运用财务报表进行企业分析与估价
2004-1
中信出版社
克里舍・G・佩普,保罗・M・希利,维克多・L・伯纳德
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财务报表是企业必须编制的重要文件，也是广泛的企业分析的基础。投资者和外部分析师可以通过分析财务报表数据获得对公司当前业绩的未来前景的深刻了解。 本书开创性地提出并发展了一个运用财务报表数据进行企业分析与估价的完整框架，将经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析结合在一起对企业进行估价与预测，突破了以往财务报表分析书籍的单一性和局限性。除了对分析与估价工具进行一一介绍外，主要讲解分析与估价框架在各种具体的商业决策环境中的应用。此外，本书对如何评估潜在的投资机会有出色的指导和论述。
克里舍·G·佩普是Ross Graham Walker工商管理教授，哈佛商学院会计和控制系主任。在过去15年中，佩普教授主要从事公司并购战略的有效性、公司融资选择和投资者沟通程序研究。目前，佩普教授正在研究亚洲和拉丁美洲新兴市场中资本市场机构的发展。他为全世界范围内的很多公司进行与上述问题相关的演讲和咨询，是Vision Compass公司、Global Trust银行和Chrysalis Capital的董事会成员。佩普教授是美国会计协会会计著作杰出贡献奖（1999年）和Wildmanuqd 奖(1
第一部分 框架第1章 运用财务报表进行企业分析与估价的框架1.1 资本市场中财务报告的作用1.2 从经营活动到财务报表1.3 从财务报表到企业分析小结思考题案例：韩国证券交易所（1998年）第二部分 企业分析与估价工具第2章 战略分析2.1 行业分析2.2 实际和潜在程序2.3 投入产出市场上的相对讨价还价能力2.4 应用行业分析：个人电脑行业2.5 竞争战略分析2.6 竞争优势的源泉2.7 取得并保持竞争优势2.8 应用竞争战略分析2.9 公司战略分析小结思考题
当利率变动时，固定利率负债的公允价值发生变动。利率变动可能源于市场范围的利率波动，也可能源于市场对债权人所承担风险的评估发生变动带来的公司特有利率波动。应怎样将这种价值变动反映在资产负债表中?公司是按历史成本报告负债，还是将负债提高或降低至公允价值?我们通过考察问题债务的报告说明报告负债价值变动过程中存在的问题。 案例：问题债务 1996年1月15日，三家加拿大黄金开采公司——Muscocho勘察股份有限公司、Flanagan McAdam资源公司和McNellen资源公司与其主要担保债权人加拿
序言 财务报表是一系列广泛的企业分析的基础。管理层运用财务报表监控和判断公司业绩相对于竞争者的水平，与外部投资者沟通，判断应当采取的财务政策，以及评价作为其投资战略一部分的新企业收购。证券分析师运用财务报表对其向客户推荐的公司作出评级和估价。银行家运用财务报表决定是否给予客户贷款并确定贷款的期限。投资银行家运用财务报表作为评价和分析可能收购和兼并的基础。顾问运用财务报表作为为客户进行竞争地位分析的基础。因此，不容置疑，我们认为商学院的学生迫切需要学习一门能够提供运用财务报表数据进行各种企业分析和估
本书第一版的成功发行远远超出了人们的想像。目前该书已在世界范围内商学院的会计、金融和工商管理专业中使用。 本书特色： ●全面整合有效财务报表分析的主要内容 ●对热点领域，如证券分析、信用分析、兼并与收购分析有深入解析 ●大量覆盖面广泛、涉及各行各业的典型案例，快速积累“亲身实践”经验 ●理论与实务完美结合，将最新的学术研究与企业分析、估价实践紧密结合在一起
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这本书和其他财务报表分析课程不一样的地方在于，他提出要从战略、会计、财务、预测四个视角分析公司的财务报告，以获得关于公司真实经济状况的洞察。
优点：
Framwork很make sense，讲解清楚明白有逻辑，作为入门足已
Case相当有趣且质量很好
缺点：
应该详细讲解几个例子，用comprehensive的方式讲讲在HBS是怎么一步步做equity，credit和M&A的valuation的
其它：
Valuation的核心是strategy，而不是计算技术
本书讲得太简单，但是也合情合理，毕竟那是另一门大学问
这本书开始还是很吸引我的。语言很简洁，思路很好（从从商业分析开始，具体说从波特的竞争模型开始，讲到怎么样还原一份“真实”的财务报表，然后在具体分析财务比率……试图建立一个完整的分析体系）。但是很快读了几章后发现，它实在是很空泛，案例很详细，但是用于自己阅读，几乎没有什么很大的收获。我猜想，如果这本书用于小班制的集体讨论应该还不错吧，如果再加上其它的辅助书的话。