证劵投资学
2010-2
经济科学出版社
陈广志,尚文秀,梁红梅
232
1990年12月19日，上海证券交易所正式开业的一记锣声敲开了中国资本市场的大门。在近20年的风雨历程中，市场建设者根据国情，摸着石头过河，使证券市场的影响日益扩大，成为人们关注的话题，成为百姓理财的重要形式；市场管理者结合我国实际，借鉴国外成熟市场经验，不断完善市场管理和法制建设，使我国证券市场在发展中得到规范，在规范中不断发展；市场参与者在滚滚的市场洪流面前，凭借敏锐的嗅觉，前仆后继，纷纷“入海”，资金需要者按照严格的程序，不断推出新的投资品种，增加投资工具的种类与规模，资金供应者评估自己的理财能力和风险承受能力，或者直接投资或者间接入市，使闲余资金得到充分利用。毫不夸张地说，我国资本市场用近20年的时间走了欧美市场200多年的路。我国的资本市场不仅成为整个市场经济体系的重要组成部分，也成为世界资本市场不可或缺的重要成员。 截至2009年年底，中国上海、深圳两个交易所的上市公司已达1600多家，A股投资账户13000多万户，B股投资账户240多万户，有效账户11000多万户。目前，两个交易所可供投资交易的品种除A股、B股外，还有国债现货、公司债、可转换债券、可分离交易可转换债券、封闭式基金、开放式基金、权证等，上市公司所属行业涉及机械制造、能源、交通、金融保险、房地产、公用事业、汽车制造等国民经济的各个领域，流通市值达15万亿元人民币，总市值达28万亿元人民币。 在近20年的时间里，我国的证券市场既快速发展又伴随跌宕起伏。犹豫-亢奋-投机-沉寂-恐惧-犹豫-亢奋-投机-沉寂……循环往复，每一次市场循环与震荡都给投资者留下难以忘怀的记忆。在证券市场起伏涨落的过程中，入市时间较长的投资者栉风沐雨，日臻成熟，亲眼见证一个新兴市场蹒跚运行的轨迹，或者说亲自参与刻画了一个新兴市场踉跄前行的轨迹。新入市的投资者在混混沌沌中或享受市场的收益惠泽，或领教市场的桀骜不驯，时而沉浸在收获的喜悦之中，时而置身于投资失误的无奈之中。
1990年12月19日，上海证券交易所正式开业的一记锣声敲开了中国资本市场的大门。在近20年的风雨历程中，市场建设者根据国情，摸着石头过河，使证券市场的影响日益扩大，成为人们关注的话题，成为百姓理财的重要形式；市场管理者结合我国实际，借鉴国外成熟市场经验，不断完善市场管理和法制建设，使我国证券市场在发展中得到规范，在规范中不断发展；市场参与者在滚滚的市场洪流面前，凭借敏锐的嗅觉，前仆后继，纷纷“入海”，资金需要者按照严格的程序，不断推出新的投资品种，增加投资工具的种类与规模，资金供应者评估自己的理财能力和风险承受能力，或者直接投资或者间接入市，使闲余资金得到充分利用。毫不夸张地说，我国资本市场用近20年的时间走了欧美市场200多年的路。我国的资本市场不仅成为整个市场经济体系的重要组成部分，也成为世界资本市场不可或缺的重要成员。
第一章 证券市场概述第一节 证券市场及其构成要素第二节 证券市场的功能第三节 证券市场的分类第四节 我国证券市场的特点第二章 证券投资工具第一节 债券概论第二节 债券投资实务第三节 股票概论第四节 股票投资实务第五节 证券投资基金概论第六节 证券投资基金投资实务第七节 金融衍生工具第八节 权证投资实务第三章 证券交易所与证券市场指数第一节 证券交易所第二节 我国证券市场指数第三节 国际证券市场主要指数第四章 证券投资基本分析第一节 概述第二节 证券市场态势与宏观经济第三节 证券投资基本分析实务第四节 证券投资的产业分析第五节 证券投资的公司分析第五章 证券投资的技术分析第一节 概述第二节 K线理论第三节 形态理论第四节 常用技术指标第五节 切线分析第六节 波浪理论第六章 证券投资风险管理第一节 风险概述第二节 证券投资风险管理第七章 证券市场监管第一节 证券市场监管的意义和监管对象第二节 证券市场监管目标第三节 证券市场监管原则第四节 证券市场监管手段第五节 证券市场监管内容第六节 证券市场监管机构附录 证券市场常用名词参考文献
（4）各类基金。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。 ①证券投资基金。证券投资基金是指通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，为了基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。《中华人民共和国证券投资基金法》规定，我国的证券投资基金可投资于股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。 ②社保基金。在大多数国家，社保基金分为两个层次：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。由于资金来源不一样，且最终用途不一样，这两种形式的社保基金管理方式亦完全不同。全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金，是社会福利网的最后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高，这部分资金的投资方向有严格限制，主要投向国债市场。而由企业控制的企业年金，资金运作周期长，对账户资产增值有较高要求，但对投资范围限制不多。 在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。其运作依据是2001年年底颁布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，其资金来源包括国有股减持划人的资金和股权资产、中央财政拨人资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80％上缴社保基金。其投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，其中银行存款和国债投资的比例不低于.50％，企业债、金融债不高于10％，证券投资基金、股票投资的比例不高于40％。风险小的投资（约占60％）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（约占40％）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。它是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金，一般由企业等用人单位（或雇主）和劳动者（或雇员）或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴组成。社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工伤、生育五项保险基金组成。在现阶段，我国社会保险基金的部分积累项目主要是养老保险基金，其运作依据是劳动和社会保障部的各相关条例和地方规章。 ③企业年金。企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行证券投资。
