货币作为合同中的 约定货币自然是不受欢迎的。如果此时还存在另外一个替代品，那么它会更 受欢迎，而依然与黄金紧紧挂钩的美元就是这样一个替代品。美国的贸易商 、巴西的咖啡出口商乃至整个拉丁美洲和亚洲的进出口商，都认为美元是一 种更具有吸引力的货币单位。 现在已经可以自由交易承兑汇票的美国银行蜂拥而至，纷纷开展这一业 务。一心扩张的国民城市银行设立了对外贸易部，为出口商提供有关国外对 美国产品需求和客户信誉的信息，并将其打包作为金融服务的一部分。很快 ，美国国民城市银行每年的商业承兑汇票业务规模就达到了约2 000万美元 。 1916年1月，在美国的支持下，英国政府宣布英镑与美元挂钩。但考虑 到庞大的战时预算赤字和国内价格的快速上涨，即便英国当局能够暂时稳定 英镑的价值，它也难以维持人们对英镑的信心。在战争结束时，美国撤回了 对英国的支持，不出所料，英镑的价值开始下降。在一年的时间里，英镑贬 值1／3，比1815年拿破仑从厄尔巴岛返回时下跌的幅度还要大。由此可见， 美国进出口商将美元视为一种更具吸引力的货币单位也就不足为奇了。而适 用于美国商人和贸易商的同样也适用于其他国家的商人和贸易商。 在弗兰克·范德利普的带领下，国民城市银行再次成为美国银行海外扩 张的急先锋。曾做过财经记者的范德利普深知宣传的力量，他迅速采取行动 ，为美国国民城市银行的宏伟蓝图展开宣传攻势。在《联邦储备法案》通过 后不久，他就发放了一份针对5 000家美国公司的调查问卷，旨在了解哪些 国外市场最需要美国国民城市银行设立分支机构。基于军需品战时需求的考 量，杜邦公司在智利开设了一家硝酸盐厂。它在问卷中表示，南美市场最需 要美国国民城市银行的分支机构。基于此，美国国民城市银行在阿根廷开设 了一家分支机构，后又在巴西、智利和古巴设立了分支。1915年，美国国民 城市银行并购了国际银行公司（International Banking Corporation），并 以其作为平台，在欧洲和亚洲开设分支机构。在未设立分支机构的地区，美 国国民城市银行则派驻代表，以收集当地的市场情报，并招揽业务。 紧随美国国民城市银行之后，其他美国银行也都纷纷进军国外市场。到 1920年底，美国银行机构已在国外开设了18l家分支。在这181家国外分支中 ，有100家是美国7家从事正常银行业务的银行机构的分支，而在这100家分 支中，又有29家是美国国民城市银行或其附属公司——国际银行公司的分支 。 基于这些在国外运营的美国银行，当地的进口商乐意接受美国出口商的 美元汇票，而商品出口美国的外国人同样也乐意接受美国银行的美元，而不 是伦敦的汇票。如此一来，不仅美国的进出口商利用纽约这个新的承兑汇票 市场，而且国外商人也通过美国银行的分支机构与该市场建立了联系。 P25-27
从表面上看，货币无非是一种设计精巧的经济工具，但在历史的火炬照射下，你就会看到，货币问题的背后，是政治利益的博弈。国际金融给一个国家带来的，不仅仅是更自由、充裕的资金流动、更丰厚、众多的投资利润，它会给一国经济铐上金色的锁链。 ——何帆，中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长 在登临霸权之前，美元曾经自强不息过，美元的全球扩张与全球货币的美元化是一致的。本书揭示的是，虽然美元的全球地位暂时还没有替代品，但很多货币都已开始“去美元化”的探索；美元霸权并未终结，但美元霸权的终结开始了。 ——秦朔 《第一财经日报》总编辑
作为世界的货币，美元是否即将衰落？全球经济发生巨大变化，美元前景如何？著名经济学家分析美元崛起并成为国际货币的历程，预测当今的经济形势下，美元作为最重要的货币的未来前景。 《嚣张的特权：美元的兴衰和货币的未来》是一本关于美元角色和美元全球地位的好书，详述了美元的前世今生和未来，并透过这一切揭示全球经济的发展变化。 《嚣张的特权：美元的兴衰和货币的未来》入选2011年年度高盛-金融时报最佳商业图书六强！
无
货币即政治
嚣张的特权
收藏，教学用。速度很快，质量有保证。
又是一部金融野史，学金融的人可以涉猎
美国的实力与美元的影响相辅相成
书质量不错,慢慢看啊.