金融危机的教训
2012-9
中国金融出版社
罗伯特·W.科尔布 编
660
670000
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《金融危机的教训(成因后果及我们的经济未来)》由罗伯特·W．科尔布编著，由于市场中充满了如此多的信息，对于金融人才和学术界人士来说，真正理解金融危机发生的原因和寻找解决方法变得非常困难。于是，对于事情真相和因由了解的需求求油然而生且异常强烈。
这就是罗伯特·W．科尔布编著了《金融危机的教训(成因后果及我们的经济未来)》这本书的原因。本书的文章都是选自金融界、政界、学术界的先进思想，本书深刻剖析了这场极具破坏性的危机，为避免今后重蹈覆辙提供了宝贵的意见。
罗伯特·W．科尔布是芝加哥洛约拉大学弗兰克·W．康西丁应用伦理学主席、金融学教授。在此之前，他曾担任博尔德科罗拉多大学的商业和社会学院院长助理、商业和社会研究中心主任以及迈阿密大学的系主任。科尔布编著了二十多本关于金融、衍生品和期货方面的书，同时在顶尖杂志上发表过诸多论文。
第一部分 危机概述
负债经营与自由民主
关于全球性金融危机的房地产经济学解释
关于次级贷款及其各项症状：金融危机的政治经济分析
2008年金融危机中的政治经济学
2008年全球金融危机：祸起何处
危机的根源以及如何结束危机
安然事件重演：三方面解析次贷危机
全球经济危机及起源
2008—2009年金融危机的四个悖论
理解次贷金融危机
第二部分 金融危机的原因及结果
金融危机的起源
次级抵押贷款的十个荒诞观点-
金融危机：何以至此？去向何方
——关于危机如何在金融机构之间蔓延的新证据
十年危险的生活
——抵押贷款、金融危机和经济危机的原因及结果
了解次贷危机
神奇的金融工程，还是遗留资产
2007—2009年金融危机始末
次级抵押贷款问题
——起因及可能的解决方案
资产泡沫及续发的金融危机
第三部分 借款人分析
次级房贷的过去、现在和未来
FHA贷款以及信贷投放的政策响应
互联网时代的单个家庭抵押贷款行业：技术发展与市场结构
信贷过热引致的灾难
——抵押信用市场的过热和危机的产生
次级抵押贷款：我们从新型有房者那里可以学到什么
评级机构
——次级贷款市场中掠夺性贷款的帮凶
第四部分 资产证券化的过程
2007年信贷市场危机中资产证券化扮演的角色解读
OTD模式下的抵押贷款动机研究
证券化会导致宽松筛选吗
——来自次级抵押贷款的证据
摩天楼的倒塌
——次贷危机
为解决贷款危机的抵押贷款服务商的动机和贷款修正设计
金融危机中结构性金融的作用
——介绍性概述
信用评级机构的问题性实践
——住房抵押贷款支持证券被忽略的风险
资产的复杂性是否引发了评级偏差
银行借贷中的发起一配售陷阱
第五部分 风险管理及失败
金融危机的行为基础
金融危机风险管理失败个例
金融监管外包给风险模型
风险模型的未来
2008—2009年经济危机中，风险管理到底怎么了
全球金融危机对衍生品交易风险管理的教训
第六部分 监管问题
动荡期的监管和金融稳定
2007一-2009年的财政危机：是因为财政监管条例的缺失还是财政监管者的失职
论英国北岩银行和美国大型金融机构的覆灭
——公共政策教训
为什么证券监管制度无法阻止cDO的彻底垮台
通过会计透明化抑制管理中的乐观估计
——以证券化为例
审判《巴塞尔协议Ⅱ》：在金融危机中充当何种角色
信用评级机构在当前灾难中的角色和未来的改革前景
全球性的金融市场管制
金融监管、行为金融与全球金融危机
——探寻新监管模式
第七部分 制度问题
破解金融机构卷入金融危机旋涡中心之谜
公司治理与金融危机：基于标准普尔500指数一个案例的研究
中级管理冲突
金融危机和学术经济学的全面失败
房利美和房地美：私有化收益与社会化损失
揭示次贷危机的败笔
第八部分 美联储，货币政策和金融危机
联邦储备政策和房地产泡沫
金融危机中格林斯潘和伯南克在美联储所扮演的角色
针对货币政策的风险管理方法：从2007-2009年金融危机中得到的教训
唤醒通货膨胀的怪物：美国的货币政策和美联储
