中国上市公司投资现金流敏感性研究
2011-5
企业管理出版社
应惟伟
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把投资现金流敏感性分析的方法用于宏观经济领域不同经济周期阶段对企业投资的影响，是应惟伟编著的《中国上市公司投资现金流敏感性研究》的一个特色和亮点。为了深入探索融资约束问题，《中国上市公司投资现金流敏感性研究》还试图检验现金持有的现金流敏感性分析方法的有效性。结果发现，对2000年一-2009年中国的食品饮料行业上市公司而言，这种方法还无法衡量融资约束问题。总的看来，对于中国这样一个从计划经济向市场经济转轨的经济体，我们研究企业投资现金流敏感性的变化，可以帮助人们更好地理解中国的转轨过程，并从侧面了解金融市场的完善程度。而对上市公司投资现金流敏感性的实证研究，可以使我们进一步了解企业投资所面临的外部融资约束，了解中国资本市场融资环境的变迁，了解中国宏观经济政策的效果。
应惟伟，1974年出生于江西省南昌县。1993年考入中国人民大学财政金融学院，在国际金融专业获得经济学学士（1997）、硕士学位（2000）。于清华大学数量经济学专业（金融工程方向）获得经济学博士学位（2008）。2003年1月—2004年1月为英国伦敦经济学院经济学系访问学者。2007年起任北京外国语大学国际商学院金融学副教授。曾在《Frontiers of Economics in China》《国际金融研究》《金融研究》《财政研究》《财贸经济》《人民日报》《中国证券报》等刊物上发表学术论文与文章十余篇。曾出版《金融兴衰》《CFO手册》《管理金融风险》《国际货币经济学前沿问题》《社会问题经济学》等五本译著。主要研究领域为公司财务和国际金融。
第1章 导言与文献综述1.1 企业固定资产投资——现金流敏感性1.2 投资现金流敏感性分析文献综述1.3 选题说明与研究意义1.4 研究计划第2章 投资现金流敏感性总体分析2.1 模型与面板数据的构建2.2 中国上市公司投资现金流敏感性总体分析2.3 不同盈利水平上市公司的投资现金流敏感性比较2.4 不同规模上市公司投资现金流敏感性比较2.5 ST和非ST公司投资现金流敏感性比较2.6 结论第3章 宏观经济与投资现金流敏感性3.1 宏观经济与企业投资现金流敏感性导论3.2 1993—1997年宏观经济扩张阶段投资现金流敏感性分析3.3 1998—2001年宏观经济调整阶段投资现金流敏感性分析3.4 2002—2004年投资现金流敏感性分析3.5 不同经济发展阶段上市公司投资现金流敏感性比较3.6 结论第4章 产业特征与投资现金流敏感性4.1 产业与企业投资概论4.2 不同类型产业的投资现金流敏感性分析4.3 周期性与非周期性产业投资现金流敏感性差异4.4 结论第5章 上市公司股权结构与投资现金流敏感性5.1 流通股比例与投资现金流敏感性5.2 公司高层管理人员持股与投资现金流敏感性5.3 结论第6章 投资现金流敏感性的新拓展：现金持有的现金流敏感性6.1 现金持有的现金流敏感性概论6.2 模型与数据6.3 大规模与小规模公司现金流敏感性的对比6.4 高派现与低派现公司现金流敏感性的对比6.5 结论第7章 总结7.1 主要结论7.2 本项研究的主要创新点7.3 投资现金流敏感性研究展望参考文献
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