股权基金管理与投资运作
2010-2
经济科学
缪跃建//高铁军
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新中国真正意义上的私募股权投资是在21世纪初才刚刚起步的。在这之前，我们对股权投资的概念和它在国民经济体中的地位、功能、作用，以及它所处的市场环境等，还是只见一斑，比较浮浅。一旦全社会对私募股权投资有更明确的认识之后，股权投资必将健康地在祖国大地蜂拥而起，其对社会经济发展的促进作用，将是人们所始料不及的。 股权投资是实体经济领域的范畴，是直接促进生产、创造社会物质财富的最典型的投资方式，也是资本增值最可靠的金融工具。股权投资在资本运作阶段不会对社会经济产生泡沫，相反，它却能使更多的优秀企业的规模得到扩大，实力得到增强，股权投资通过市场规律促进企业发展，从而达到实现技术创新和产业结构调整的优胜劣汰的目的。因此，随着社会经济的发展，股权投资的地位和功能作用将越发显现。 任何一个行业或机构，如果没有正确的理念和规范的市场行为，都将对社会经济起阻碍作用。目前，关于股权投资的行业规范还没有一个权威性的规则规定，关于私募股权投资基金的运作理念，还没有一个明确的一致性的认知，特别是在管理股权投资基金的运作以及在资本投资后与投资企业合作的过程中，还有许多问题值得我们认真思考和探索。比如：私募股权投资的基本特征是什么？怎样设计私募股权投资基金的运作模式？如何有效地管理运作私募股权投资基金？如何对私募股权投资基金进行行业规范？诸多问题需要我们去回答。本书作者通过主持“中国一比利时直接股权投资基金”的运作实践，在总结经验的基础上，为回答以上问题提供了参考。
缪跃建 财政部金融司官员，中国社会科学院研究生院货币银行学研究生结业。
1969年至1986年从军。1986年以后在财政部综合司、围债司、国债金融司、金融司工作。
2003年4月担任《中国一比利时直接股权投资基金))筹备组组长，主持起草了《中比基金章程》、《基金资产管理协议》、《基金资产托管协议》、《基金募集说明书》等文本，并组织建立了中比基金市场化运营框架。
2004年11月至2008年11月任中比基金第一届董事会董事长、基金法定代表人，主持制定了中比基金《会计核算办法》、《基金董事会议事规则》、《基金投资监督委员会运行规则》、《基金投资退出规则》等一系列运行操作文本。
在2008年遭遇国际金融风暴背景下，中比基金净资产收益率在国内风险投资行业排位第一，其规范的公司型市场化运作模式，被国家主管机关和PE行业誉为典范。
2009年5月，因主持中比基金工作成绩显著，被比利时政府授予“皇家王冠”勋章。
高铁军，经济学博上学位，中国注册会计师（CPA），注册证券投资分析师。
先后在证券公司、基金管理公司、会计师事务所任职，在中比基金及多家大型企业担任财务顾问、投资专家等职。现就职于中国银行。
曾发表多篇文章及专著等，被新浪网站评选为全国具有影响力的证券研究员。
曾在中央电视台、北京卫视、湖南卫视，以及中央人民广播电台、北京人民广播电台、财经网站等新闻媒体担任特邀嘉宾。
第1章 日渐兴起的中国股权投资市场 1.1 股权投资在国内开始起步 1.1.1 从20世纪80年代中期到20世纪末 1.1.2 从2001～2004年 1.1.3 2005年以后 1.2 PE／VC的概念和定义 1.2.1 关于“PE” 1.2.2 关于“VC” 1.2.3 “产业投资基金”概念 1.2.4 “私募股权投资基金”概念 1.2.5 发展PE／VC 1.2.6 我国PE市场展望第2章 PE／VC基金的组织形式与治理结构 2.1 PE／VC基金的组织形式 2.1.1 一般组织形式 2.1.2 国际PE／VC基金的组织形式 2.1.2.1 美国 2.1.2.2 英国 2.1.2.3 以色列 2.1.2.4 日本 2.1.2.5 我国台湾地区 2.2 不同组织形式的优劣势 2.2.1 公司型投资基金 2.2.1.1 公司型组织是现代经济社会中最先进的企业制度 2.2.1.2 公司型基金在治理结构方面的优势 2.2.1.3 公司型基金的不足 2.2.1.4 中比基金——典型的公司型基金 2.2.2 有限合伙型投资基金 2.2.2.1 合伙企业与有限合伙型基金的兴起 2.2.2.2 有限合伙型基金的制度优势 2.2.2.3 有限合伙型基金的制度劣势 2.2.2.4 与有限合伙制相关的“LP／GP文化” 2.2.3 信托型投资基金 2.2.3.1 信托制度 2.2.3.2 信托型基金的组织结构 2.2.3.3 信托型基金的制度优势 2.2.3.4 信托型基金的制度劣势 2.3 私募股权投资基金的管理模式 2.3.1 公司型基金的管理模式 2.3.1.1 自我管理模式 2.3.1.2 委托管理模式 2.3.2 信托型基金的管理模式 2.4 中比基金的治理结构与风险控制 2.4.1 中比基金的治理结构 2.4.2 中比基金的运营管理模式 2.4.3 中比基金的风险防范与内控机制 2.4.3.1 基金的内控机制 2.4.3.2 内控机制原则与要素第3章 私募股权投资基金的筹建与募集 3.1 PE／VC基金的组建和文本制作 3.1.1 基金发起人 3.1.1.1 基金发起人职责 3.1.1.2 基金发起人权利与义务 3.1.1.3 基金发起人法律地位 ……第4章 私募股权投资基金资产管理运营第5章 私募股权基金投资退出操作第6章 私募股权投资政策环境附录 《中国——比利时直接股权投资基金》筹备经历后记
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前，关于股权投资的行业规范还没有一个权威性的规则规定，关于私募股权投资基金的运作理念，还没有一个明确的一致性的认知，特别是在管理股权投资基金的运作以及在资本投资后与投资企业合作的过程中，还有许多问题值得我们认真思考和探索
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