联邦储备系统资产负债表的转变及其含义
第九部分 危机对经济体系的影响
市场和系统性风险
危机中流动性冲击的传导
由对手方风险引发的信用蔓延
第十部分 金融危机的国际视角
仅仅在美国吗？房屋市场由繁荣转向崩溃
全球金融危机下的风险溢价
澳大利亚在金融危机中的经验
金融危机：冰岛式的英雄悲剧
冰岛的银行体系和政治经济危机
次贷危机：对新兴市场的启示
第十一部分 危机的解决方案和我们的经济未来
金融危机的长期成本
应对金融危机
——流动性不足和政府干预的作用
危机下的财政政策
证券化的未来
破产后贷款协议的修改
影子破产系统研究
对房利美和房地美的监管
加强对对冲基金的管理能够降低系统性风险吗
信用违约互换的监管
多数人支持 在2006年和2007年房地产泡沫破灭之前，还可以说，联邦政府各项房屋政策很大程度上增加了中间选民（房主）的利益，同时也平衡了不同经济利益团体的利益。抵押贷款转售市场已变得更为复杂，因为越来越多的复杂的方法被用来从抵押贷款中获取收益并创造抵押贷款担保证券。许多专家认为，新证券市场增加了流动性而且减少（而非增加）了整个系统的风险，尽管这样的考虑并不比钢铁生产和汽车的制造方式更能引起典型选民的关注。 在整个战后时期，平均房价稳步上升，只有轻微的下降。2000年以后，平均房价上升的速度比平常更快，达到每年近10%。2004年，家庭拥有率为69.2%，达到顶峰，只要“它在起作用”，为什么选民要担心相关的详情？ 少数人反对 国会举办了一系列关于次级抵押贷款的听证会，并且通过了一些新的规定，尽管许多人认为这样的规定远远不够。与会者也对房利美和房地美的可行性和监管发表了自己的看法，大家提出了若干条建议，来加强和非政治化对它们的监管并提高资本的要求，但没有一个能在国会占据多数，一部分是因为房利美和房地美成功的游说，另一部分是因为自置居所也很受欢迎。 住房和城市发展部（HUD）授权政府资助企业购买越来越多的来自中低收人群体的贷款，同时受到其他不受监管的抵押贷款购买者的竞争，这导致了政府资助企业从信用越来越低的人（和抵押贷款发起人）那里购买抵押贷款，其期限结构越来越不可行。抵押贷款担保证券及其衍生工具的风险似乎是被低估了，一些影响力广泛的报纸和经济学家都对房价泡沫发出过警告，比如说凯斯和希勒（2003）以及耶伦（2005）。 然而，多数国会议员和两位总统都把多种多样的房屋和信贷市场政策作为扩大自置居所和金融市场的最经济有效（且节省了很大一部分预算）的方法。 ……
《经济金融前沿译丛·金融危机的教训：成因、后果及我们经济的未来》提供了一个全面了解金融危机的平台，以帮助读者更好地从概念上理解导致危机发生的核心问题。 《经济金融前沿译丛·金融危机的教训：成因、后果及我们经济的未来》如实地回顾了危机事件的发生，并探讨了为避免今后重蹈覆辙所能采取的可行举措。在书中，您将感受到不同视角下对危机的不同见解，从次级抵押贷款到资产证券化，从风险模型到金融监管，所有相关领域的研究和探讨都将有助于加深对我们当前面临的经济困境的认识和理解。
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本书是一部大部头的论文集，价格也比较高，但可以说是对美国金融危机最为系统性的分析。其中的作者大多在北美大学担任教授，既有经济学家，也有在公共管理学院或公共事务学院任教的政治学家，因此其视角超越了学院派经济学，与现实世界贴近。他们撰写的一部分章节已经在国际学刊上发表，具有较高的学术水平。本书共有78篇文章，为了适合于一般公众阅读，本书编者对文章中技术性的论证（包含数理分析）进行了适当的删节。本书共分为十一个部分，其主题分别为（1）危机概述；（2）金融危机原因及后果纵论；（3）次贷贷款，尤其是掠夺性放贷；（4）资产证券化；（5）风险管理：（6）政府监管失灵：（7）社会经济制度的漏洞；（8）美联储的政策失误；（9）金融危机对美国经济的影响；（10）金融危机的全球化；（11）金融危机的治理之道。其中关于风险管理和政府监管的众多章节，对于中国金融改革也具有极强的借鉴意义。